| Modelización de Métrica flujos de efectivo | Descripción | Riesgos Limitaciones de la métrica capturados |
| Basada en los resultados: Análisis de | El análisis de gaps asigna todos los instrumentos sensibles a los tipos de interés relevantes a bandas temporales predefinidas en función de sus fechas de vencimiento o de reprecio, que o bien se fijan Calcula por las contrato posiciones o se netas basan (« en gaps hipótesis ») en cada de comportamiento. banda temporal. | La métrica aproxima el riesgo de desajuste solo de manera lineal. Riesgo de Está basada en la hipótesis de que desajuste (solo riesgo todas determinada las posiciones banda temporal de una vencen |
| gaps : Gap reprecio de | Aproxima la variación en el margen de intermediación resultante de un neta desplazamiento por la variación de correspondiente la curva de tipos en multiplicando los tipos de interés. cada posición | paralelo) o se reprecian simultáneamente. No opcionalidad. mide el riesgo de base y de |
| Flujos de efectivo incondicionales (se asume que el patrón temporal de los flujos de Valor efectivo no económico: depende escenario de interés del de tipos Análisis duración: Duración de | La duración modificada muestra el cambio relativo en el valor actual neto de un instrumento financiero correspondiente a un desplazamiento marginal paralelo de un punto porcentual de la curva de tipos. La duración modificada de los fondos propios mide la exposición de una entidad al riesgo de desajuste en su banking book . El PV01 de los fondos propios se obtiene de la duración modificada valor paralelo de los de de 1 fondos punto los fondos propios básico propios (0,01 resultante %) y mide de de la la curva un variación desplazamiento de tipos. absoluta del | La métrica solo es aplicable a los desplazamientos marginales de la curva de tipos. Si hay convexidad, Riesgo desajuste de puede movimientos tipos de infraestimar interés. más grandes el efecto en de los |
| específico) modificada /PV01 de los fondos propios | El punto de partida es la asignación de todos los flujos de efectivo de los instrumentos sensibles a los tipos de interés a bandas temporales. Para cada tipo de instrumento se selecciona una curva de tipos adecuada. La duración modificada de cada instrumento se calcula a partir de la variación de su valor actual neto debida a un desplazamiento paralelo de 1 punto porcentual de la curva de tipos. La duración modificada de los fondos propios se calcula restando de la duración modificada de los activos, multiplicada por los activos y dividida por los fondos propios, la duración modificada de los | (solo riesgo Solo es aplicable a los paralelo) desplazamientos paralelos de la curva de tipos. No mide el riesgo de opcionalidad y capta el riesgo de base parcialmente en el mejor de los casos. |
| Modelización de Métrica flujos de efectivo | Descripción pasivos, multiplicada por los pasivos y dividida por los fondos propios. El PV01 de los fondos propios se obtiene multiplicando la duración modificada de los fondos propios por el valor de los fondos propios (activo menos pasivo) y dividiendo por 10 000 para obtener la variación del valor por punto básico. La duración modificada parcial de un instrumento para una banda temporal específica se calcula como la duración modificada anteriormente explicada, con la diferencia de que no toda la curva de tipos se desplaza en paralelo, sino solo el segmento de la curva | Riesgos Limitaciones de la métrica capturados La métrica solo es aplicable a movimientos marginales de los tipos Riesgo de |
| Duración modificada parcial/PV 01 parcial | correspondiente a la banda temporal. Estas medidas parciales muestran la sensibilidad del valor de mercado del banking book ( banking book ) a un movimiento marginal de la curva de tipos en segmentos de vencimiento concretos. A la medida parcial de cada banda temporal puede aplicarse una magnitud distinta del movimiento, de manera que el efecto de un cambio en la forma de la curva de tipos puede calcularse para toda la cartera. | desajuste de interés. Si hay convexidad, la (riesgo métrica puede infraestimar el efecto paralelo y no de movimientos más grandes en los paralelo) tipos de interés. No mide el riesgo de base ni el de opcionalidad. |
| Flujos de efectivo total o parcialmente Basado en condicionales en los función del resultados: escenario de interés de (se tipos Foco component en el | La variación del MI es una métrica basada en los resultados que mide la variación del margen de intermediación en un horizonte temporal determinado (generalmente 1-5 años) resultante de un movimiento súbito o gradual en los tipos de interés. El punto de partida es la asignación de todos los flujos de efectivo de temporales los instrumentos (granulares) sensibles (o la utilización a los tipos de de las interés fechas a bandas exactas de | Riesgo de desajuste (paralelo y no paralelo), riesgo de base todos y los si Sensibilidad del resultado a las |
| asume que el e de margen patrón temporal de de los flujos de intermediaci efectivo de las ón (MI): opciones, de los instrumentos con Variación opciones implícitas, del MI | reprecio de las posiciones individuales en los sistemas más sofisticados). El escenario de base para los cálculos refleja el plan corporativo actual de la entidad para proyectar el volumen, el precio y las fechas de reprecio de las operaciones futuras. Los tipos de interés utilizados para calcular los flujos de efectivo futuros en el escenario | flujos de hipótesis de modelización y de efectivo se comportamiento incluyen en Complejidad el modelo como condicionale s en función |
| opciones explícitas y - en métodos más | base se obtienen de los tipos de interés a plazo ( forward ), de los | del escenario, |
| Modelización de Métrica flujos de efectivo sofisticados- de los instrumentos cuyo vencimiento depende del comportamiento de los clientes, se modeliza en función del escenario de tipos de interés) | Descripción spreads apropiados o de los tipos previstos de mercado para diferentes instrumentos. Para evaluar la posible magnitud de las variaciones del MI, los bancos utilizan hipótesis y modelos para predecir la trayectoria de los tipos de interés, la liquidación al vencimiento de los activos, pasivos y partidas fuera de balance existentes, y su posible sustitución. Las métricas basadas en los resultados pueden diferenciarse en función de la sofisticación de la proyección de los flujos de efectivo futuros: los modelos de liquidación simples se basan en la hipótesis de que los activos y pasivos existentes vencen y no son sustituidos; los modelos de balance constante suponen que los activos y pasivos son sustituidos a su vencimiento por instrumentos idénticos; mientras que los modelos dinámicos más complejos de flujos de efectivo reflejan las respuestas del negocio a diferentes entornos de tipos de interés que generan cambios en el tamaño y composición del banking book . Todas las métricas basadas en los resultados se pueden utilizar en un escenario o análisis estocástico. Los resultados en riesgo ( Earnings at risk , EaR) son un ejemplo de lo último, que mide la variación máxima del MI aplicando un nivel de confianza determinado. | Riesgos Limitaciones de la métrica capturados también riesgo de opcionalidad |
| Valor económico: Foco en el valor económico de los fondos propios (EVE) | La variación del EVE es la variación del valor actual neto de todos los flujos de efectivo procedentes de los activos, pasivos y partidas fuera de balance del banking book resultantes de una variación en los tipos de interés, suponiendo que se amortizan a su vencimiento todas las posiciones del banking book . El riesgo de tipo de interés puede evaluarse mediante el ∆EVE para escenarios de tipos de interés específicos o mediante la distribución del ∆EVE utilizando simulaciones de Monte Carlo o históricas. El | Riesgo de Sensibilidad del resultado a las desajuste hipótesis de modelización y de (paralelo y comportamiento no paralelo), Las métricas estocásticas, que aplican riesgo de hipótesis de distribución, pueden no base y, si recoger los riesgos de cola y las no todos los linealidades flujos de Los métodos de Monte Carlo de efectivo se revaloración completa requieren |
| Modelización de Métrica flujos de efectivo Variación del EVE | Descripción valor económico en riesgo (EVaR) es un ejemplo de lo último, que mide la variación máxima del valor de los fondos propios aplicando un nivel de confianza determinado. | Riesgos Limitaciones de la métrica capturados incluyen en muchos cálculos y pueden ser el modelo difíciles de interpretar («caja negra») como Complejidad condicionale s en función del escenario, también riesgo de opcionalidad |