9. Monitoring the stressed period

Para além da revisão regular referida, as instituições dispõem de procedimentos que assegurem, de forma contínua, que o período de stress escolhido permanece representativo, inclusivamente nos casos em que as condições de mercado ou a composição da carteira tenham alterado significativamente.

A fim de estabelecer procedimentos sólidos para o acompanhamento contínuo da relevância do período de stress , as instituições documentam a fiabilidade da abordagem implementada. Esse acompanhamento pode ter por base diversos fatores, que podem diferir entre instituições. Dos fatores a considerar incluem-se as alterações nas condições de mercado, nas estratégias de negociação ou na composição da carteira. Estes fatores podem ser analisados, quer por comparação com alterações na afetação dos valores de mercado ou dos valores nocionais, no conjunto de fatores de risco utilizados, no nível do VaR ou das sensibilidades, na repartição do VaR ou sensibilidades pelas carteiras e categorias de risco, nos ganhos e perdas e nos resultados de verificações a posteriori , quer ainda através do impacto da aprovação de novos produtos no perfil de risco.

Para além dos procedimentos mencionados, o acompanhamento da relação entre o VaR em situação de stress e o VaR é realizado de forma contínua. Embora em teoria, devido a diferenças na parametrização, o VaR em situação de stress possa ser, excecionalmente, inferior ao VaR, (incluindo desde o início da análise dessa relação), tal não deve, em termos estruturais, ser a situação mais usual. O rácio entre o VaR em situação de stress e o VaR no momento da identificação do período de stress relevante é utilizado como um valor de referência para o acompanhamento contínuo. Uma diminuição significativa no rácio é considerada como uma indicação da potencial necessidade de revisão do período de stress . O facto do rácio entre o VaR em situação de stress e o VaR ser inferior a um é considerado como um sinal de alerta desencadeador de uma revisão do período de stress .

C. Metodologia do VaR em situação de stress