9. Monitoring the stressed period

Outre le réexamen régulier mentionné ci-dessus, un établissement doit disposer de procédures permettant de s’assurer en permanence que la période de tensions identifiée reste représentative, y compris lorsque les conditions de marché ou la composition des portefeuilles subissent des changements importants.

Aux fins de disposer de procédures solides pour contrôler en permanence la pertinence d’une période de tensions, l’établissement documente le bien-fondé de l’approche mise en œuvre. Le contrôle peut s’appuyer sur divers facteurs susceptibles de varier d’un établissement à l’autre. Parmi les facteurs à prendre en compte figurent les variations des conditions de marché, les stratégies de négociation ainsi que la composition du portefeuille. Ces facteurs peuvent notamment être analysés en les comparant aux changements en termes d’allocation des valeurs de marché ou des valeurs notionnelles, en termes de poids des facteurs de risque, en termes de niveau de la VaR ou des sensibilités, en termes de répartition de la VaR ou des sensibilités des portefeuilles et des catégories de risques, en termes de profits et de pertes et de résultat de contrôle ex-post, ou également en tenant compte de l’incidence de produits nouvellement approuvés sur le profil de risque.

Au-delà des procédures susmentionnées, un contrôle de la VaR en situation de crise par rapport à la VaR doit être effectué sur une base permanente, étant donné que, si, en théorie, compte tenu des différences de paramétrage, la VaR en situation de crise peut être exceptionnellement inférieure à la VaR - au début notamment - cela ne devrait pas être structurellement le cas. Le rapport entre la VaR en situation de crise et la VaR, au moment de la détermination de la période de tensions pertinente, devrait être utilisé comme valeur de référence pour le contrôle continu. Une diminution importante de ce rapport devrait être considéré comme un indicateur de l’éventuelle nécessité de revoir la période de tensions. Il convient de considérer un rapport entre la VaR en situation de crise et la VaR inférieur à un comme un signal d’alerte déclenchant un réexamen de la période de tension.

C. Méthodologie de la VaR en situation de crise