6. Criteri relativi alla trasparenza

Ai fini dell’articolo 22, paragrafo 1, del regolamento (UE) 2017/2402, qualora il venditore non sia in grado di fornire dati conformi ai requisiti per i dati ivi previsti, si possono utilizzare dati esterni pubblicamente disponibili o forniti da terzi, ad esempio un’agenzia di rating o un altro operatore di mercato, a condizione che siano soddisfatti tutti gli altri requisiti previsti da tale articolo.

Esposizioni sostanzialmente analoghe

Ai fini dell’articolo 22, paragrafo 1, del regolamento (UE) 2017/2402, l’espressione «esposizioni sostanzialmente analoghe» dovrebbe essere intesa come riferita a esposizioni per le quali sono soddisfatte entrambe le seguenti condizioni:

• (a) i fattori più rilevanti che determinano la performance attesa delle esposizioni sottostanti sono analoghi;
• (b) per effetto dell’analogia di cui alla lettera a), ci si sarebbe ragionevolmente potuti attendere, sulla base di indicazioni quali la performance passata o i modelli applicabili, che, per la durata dell’operazione o entro un massimo di quattro anni se la durata dell’operazione supera i quattro anni, la loro performance non sarebbe stata significativamente diversa.

Le esposizioni sostanzialmente analoghe non dovrebbero essere limitate alle esposizioni detenute nel bilancio del cedente.

6.2 Verifica di un campione delle esposizioni sottostanti (articolo 22, paragrafo 2)

Campione delle esposizioni sottostanti sottoposto a verifica esterna

Ai fini dell’articolo 22, paragrafo 2, del regolamento (UE) 2017/2402, le esposizioni sottostanti da sottoporre a verifica prima dell’emissione dovrebbero costituire un campione rappresentativo del portafoglio provvisorio da cui è estratto il portafoglio cartolarizzato e che è in una forma ragionevolmente definitiva prima dell’emissione. Soggetto che conduce la verifica

Ai fini dell’articolo 22, paragrafo 2, del regolamento (UE) 2017/2402, dovrebbe essere considerato un soggetto adeguato e indipendente un soggetto che soddisfa entrambe le seguenti condizioni:

• (a) possiede l’esperienza e la capacità necessarie per condurre la verifica;
• (b) non è:
• (i) né un’agenzia di rating del credito;
• (ii) né un terzo che verifica la conformità STS a norma dell’articolo 28 del regolamento (UE) 2017/2402;
• (iii) né un soggetto affiliato al cedente.

Ambito della verifica

Ai fini dell’articolo 22, paragrafo 2, del regolamento (UE) 2017/2402, la verifica da condurre sulla base del campione rappresentativo, applicando un livello di confidenza pari almeno al 95 %, dovrebbe comprendere entrambi i seguenti elementi:

• (a) una verifica della conformità delle esposizioni sottostanti nel portafoglio provvisorio con i criteri di ammissibilità che possono essere sottoposti a prova prima dell’emissione;
• (b) una verifica dell’esattezza dei dati comunicati agli investitori in qualsiasi documento di offerta formale riguardante le esposizioni sottostanti.

Conferma della verifica

Ai fini dell’articolo 22, paragrafo 2, del regolamento (UE) 2017/2402, dovrebbe essere comunicata la conferma che la verifica è stata eseguita e non sono stati riscontrati risultati negativi significativi.

6.3 Modello di flusso di cassa delle passività (articolo 22, paragrafo 3)

Precisa rappresentazione del rapporto contrattuale

Ai fini dell’articolo 22, paragrafo 3, del regolamento (UE) 2017/2402, la rappresentazione del rapporto contrattuale che intercorre tra le esposizioni sottostanti e il flusso dei pagamenti tra il cedente, il promotore, gli investitori, altri terzi e la SSPE dovrebbe essere considerata come effettuata «precisamente» quando è eseguita con esattezza e con una quantità di dettagli sufficiente, tale da consentire agli investitori di modellizzare gli obblighi di pagamento della SSPE e di fissare di conseguenza il prezzo della cartolarizzazione. A tal fine si possono utilizzare algoritmi che consentono agli investitori di modellizzare una serie di scenari differenti che incideranno sui flussi di cassa, ad esempio tassi di rimborsi anticipati o di inadempienza diversi.

Terzi

Ai fini dell’articolo 22, paragrafo 3, del regolamento (UE) 2017/2402, se il modello di flusso di cassa delle passività è sviluppato da terzi, il cedente o il promotore dovrebbero mantenere la responsabilità di mettere le informazioni a disposizione di potenziali investitori.

6.4 Performance ambientale delle attività (articolo 22, paragrafo 4)

Informazioni disponibili relative alla performance ambientale

Questo requisito dovrebbe essere applicabile soltanto se le informazioni sui certificati di prestazione energetica per le attività finanziate dalle esposizioni sottostanti sono a disposizione del cedente, del promotore o della SSPE e sono rilevate nella rispettiva banca dati o nei rispettivi sistemi informatici interni. Se le informazioni disponibili riguardano soltanto una parte delle esposizioni sottostanti, questo requisito dovrebbe essere applicabile solamente in relazione alla parte delle esposizioni sottostanti per le quali vi sono informazioni disponibili.