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+2. Calibração de outras moedas |
2. Calibração de outras moedasNo que respeita à calibração da magnitude dos choques sobre as taxas de juro noutras moedas, o seguinte processo deve ser aplicado: Etapa 1: Cálculo da taxa de juro média diária Recolher uma amostra de uma série cronológica de 16 anos de taxas de juro diárias «sem risco» relativa a cada moeda , nos prazos de vencimento 3M, 6M, 1Y, 2Y, 5Y, 7Y, 10Y, 15Y e 20Y. Em seguida, calcular a taxa de juro global média para cada moeda em todas as observações efetuadas
única por moeda. Etapa 2: Aplicação dos parâmetros de choque globais Aplicar, para cada moeda , os parâmetros de choques globais à taxa de juro média, como indicado no Quadro 2.
Quadro 2. Parâmetros de base de choques globais sobre a taxa de juro Paralelo 60 % Curto 𝛼𝛼� 𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝 85 % Longo 𝛼𝛼� 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 40 %
A aplicação dos parâmetros de choque global constantes do Quadro 2 às taxas de juro médias calculadas na etapa 1 resulta num choque revisto sobre a taxa de juro, por moeda e para os diferentes segmentos da curva de rendimentos, ou seja, para os choques paralelos, de curto e longo prazo. Etapa 3: Aplicação de limites máximos e mínimos A calibração proposta para o cálculo da magnitude dos choques das taxas de juro pode resultar em choques demasiado reduzidos para algumas moedas, bem como em choques demasiado elevados noutras moedas. A fim de assegurar um nível mínimo de prudência e uma harmonização mínima, foi estabelecido um limite mínimo de 100 bps e limites máximos (expressos como de 500
bps para o choque a curto prazo, 400 bps para o choque paralelo e 300 bps para o choque de longo prazo. A alteração da taxa de juro «sem risco» no cenário e na moeda , a meio do horizonte temporal , pode ser definida do seguinte modo:
em que , para = {paralelo, curto e longo}, respetivamente. Ao aplicar-se os limites máximos ∆𝑅𝑅� 𝑗𝑗 = {400,500,300} e mínimos aos choques 𝑗𝑗 calculados na etapa 2, com arredondamento aos 50 bps mais próximos, obtém-se o conjunto final de choques de taxa de juro por moeda, como indicado no Quadro 1. Etapa 4: Ajustamentos para outras moedas não indicadas no Quadro 1 Uma vez que determinadas jurisdições podem ter sofrido alterações económicas significativas no período de 2000 a 2015, os cálculos realizados nas etapas 1 a 4 podem não ser os mais adequados para estas. É o que acontece, em especial, se as taxas de juro durante os primeiros anos do período diferirem consideravelmente das taxas de juro nos anos mais recentes. Para as moedas não referidas no Quadro 1, as séries cronológicas a utilizar para calcular a taxa de juro média de acordo com a etapa 1 são determinadas com base no seguinte princípio: Se a taxa de juro média calculada de acordo com a etapa 1, no período de 2000 a 2006, for superior a 700 bps , são usados os dados dos últimos 10 anos (ou seja, de 2007 a 2016) ou até ao período em que os dados estão disponíveis; caso contrário, devem ser usadas as séries cronológicas completas com dados de 2000 a 2015. A utilização deste princípio permite identificar contextos com taxas de juro elevadas e os períodos de alterações estruturais significativas antes da crise financeira. Além disso, este princípio permite detetar as moedas que excedem o limite máximo ( ) nos primeiros anos do período considerado e fomenta uma maior consideração das taxas de juro mais
recentes. O Quadro 3 mostra os resultados da aplicação das etapas 1 a 4 às moedas da UE que não são abrangidas pelo Quadro 1. As magnitudes dos choques sobre as taxas de juro para outras moedas podem ser obtidas de modo semelhante através da aplicação do método descrito na presente secção. Quadro 3. Magnitude específica dos choques sobre as taxas
R � shocktype BGN , CZK c DKK HRK HUF PLN RON Paralelo 250 200 200 250 300 250 350 Curto 350 250 250 400 450 350 500 Longo 150 100 150 200 200 150 250 12 No caso de cenários de choque rotativo, não pode exceder os 500 bps , e não pode exceder os 300 bps , pelo que representa o horizonte temporal com a maturidade mais curta e representa o horizonte temporal com a maturidade mais longa. ∆𝑅𝑅� 𝑗𝑗 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 1 ) ∆𝑅𝑅� 𝑗𝑗 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝐾𝐾 ) 𝑡𝑡 1 𝑡𝑡 𝐾𝐾 1. Visão geral
1.1 Referências1.2 Requisitos identificados1.3 Normas relacionadas2. Requisitos identificados
3. Normas relacionadas
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