9. Monitoring the stressed period

Pe lângă revizuirea periodică menţionată mai sus, o instituţie trebuie să dispună de proceduri care să asigure în permanenţă că perioada de criză specificată rămâne reprezentativă, inclusiv în cazul în care condiţiile de piaţă sau structura portofoliului au fost modificate considerabil.

În vederea punerii în aplicare a unor proceduri fiabile pentru monitorizarea continuă a relevanţei perioadei de criză, o instituţie trebuie să documenteze fiabilitatea abordării implementate. Monitorizarea poate fi bazată pe o varietate de factori, care pot fi diferiţi în funcţie de instituţii. Printre factorii care trebuie luaţi în considerare se numără schimbarea condiţiilor de piaţă, a strategiilor de tranzacţionare, precum şi a structurii portofoliului. Aceşti factori pot fi analizaţi prin comparare cu schimbările survenite în alocarea valorilor de piaţă sau a valorilor noţionale, în coeficienţii de înc ă rcare a factorilor de risc, în nivelul VaR sau în gradele de senzitivitate, în distribuţia VaR sau a gradelor de senzitivitate de-a lungul portofoliilor şi categoriilor de risc, în pierderi şi profit şi în rezultatele testării ex post sau prin impactul produselor recent aprobate asupra profilului de risc.

Pe lângă procedurile menţionate anterior, monitorizarea VaR în situaţie de criză în comparaţie cu VaR trebuie efectuată în mod continuu, întrucât, deşi, teoretic, datorită diferenţelor survenite în stabilirea parametrilor, VaR în situaţie de criză poate fi, în mod excepţional, mai mică decât VaR, chiar şi la momentul iniţial, nu aceasta ar trebui să fie situaţia din punct de vedere structural. Raportul dintre VaR în situaţie de criză şi VaR din momentul identificării perioadei de criză relevante trebuie utilizat ca valoare de referinţă pentru monitorizarea permanentă. O diminuare considerabilă a raportului ar indica o posibilă necesitate de revizuire a unei perioade de criză. Un raport subunitar între VaR în situaţie de criză şi VaR este considerat un semnal de avertizare care declanşează o revizuire a perioadei de criză.

C. Metodologia VaR în situaţie de criză