6.3 Valutazzjoni tar - Riskju għall - Klijent

L- awtoritajiet kompetenti għandhom jivvalutaw ir - Riskju għall - Klijent li jirriżulta mit - tipi kollha ta’ skoperturi, inklużi impenji li ma jidhrux fuq il - karta tal - bilanċ: assi mmaniġġjati, flus tal - klijenti miżmuma, assi salvagwardjati u amministrati, u ordnijiet tal - klijenti ttrattati. Huma għandhom iqisu wkoll il - liġijiet nazzjonali li jirregolaw is - segregazzjoni applikabbli għall - flus tal - klijenti, u d - disponibbiltà għad - ditta tal - investiment ta’ assigurazzjoni ta’ indennizz professjonali bħala għodda effettiva fil - ġestjoni t ar- riskji, f’konformità mal - Artikolu 29(1) tad - Direttiva (UE) 2019/2034.

Fil- valutazzjoni tar - Riskju għall - Klijent, l - awtoritajiet kompetenti għandhom iqisu t - tipi differenti ta’ klijenti, u n - natura u l - kumplessità tal - attivitajiet tad - ditta tal - investiment fir - rigward ta’ dawn il - klijenti.

6.3.2 Valutazzjoni tar- Riskju għall -Klijent inerenti

Permezz tal - valutazzjoni tar - Riskju għall - Klijent inerenti, l - awtoritajiet kompetenti għandhom jiddeterminaw il - motivaturi ewlenin tal - ammonti tal - fatturi - K tar - Riskju għal l-Klijent tad - ditta tal - investiment u jevalwaw is - sinifikat tal - impatt prudenzjali ta’ dan ir - riskju għad - ditta tal - investiment. Għalhekk, il - valutazzjoni tar - Riskju għall - Klijent inerenti għandha tkun strutturata madwar il - passi ewlenin li ġejjin:

• a. valutazzjoni preliminari;

53

• b. il- valutazzjoni tan - natura u tal - iskala tas - servizzi u tal - attivitajiet għall - ġestjoni tal - assi tal - klijenti, għaż - żamma tal - flus tal - klijenti, għas - salvagwardja tal - assi tal - klijenti u għat - trattament tal - ordnijiet tal - klijenti; u
• c. il- valutazzjoni tas - sistemi u tal - proċessi rigward dawn l - attivitajiet.

L- awtoritajiet kompetenti għandhom jivvalutaw ir - Riskju għall - Klijent kemm f’termini attwali kif ukoll f’termini prospettivi.

Meta jkun rilevanti, l - awtoritajiet kompetenti għandhom iwettqu wkoll valutazzjoni aktar granulari, potenzjalment fil - livell ta’ klijenti uniċi.

Valutazzjoni preliminari

Sabiex jiddeterminaw il - kamp ta’ applikazzjoni tal - valutazzjoni tar - Riskju għall - Klijent, l - awtoritajiet kompetenti għandhom l - ewwel jidentifikaw is - sorsi ta’ Riskju għall - Klijent li d - ditta tal - investiment hi jew tista’ tkun esposta għalihom.

Bħala minimu, l - awtoritajiet kompetenti għandhom jikkunsidraw dawn li ġejjin:

• a. l- aptit għar - riskju fir - rigward tar - Riskju għall - Klijent, meta jitqies il- mudell tan - negozju tad - ditta tal - investiment;
• b. il- piż tal - ammont tal - fattur - K għar - Riskju għall - Klijent meta mqabbel mal - ammont totali tal - fattur - K;
• c. il- previżjonijiet tal - ammont tal - fattur - K għar - Riskju għall - Klijent, jekk disponibbli;
• d. in- natura, id - daqs u l - kompożizzjoni tal - entrati relatati mal - klijent li jidhru u li ma jidhrux fuq il - karta tal - bilanċ tad - ditta tal - investiment;
• e. jekk disponibbli, il - kost tat - telf operazzjonali fuq il - kontijiet tal - klijent kontra t - tariffi.

L- awtoritajiet kompetenti għandhom iwettqu l - analiżi preliminari b’kunsiderazzjoni tal - bidla fl - indikaturi ta’ hawn fuq matul iż - żmien biex jiffurmaw opinjoni infurmata tal - motivaturi ewlenin tar - Riskju għall - Klijent tad - ditta tal - investiment.

Assi mmaniġġjati (AUM)

L- awtoritajiet kompetenti għandhom jivvalutaw ir - riskju li jġarrbu telf għall - klijenti minħabba l - ġestjoni ħażina tal - assi mmaniġġjati tal - klijenti. L - assi mmaniġġjati jinkludu kemm assi mmaniġġjati diskrezzjonali tal - portafoll kif ukoll arranġamenti konsultattivi mhux diskrezzjonali ta’ natura kontinwa. Dan ir - riskju jista’ jinħoloq, fost sorsi oħrajn, minn ksur tat - termini tal - mandat, ingranaġġ eċċessiv, konċentrazzjoni eċċessiva, assi soġġetti għal għafsiet tal - likwidità, kumplessità tal - prodott mhux adegwata fir - rigward tal - mandat.

L- awtoritajiet kompetenti għandhom jiffokaw fuq dawn is - sorsi ta’ riskju inerenti, meta rilevanti:

54

• a. il- kumplessità tal - mandati, id - Dikjarazzjoni tal - Politika ta’ Investiment (IPS) jew l - istrateġiji implimentati;
• b. il- profili tal - klijenti (fondi sovrani, investituri istituzzjonali, korporattivi jew fil - livell tal - konsumatur) u tolleranza tar - riskju;
• c. il- klassijiet ta’ assi ta’ portafoll sottostanti;
• d. l- ammont ta’ assi mmaniġġjati.

Flus tal - klijenti miżmuma (CMH)

L- awtoritajiet kompetenti għandhom jivvalutaw ir - riskju li jitilfu l - flus tal - klijenti u li jkollhom jikkumpensaw lill - klijenti minħabba l - ġestjoni ħażina tal - kontijiet tal - klijenti mid - ditta tal - investiment.

L- awtoritajiet kompetenti għandhom jivvalutaw jekk il - flus tal - klijenti humiex miżmuma skont il - liġi nazzjonali dwar il - protezzjoni tal - flus tal - klijenti u jistgħux jiġu distinti b’mod ċar mill - flus proprji tad - ditta tal - investiment.

L- awtoritajiet kompetenti għandhom jiffokaw fuq dawn is - sorsi ta’ riskju inerenti, meta rilevanti:

• a. it - tip ta’ kont (depożitu ta’ bank kummerċjali);
• b. il- ftehim dwar l - aċċess tad - ditti tal - investiment għall - flus tal - klijenti;
• c. il- politika ta’ investimenti awtorizzati għall - flus tal - klijenti;
• d. il- kontijiet segregati individwali jew omnibus;
• e. it - traċċabbiltà tal - flus tal - klijent;
• f. l- ammont ta’ flus tal - klijenti miżmuma u n - numru a’ klijenti;
• g. il- muniti użati biex jiddenominaw il - kontijiet tal - klijenti.

Assi salvagwardjati u amministrati (ASA)

L- awtoritajiet kompetenti għandhom jivvalutaw ir - riskju li jġarrbu telf għall - klijenti u li jkollhom jikkumpensawhom minħabba l - ġestjoni ħażina tal - assi salvagwardjati u amministrati mid - ditta tal - investiment.

L- awtoritajiet kompetenti għandhom jiffokaw fuq dawn is - sorsi ta’ riskju inerenti meta rilevanti:

• a. l- użu mill - ġdid ta’ kollateral miżmum;
• b. id- drittijiet ta’ likwidazzjoni fuq l - assi;
• c. id- deprezzament kollaterali;
• d. id- delegazzjonijiet li jidħlu minn u joħorġu għal entitajiet finanzjarji oħrajn;

55

• e. tipi tal - assi;
• f. l- operazzjonijiet jew in - nuqqas ta’ twettiq ta’ operazzjonijiet fuq avvenimenti marbuta mal - assi (vot għal assemblea ġenerali, pagament ta’ kupuni, emissjonijiet bi drittijiet preferenzjali).

Ordnijiet tal - klijenti ttrattati (COH)

L- awtoritajiet kompetenti għandhom jivvalutaw ir - riskju ta’ telf operazzjonali waqt it - trattament tal - ordnijiet tal - klijenti. Dan ir - riskju jista’ jinħoloq minn żbalji tas - sistema jew tal - bniedem minħabba l - kumplessità tal - proċessi, tal - proċeduri, u tas - sistemi tal - IT (inkluż l- użu ta’ teknoloġiji ġodda), sal - punt li jistgħu jwasslu għal żbalji, inkluż dewmien, speċifikazzjoni ħażina jew ksur ta’ sigurtà.

L- awtoritajiet kompetenti għandhom jiffokaw fuq dawn is - sorsi ta’ riskju inerenti, meta rilevanti:

• a. il- kwantità u l - ammont ta’ ordnijiet tal - klijenti ttrattati;
• b. in- natura tal - assi sottostanti (OTC, ftit jew wisq likwidi…);
• c. it - tipi u l - karatteristiċi tal - ordnijiet (skont il - blokok, il - prezz fiss…);
• d. il- karatteristiċi tat - trażmissjoni jew tal - eżekuzzjoni (negozjar elettroniku jew bil - vuċi…);
• e. il- proċessi ta’ trażmissjoni jew eżekuzzjoni u l - organizzazzjoni (uffiċċji dedikati skont il - klassi tal - assi, in - negozjanti tal - bejgħ, in - negozjar akkont proprju, l - aċċess għas - suq...).

6.3.3 Valutazzjoni tal- ġestjoni u l -kontrolli tar- Riskju għall -Klijent

Sabiex jiksbu fehim komprensiv tal - profil tar - Riskju għall - Klijent tad - ditta tal - investiment, l - awtoritajiet kompetenti għandhom jirrevedu wkoll il - qafas tal - ġestjoni tar - riskju sottostanti l - attivitajiet tagħha. Għal dan il - għan, l - awtoritajiet kompetenti għandhom jivvalutaw l - elementi li ġejjin, meta rilevanti:

• a. li d- ditta tal - investiment għandha strateġija tar - riskju soda, ifformulata u dokumentata b’mod ċar li hija vvalidata kif suppost mill - bord maniġerjali u tkopri l - ġestjoni tal - assi, il - ġestjoni tal - fluss tal - flus fid - ditta u l - ġestjoni tal - assi salvagwardjati u amministrati;
• b. li d- ditta tal - investiment għandha qafas organizzazzjonali xieraq biex tiżgura l - forniment effettiv ta’ servizzi lill - klijenti, b’riżorsi umani u tekniċi (front u back offices, sistemi ta’ informazzjoni) suffiċjenti (kemm kwalitattivi kif ukoll kwantitattivi);
• c. li d- ditta tal - investiment għandha qafas ta’ kontroll b’saħħtu u komprensiv (l - effettività u l - indipendenza tal - funzjonijiet ta’ kontroll) u salvagwardji sodi biex

56 timmitiga r - riskji tagħha għall - klijenti f’konformità mal - istrateġija ta’ ġestjoni u l - aptit għar - riskju;

• d. li d- ditta tal - investiment għandha politiki u proċeduri definiti b’mod ċar għall - identifikazzjoni, il - ġestjoni, il - kejl u l - kontroll tar - riskji operazzjonali għall - klijenti;
• e. li d- drittijiet ta’ aċċess tad - ditta għall - kontijiet tal - klijent huma konformi mar - regolamenti applikabbli.

6.3.4 Sommarju tas- sejbiet u għoti ta’ punteġġ

Wara l - valutazzjoni ta’ hawn fuq, l - awtoritajiet kompetenti għandhom jiffurmaw opinjoni dwar ir- Riskju għall - Klijent tad - ditta tal - investiment. Din l - opinjoni għandha tkun riflessa fis - sommarju tas - sejbiet, akkumpanjata minn punteġġ tar - riskju bbażat fuq il - kunsiderazzjonijiet speċifikati fit - Tabella 5. Jekk, abbażi tal - materjalità ta’ ċerti fatturi tar - riskju, l - awtoritajiet kompetenti jiddeċiedu li jivvalutawhom u jagħtuhom punteġġ individwalment, il - gwida pprovduta f’din it - tabella għandha tiġi applikata, sa fejn ikun possibbli, permezz ta’ analoġija.

Tabella 5. Kunsiderazzjonijiet superviżorji għall - assenjament ta’ punteġġ tar - riskju għar - Riskju għall - Klijent

Punteġġ Kunsiderazzjonijiet fir-tar- Perspettiva Kunsiderazzjonijiet fir-rigward tar- rigward ta’ ġestjoni u superviżorja riskju inerenti