13. Validation of model inputs/outputs

Het stressed-VaR-model moet worden onderworpen aan een gebruikstest door stressed-VaR-output te gebruiken in besluiten inzake risicobeheer. De stressed-VaR-output moet dienen als aanvulling op de op de dagelijkse output van een VaR-model gebaseerde risicobeheersingsanalyse. De resultaten van de stressed-VaR-berekening moeten door het hogere management periodiek worden gemonitord en geëvalueerd.

Wanneer stressed-VaR-output een bijzondere kwetsbaarheid voor een bepaalde configuratie van omstandigheden laat zien, moeten prompt stappen worden ondernomen om deze risico's naar behoren te beheren.

Titel III – Slotbepalingen en tenuitvoerlegging

With a view to preserving arbitrage inequalities, institutions may need to apply data cleaning for Stressed VaR. Where this is the case, the removal of outliers from

16 historical data series should be appropriately justified and documented, as it should not end up decreasing the magnitude of extreme events.

As Stressed VaR entails, by definition, the application of highly stressed scenarios to current market parameters, which may lead to incoherent market conditions (e.g. negative forward rates) more frequently than within a VaR computation, institutions should monitor the calibration failures that may materialise. Institutions using full revaluation when estimating their Stressed VaR may be more frequently confronted with those calibration failures than institutions not using full revaluation, not because failures will not happen, but because their methodology will not enable them to spot these calibration failures when they occur.

D. Use test