9. Monitoring the stressed period

Además de la revisión periódica anteriormente mencionada, las entidades deberán establecer procedimientos que garanticen, de manera continua, que el período de estrés especificado sigue siendo representativo, incluso cuando las condiciones del mercado o la composición de la cartera hayan experimentado cambios importantes.

Al objeto de establecer procedimientos sólidos para el seguimiento continuo de la relevancia de un período de estrés, las entidades documentarán la idoneidad del método aplicado. El seguimiento podrá basarse en diversos factores que pueden variar de una entidad a otra. Entre los factores que deberán tenerse en cuenta se encuentran los cambios en las condiciones del mercado, en las estrategias de negociación o en la composición de la cartera. El análisis de estos factores podrá realizarse comparándolos con los cambios en la asignación de los valores de mercado o de los valores nocionales, en la ponderación de los factores de riesgo, en el nivel del VaR o de las sensibilidades, en la distribución del VaR o de las sensibilidades entre las carteras y categorías de riesgo, en las pérdidas y ganancias y en los resultados de las pruebas retrospectivas (back-testing), o también en función del impacto de los nuevos productos aprobados sobre el perfil de riesgo.

Además de aplicar los procedimientos anteriormente mencionados, el seguimiento del VaR en estrés en relación con el VaR deberá llevarse a cabo de forma continuada, pues aunque teóricamente, como consecuencia de las diferencias en la parametrización, el VaR en estrés puede ser excepcionalmente inferior al VaR, incluso al inicio, estructuralmente esto no debería ser así. La relación entre el VaR en estrés y el VaR en el momento de la identificación del período de estrés relevante se utilizará como valor de referencia para llevar a cabo el seguimiento continuo. Se considerará que una disminución significativa en esta relación indica la posible necesidad de revisar el período de estrés. Una relación entre el VaR en estrés y el VaR inferior a uno será considerada como señal de alarma y activará la revisión del período de estrés.

C. Metodología del VaR en estrés