| ση ταμειακών Σύστημα μέτρησης ροών Με βάση τα καθαρά έσοδα • Ανάλυση από διαφορών: τόκους : | Περιγραφή Η ανάλυση διαφορών κατανέμει όλα τα σχετικά ευαίσθητα προκαθορισμένες σε χρονικές μεταβολές περιόδους επιτοκίου σύμφωνα μέσα με τις σε | Καταγραφόμενοι Περιορισμοί του συστήματος κίνδυνοι μέτρησης • Το σύστημα μέτρησης προσεγγίζει διαφορών μόνο γραμμικά. τον κίνδυνο |
| Διαφορά ανατιμολόγησης | ημερομηνίες είτε καθορίζονται ανατιμολόγησης συμβατικά ή λήξης είτε τους, βασίζονται οι οποίες σε | • Βασίζεται στην παραδοχή ότι |
| χρονική Ανεξάρτητες ταμειακές (θεωρείται στιγμή ότι ροές η • Εστίαση συνιστώσα καθαρών τόκους: Μεταβολή καθαρών εσόδων εσόδων από από των των στη | συμπεριφορικές θέσεις Προσεγγίζει τόκους αποδόσεων καθαρής που («διαφορές») θέσης προκύπτει τη μέσω μεταβολή παραδοχές. με του την από σε πολλαπλασιασμού αντίστοιχη μετατόπιση στα κάθε Υπολογίζει καθαρά χρονική μεταβολή της τις έσοδα καμπύλης περίοδο. καθαρές έκαστης από του | Κίνδυνος (μόνο κίνδυνος) παράλληλος διαφορών • όλες συγκεκριμένης ληκτότητας ανατιμολογούνται Παραλείπει κίνδυνο οι βάσης θέσεις να και λήγουν μετρήσει ταυτόχρονα. εντός τον κατηγορίας κίνδυνο μιας τον ή |
| των ταμειακών τόκους ροών ανεξάρτητη είναι από | επιτοκίου. | δικαιώματος προαίρεσης. • Το σύστημα μέτρησης έχει |
| το συγκεκριμένο σενάριο επιτόκια) για τα Οικονομική • Ανάλυση αξία: διάρκειας: | Η τροποποιημένη διάρκεια προσεγγίζει τη σχετική μεταβολή στην καθαρή παρούσα αξία ενός χρηματοπιστωτικού μετατοπίσεων ποσοστιαία μονάδα. της μέσου καμπύλης Η τροποποιημένη λόγω αποδόσεων οριακών διάρκεια παράλληλων κατά των μία | εφαρμογή μόνο σε περιπτώσεις οριακών μετατοπίσεων της Κίνδυνος διαφορών καμπύλης παρουσία να υποτιμήσει αποδόσεων. κυρτότητας, την επίδραση Υπό μπορεί την |
| Τροποποιημένη διάρκεια/PV01 των μ ετοχών | μετοχών μετρά την έκθεση ενός ιδρύματος σε κίνδυνο διαφορών εκτός του χαρτοφυλακίου συναλλαγών. Η PV01 των μετοχών προέρχεται από την τροποποιημένη διάρκεια των μετοχών και μετρά την απόλυτη μεταβολή της αξίας των μετοχών που προκύπτει από | (μόνο παράλληλος μεγαλύτερων διακυμάνσεων κίνδυνος) επιτοκίου. • Έχει εφαρμογή μόνο σε περιπτώσεις παράλληλων μετατοπίσεων της καμπύλης αποδόσεων. |
| Μοντελοποίη ση ταμειακών Σύστημα μέτρησης ροών | Περιγραφή παράλληλη μετατόπιση της καμπύλης αποδόσεων κατά 1 μονάδα βάσης (0,01 %). Το σημείο εκκίνησης είναι η κατανομή όλων των ταμειακών ροών των ευαίσθητων σε μεταβολές επιτοκίου μέσων σε χρονικές περιόδους. Για κάθε είδος μέσου επιλέγεται η κατάλληλη καμπύλη αποδόσεων. Η τροποποιημένη διάρκεια κάθε μέσου υπολογίζεται από τη μεταβολή της καθαρής παρούσας αξίας του, λόγω της παράλληλης μετατόπισης της καμπύλης αποδόσεων κατά 1 ποσοστιαία μονάδα. Η τροποποιημένη διάρκεια των μετοχών προσδιορίζεται ως η τροποποιημένη διάρκεια των στοιχείων ενεργητικού επί των στοιχείων ενεργητικού διαιρούμενων διά του μετοχικού κεφαλαίου μείον την τροποποιημένη διάρκεια των στοιχείων παθητικού επί των στοιχείων παθητικού διαιρούμενων διά του μετοχικού κεφαλαίου. Η PV01 των ιδίων κεφαλαίων προκύπτει πολλαπλασιάζοντας την τροποποιημένη διάρκεια των μετοχών με την αξία των μετοχών (ενεργητικό μείον παθητικό) και διαιρώντας με το 10 000 για να καταλήξουμε στη μεταβολή της αξίας ανά μονάδα βάσης. Η συγκεκριμένη μερικώς τροποποιημένη χρονική περίοδο διάρκεια υπολογίζεται ενός μέσου όπως για μια η | Καταγραφόμενοι Περιορισμοί του συστήματος κίνδυνοι μέτρησης • Παραλείπει να μετρήσει τον κίνδυνο δικαιώματος προαίρεσης και καταγράφει τον κίνδυνο βάσης στην καλύτερη περίπτωση μερικώς. • Το σύστημα μέτρησης έχει |
| • Μερικώς | τροποποιημένη γεγονός ότι δεν διάρκεια μετατοπίζεται ανωτέρω, ολόκληρη με εξαίρεση η καμπύλη το | Κίνδυνος διαφορών εφαρμογή οριακής μόνο μεταβολής σε περιπτώσεις των |
| τροποποιημένη διάρκεια/μερική PV01 | αποδόσεων παράλληλα, αλλά μόνο το τμήμα της καμπύλης απόδοσης που αντιστοιχεί στην χρονική περίοδο. Αυτές οι μερικές μετρήσεις δείχνουν την ευαισθησία της αγοραίας αξίας του τραπεζικού χαρτοφυλακίου σε μια οριακή μετατόπιση της | (παράλληλος και μη επιτοκίων. Υπό την παρουσία παράλληλος κίνδυνος) κυρτότητας, το σύστημα μέτρησης μπορεί να υποτιμήσει την επίδραση μεγαλύτερων διακυμάνσεων επιτοκίου. |
| Μοντελοποίη ση ταμειακών Σύστημα μέτρησης ροών | Περιγραφή καμπύλης αποδόσεων σε συγκεκριμένα διαστήματα ληκτότητας. Για τη μερική μέτρηση κάθε κατηγορίας ληκτότητας είναι δυνατή η εφαρμογή διαφορετικού μεγέθους μετατόπισης, ώστε να μπορεί να υπολογιστεί η επίδραση της μεταβολής στο σχήμα της καμπύλης αποδόσεων για το σύνολο του χαρτοφυλακίου. | Καταγραφόμενοι Περιορισμοί του συστήματος κίνδυνοι μέτρησης • Παραλείπει να μετρήσει τον κίνδυνο βάσης και τον κίνδυνο δικαιώματος προαίρεσης. |
| Οι ταμειακές ροές εξαρτώνται εν όλω ή εν μέρει από το σενάριο επιτοκίων (θεωρείται ότι η χρονική στιγμή των ταμειακών Με βάση τα καθαρά ροών των έσοδα από τόκους: δικαιωμάτων Εστίαση στη προαίρεσης, συνιστώσα των των μέσων με καθαρών εσόδων από ενσωματωμένα, τόκους: ρητά • Μεταβολή των δικαιώματα καθαρών εσόδων από προαίρεσης — τόκους σε πιο σύνθετες προσεγγίσεις — των μέσων των οποίων η ληκτότητα εξαρτάται από τη συμπεριφορά | Η μεταβολή των καθαρών εσόδων από τόκους είναι ένα σύστημα μέτρησης με βάση τα κέρδη και μετρά τη μεταβολή των καθαρών εσόδων από τόκους στη διάρκεια ενός συγκεκριμένου χρονικού ορίζοντα (συνήθως 1 - 5 έτη) που προκύπτει από αιφνίδια ή σταδιακή διακύμανση του επιτοκίου. Το σημείο εκκίνησης είναι η χαρτογράφηση όλων των ταμειακών ροών των ευαίσθητων σε μεταβολές επιτοκίου μέσων σε (αναλυτικές) χρονικές περιόδους (ή με τη χρήση των ακριβών ημερομηνιών ανατιμολόγησης μεμονωμένων θέσεων σε πιο σύνθετα συστήματα). Το βασικό σενάριο για τους υπολογισμούς αντικατοπτρίζει το τρέχον εταιρικό σχέδιο του ιδρύματος να προβάλει τον όγκο, τις ημερομηνίες τιμολόγησης και ανατιμολόγησης των μελλοντικών επιχειρηματικών συναλλαγών. Τα επιτόκια που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό των μελλοντικών ταμειακών ροών στο βασικό σενάριο προέρχονται από επιτόκια πρόσω, κατάλληλους συντελεστές διαφοράς αντιστοιχισμένης θέσης ή αναμενόμενα επιτόκια αγοράς για διαφορετικά μέσα. Κατά την εκτίμηση του πιθανού εύρους των μεταβολών των καθαρών εσόδων από τόκους, οι | Κίνδυνος διαφορών (παράλληλος και μη παράλληλος), κίνδυνος βάσης και, υπό την • Ευαισθησία του αποτελέσματος προϋπόθεση ότι όλες οι στις παραδοχές ταμειακές ροές μοντελοποίησης και στις μοντελοποιούνται βάσει συμπεριφορικές παραδοχές. σεναρίου, επίσης • Πολυπλοκότητα. κίνδυνος δικαιώματος προαίρεσης |
| Μοντελοποίη ση ταμειακών Σύστημα μέτρησης ροών των πελατών, μοντελοποιείται με βάση το σενάριο επιτοκίων) | Περιγραφή τράπεζες χρησιμοποιούν παραδοχές και μοντέλα για να προβλέπουν την πορεία των επιτοκίων, τη λήξη των υπάρχοντων στοιχείων ενεργητικού και παθητικού και των εκτός ισολογισμού στοιχείων και την πιθανή αντικατάστασή τους. Τα συστήματα μέτρησης με βάση τα καθαρά έσοδα από τόκους μπορούν να διαφοροποιηθούν ανάλογα με την πολυπλοκότητα των μελλοντικών ταμειακών ροών: τα απλά μοντέλα εκκαθαρισμένου ισολογισμού θεωρούν ότι τα υπάρχοντα στοιχεία ενεργητικού και παθητικού λήγουν χωρίς αντικατάσταση· τα μοντέλα σταθερού ισολογισμού θεωρούν ότι τα υπό λήξη στοιχεία ενεργητικού και παθητικού αντικαθίστανται από συγκρίσιμα μέσα· ενώ τα πιο σύνθετα μοντέλα δυναμικών ταμειακών ροών αντανακλούν τις επιχειρηματικές ανταποκρίσεις σε διαφορετικά περιβάλλοντα επιτοκίων στο μέγεθος και τη σύνθεση του τραπεζικού χαρτοφυλακίου. Όλα τα συστήματα μέτρησης με βάση το κέρδος μπορούν να χρησιμοποιηθούν σε σενάριο ή στοχαστική ανάλυση. Τα κέρδη σε κίνδυνο (EaR) αποτελούν παράδειγμα της δεύτερης περίπτωσης, που μετρά τη μέγιστη μεταβολή των καθαρών εσόδων από τόκους σε ένα δεδομένο επίπεδο αξιοπιστίας. | Καταγραφόμενοι Περιορισμοί του συστήματος κίνδυνοι μέτρησης |
| Οικονομική Εστίαση αξία: στην | Η μεταβολή στην οικονομική αξία των μετοχών είναι η | Κίνδυνος (παράλληλος διαφορών και μη • Ευαισθησία στις του αποτελέσματος παραδοχές |
| οικονομική αξία των μετοχών (EVE) • Μεταβολή στην | μεταβολή της καθαρής παρούσας αξίας όλων των ταμειακών ροών που προέρχονται από στοιχεία ενεργητικού στοιχεία του και τραπεζικού παθητικού και χαρτοφυλακίου εκτός ισολογισμού που | παράλληλος κίνδυνος) μοντελοποίησης και στις και κίνδυνος βάσης, αν συμπεριφορικές παραδοχές. όλες οι ταμειακές ροές • Το στοχαστικό σύστημα |
| οικονομική αξία των μετοχών | προκύπτουν από μεταβολή των επιτοκίων, υπό την | μοντελοποιούνται βάσει μέτρησης, το οποίο εφαρμόζει σεναρίου, και κίνδυνος μια κατανεμητική παραδοχή, |
| Μοντελοποίη ση ταμειακών Σύστημα μέτρησης ροών | Περιγραφή παραδοχή ότι όλες οι θέσεις τραπεζικού χαρτοφυλακίου εκκαθαρίζονται. Ο κίνδυνος επιτοκίου μπορεί να αξιολογηθεί από τη ∆EVE για συγκεκριμένα σενάρια επιτοκίου ή από την κατανομή Monte Carlo ∆EVE ή ιστορικές χρησιμοποιώντας προσομοιώσεις. προσομοιώσεις Η οικονομική αξία σε κίνδυνο (EVaR) αποτελεί παράδειγμα της δεύτερης περίπτωσης, που μετρά τη μέγιστη μεταβολή της αξίας των μετοχών σε ένα δεδομένο επίπεδο αξιοπιστίας. | Καταγραφόμενοι Περιορισμοί του συστήματος κίνδυνοι μέτρησης δικαιώματος μπορεί να παραβλέψει την προαίρεσης καταγραφή κινδύνων απρόσμενων γεγονότων και περιπτώσεων μη • γραμμικότητας. Οι προσεγγίσεις πλήρους αποτίμησης Monte Carlo είναι υπολογιστικά απαιτητικές και ενδέχεται να είναι δύσκολο να ερμηνευθούν («μαύρο κουτί»). • Πολυπλοκότητα. |