6. Criterios relativos a la transparencia

A efectos del artículo 22, apartado 1, del Reglamento (UE) 2017/2402, cuando el vendedor no pueda facilitar datos en consonancia con los requisitos de información previstos en dicho artículo, podrán utilizarse datos externos que se encuentren a disposición pública o que sean proporcionados por un tercero, como una agencia de calificación crediticia u otro participante en el mercado, siempre que se cumplan los demás requisitos establecidos en dicho artículo.

Exposiciones sustancialmente similares

A efectos del artículo 22, apartado 1, del Reglamento (UE) 2017/2402, por «exposiciones sustancialmente similares» se entenderán aquellas exposiciones para las que se cumplen las dos condiciones siguientes:

• (a) los factores más relevantes que determinan el comportamiento esperado de las exposiciones subyacentes son similares;
• (b) como consecuencia de la similitud a que se refiere la letra a), habría sido razonable esperar, sobre la base de indicadores tales como comportamientos anteriores o modelos aplicables, que, durante el período de vigencia de la operación o durante un período máximo de cuatro años cuando el período de vigencia de la operación sea superior a cuatro años, su comportamiento no fuera significativamente distinto.

Las exposiciones sustancialmente similares no deberán limitarse a las exposiciones que figuran en el balance de la originadora.

6.2 Verificación de una muestra de las exposiciones subyacentes (artículo 22, apartado 2)

Muestra de las exposiciones subyacentes sometidas a verificación externa

A efectos del artículo 22, apartado 2, del Reglamento (UE) 2017/2402, las exposiciones subyacentes que deben someterse a verificación antes de la emisión deberán constituir una muestra representativa de la cartera provisional de la que se ha extraído el conjunto titulizado y que se encuentra en una versión razonablemente final antes de la emisión. Parte que ejecuta la verificación

A efectos del artículo 22, apartado 2, del Reglamento (UE) 2017/2402, por tercero independiente adecuado se entenderá un tercero que cumpla los dos requisitos siguientes:

• (a) tiene la experiencia y capacidad para llevar a cabo la verificación;
• (b) no es:
• (i) una agencia de calificación crediticia;
• (ii) un tercero que verifique el cumplimiento STS de conformidad con el artículo 28 del Reglamento (UE) 2017/2402;
• (iii) una entidad afiliada a la originadora.

Alcance de la verificación

A efectos del artículo 22, apartado 2, del Reglamento (UE) 2017/2402, la verificación que se llevará a cabo sobre la muestra representativa, aplicando un nivel de confianza de al menos el 95 %, incluirá lo siguiente:

• (a) verificación de que las exposiciones subyacentes de la cartera provisional cumplen con los criterios de admisibilidad que pueden ser probados antes de la emisión;
• (b) verificación de la exactitud de la información divulgada a los inversores en cualquier documento formal de oferta en relación con las exposiciones subyacentes.

Confirmación de la verificación

A efectos del artículo 22, apartado 2, del Reglamento (UE) 2017/2402, deberá divulgarse la confirmación de que dicha verificación ha tenido lugar y de que no se han alcanzado conclusiones desfavorables significativas.

6.3 Modelo de flujos de efectivo de los pasivos (artículo 22, apartado 3)

Reflejo preciso de la relación contractual

A efectos del artículo 22, apartado 3, del Reglamento (UE) 2017/2402, se considerará que las relaciones contractuales entre las exposiciones subyacentes y los pagos que se efectúan entre la originadora, la patrocinadora, los inversores, otras partes y el SSPE se reflejan «con precisión» cuando se plasmen de forma exacta y con el suficiente detalle como para permitir que los inversores elaboren modelos de las obligaciones de pago del SSPE y fijen el precio de la titulización en consecuencia. Esto podrá incluir algoritmos que permitan a los inversores modelizar diferentes escenarios que afectarán a los flujos de efectivo, como distintas tasas de default y de pago anticipado. Terceros

A efectos del artículo 22, apartado 3, del Reglamento (UE) 2017/2402, cuando el modelo de flujos de efectivo de los pasivos sea desarrollado por terceros, la originadora o la patrocinadora mantendrá la responsabilidad de que la información esté a disposición de los inversores potenciales.

6.4 Comportamiento ambiental de los activos (artículo 22, apartado 4)

Información disponible relativa al comportamiento ambiental

Este requisito solo se aplicará si la información relativa a los certificados de comportamiento energético de los activos financiados por las exposiciones subyacentes se encuentra a disposición de la originadora, la patrocinadora o el SSPE y está recogida en su base de datos interna o sus sistemas informáticos. Cuando la información solo esté disponible para una parte de las exposiciones subyacentes, el requisito solo se aplicará con respecto a la parte de las exposiciones subyacentes para las que se disponga de la información.