9. Monitoring the stressed period

Förutom ovannämnda regelbundna granskning måste instituten ha inrättat förfaranden som löpande garanterar att den angivna stressutsatta perioden förblir representativ även när marknadsförhållanden eller portföljens sammansättning har förändrats kraftigt.

För att kunna inrätta gedigna förfaranden för en löpande övervakning av den stressutsatta periodens relevans bör instituten kunna dokumentera den tillämpade metodens kvalitet. Övervakningen kan baseras på ett flertal faktorer som kan vara olika för olika institut. Bland de faktorer som ska beaktas återfinns förändrade marknadsförhållanden och handelsstrategier eller förändrad portföljsammansättning. Dessa faktorer kan analyseras genom att de jämförs med förändringar avseende tilldelningen av marknadsvärden eller nominella belopp, riskfaktor-laster, nivån på VaR-värdet eller känsligheter, fördelningen av VaR eller känsligheter bland olika portföljer och riskkategorier, vinst/förlust-resultat samt resultat av utfallstester (back-testing) eller också nyligen godkända produkters effekter på riskprofilen.

Förutom ovannämnda förfaranden bör övervakning av stressjusterat VaR i förhållande till VaR utföras löpande. Anledningen till detta är att stressjusterat VaR i undantagsfall och i teorin visserligen kan vara mindre än VaR på grund av skillnader i parameterisering, även från start, men detta bör inte gälla rent strukturellt. Förhållandet mellan stressjusterat VaR och VaR när den relevanta stressutsatta perioden beräknas bör användas som referensvärde för den löpande övervakningen. Betydande minskningar i förhållandet bör betraktas som tecken på ett potentiellt behov av granskning av en stressutsatt period. En kvot mellan stressjusterat VaR och VaR som ligger under ett (1) bör betraktas som en varningssignal som utlöser en granskning av den stressutsatta perioden. C. Metod för stressjusterat VaR