| Μοντελοποίηση Σύστημα ταμειακών ροών μέτρησης | Περιγραφή Η ανάλυση διαφορών κατανέμει όλα τα σχετικά ευαίσθητα σε μεταβολές επιτοκίου μέσα σε προκαθορισμένες χρονικές | Καταγραφ Περιορισμοί όμενοι μέτρησης κίνδυνοι • | του συστήματος Το σύστημα μέτρησης προσεγγίζει τον κίνδυνο διαφορών μόνο |
| Με βάση τα κέρδη • Ανάλυση : | περιόδους σύμφωνα με τις ημερομηνίες ανατιμολόγησης ή λήξης τους, συμπεριφορικές οι οποίες είτε παραδοχές. καθορίζονται Υπολογίζει συμβατικά τις καθαρές είτε βασίζονται θέσεις σε | Κίνδυνος διαφορών • | γραμμικά. Βασίζεται στην παραδοχή ότι όλες οι |
| διαφορών: Διαφορά Ανεξάρτητες ανατιμολό γησης | («διαφορές») σε κάθε χρονική περίοδο. Η ανάλυση διαφορών κατανέμει όλα τα σχετικά ευαίσθητα σε μεταβολές επιτοκίου μέσα σε ημερομηνίες προκαθορισμένες ανατιμολόγησης κατηγορίες ή λήξης ληκτότητας τους, οι σύμφωνα οποίες είτε με τις | (μόνο παράλληλος κίνδυνος) • | θέσεις εντός μιας συγκεκριμένης κατηγορίας ληκτότητας λήγουν ή ανατιμολογούνται Παραλείπει να μετρήσει ταυτόχρονα. τον κίνδυνο |
| ταμειακές ροές (θεωρείται ότι η | καθορίζονται συμβατικά είτε βασίζονται σε συμπεριφορικές παραδοχές. | | βάσης και τον κίνδυνο δικαιώματος προαίρεσης. |
| χρονική στιγμή των ταμειακών ροών είναι ανεξάρτητη Οικονομική από συγκεκριμένο το αξία: • Ανάλυση | Η τροποποιημένη διάρκεια προσεγγίζει τη σχετική μεταβολή στην καθαρή παρούσα αξία ενός χρηματοπιστωτικού μέσου λόγω οριακών παράλληλων μετατοπίσεων της καμπύλης αποδόσεων κατά κεφαλαίων μία ποσοστιαία μετρά την μονάδα. έκθεση ενός Η τροποποιημένη ιδρύματος σε διάρκεια κίνδυνο διαφορών των ιδίων | • | Το σύστημα μέτρησης έχει εφαρμογή μόνο σε περιπτώσεις οριακών μετατοπίσεων της καμπύλης αποδόσεων. κυρτότητας, μπορεί Υπό την να παρουσία υποτιμήσει |
| σενάριο για τα διάρκειας επιτόκια) Τροποποιη μένη διάρκεια/P | εκτός του χαρτοφυλακίου συναλλαγών. Η PV01 του κεφαλαίου προέρχεται από την τροποποιημένη μέση διάρκεια του κεφαλαίου και που μετρά προκύπτει την απόλυτη από παράλληλη μεταβολή μετατόπιση της αξίας των της ιδίων καμπύλης κεφαλαίων | Κίνδυνος διαφορών (μόνο παράλληλος • | την επίδραση μεγαλύτερων διακυμάνσεων επιτοκίου. Έχει εφαρμογή μόνο σε περιπτώσεις |
| V01 των | αποδόσεων κατά 1 μονάδα βάσης (0,01 %). | κίνδυνος) | παράλληλων μετατοπίσεων της καμπύλης αποδόσεων. |
| ιδίων κεφαλαίων | Το σημείο εκκίνησης είναι η κατανομή όλων των ταμειακών ροών των ευαίσθητων σε μεταβολές επιτοκίου μέσων σε χρονικές περιόδους. Για κάθε είδος μέσου επιλέγεται η κατάλληλη καμπύλη αποδόσεων. Η τροποποιημένη διάρκεια κάθε μέσου υπολογίζεται | • Καταγραφ | Παραλείπει να μετρήσει τον κίνδυνο δικαιώματος προαίρεσης και καταγράφει τον κίνδυνο βάσης στην καλύτερη περίπτωση μερικώς. |
| Μοντελοποίηση Σύστημα ταμειακών ροών μέτρησης | Περιγραφή από τη μεταβολή της καθαρής παρούσας αξίας του λόγω παράλληλης μετατόπισης της καμπύλης αποδόσεων κατά 1 ποσοστιαία μονάδα. Η τροποποιημένη διάρκεια των ιδίων κεφαλαίων προσδιορίζεται ως η τροποποιημένη μέση διάρκεια των στοιχείων ενεργητικού επί των στοιχείων ενεργητικού διαιρούμενων δια του μετοχικού κεφαλαίου μείον τα στοιχεία παθητικού επί των στοιχείων παθητικού διαιρούμενων δια του ιδίων κεφαλαίων. Η PV01 των ιδίων κεφαλαίων προκύπτει πολλαπλασιάζοντας την τροποποιημένη διάρκεια των ιδίων κεφαλαίων με την αξία των μετοχών (ενεργητικό μείον παθητικό) και διαιρώντας με το 10 000 για να καταλήξουμε στη μεταβολή της αξίας ανά μονάδα βάσης. Η μερικώς τροποποιημένη διάρκεια ενός μέσου για μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο υπολογίζεται όπως η | Περιορισμοί όμενοι μέτρησης κίνδυνοι • | του συστήματος Το σύστημα μέτρησης έχει εφαρμογή |
| • Μερικώς | τροποποιημένη μετατοπίζεται ολόκληρη διάρκεια η ανωτέρω, καμπύλη με αποδόσεων εξαίρεση το παράλληλα, γεγονός ότι αλλά δεν | | μόνο σε περιπτώσεις οριακής |
| τροποποιη μένη σταθμισμέ νη διάρκεια/P V01 του | μόνο το τμήμα της καμπύλης απόδοσης που αντιστοιχεί στην χρονική περίοδο. Αυτές οι μερικές μετρήσεις δείχνουν την ευαισθησία της αγοραίας αξίας του τραπεζικού χαρτοφυλακίου σε μια οριακή μετατόπιση της καμπύλης αποδόσεων σε συγκεκριμένα διαστήματα ληκτότητας είναι ληκτότητας. δυνατή Για η εφαρμογή τη μερική διαφορετικού μέτρηση κάθε μεγέθους κατηγορίας | Κίνδυνος διαφορών (παράλληλος και μη παράλληλος κίνδυνος) • | μεταβολής των επιτοκίων. Υπό την παρουσία κυρτότητας, το σύστημα μέτρησης μπορεί να υποτιμήσει την επίδραση μεγαλύτερων διακυμάνσεων Παραλείπει να μετρήσει επιτοκίου. τον κίνδυνο |
| κεφαλαίου | μετατόπισης, ώστε να μπορεί να υπολογιστεί η επίδραση της μεταβολής στο σχήμα της καμπύλης αποδόσεων για το σύνολο του χαρτοφυλακίου. | | βάσης και τον κίνδυνο δικαιώματος προαίρεσης. |
| Οι ταμειακές ροές Με βάση τα εξαρτώνται εν όλω κέρδη: ή εν μέρει από το Εστίαση στη σενάριο επιτοκίων συνιστώσα (θεωρείται χρονική στιγμή ότι η των των καθαρών | Η μεταβολή των καθαρών εσόδων από τόκους είναι ένα σύστημα μέτρησης με βάση τα κέρδη και μετρά τη μεταβολή των καθαρών εσόδων από τόκους στη διάρκεια ενός συγκεκριμένου χρονικού ορίζοντα (συνήθως 1 - 5 έτη) που προκύπτει από αιφνίδια ή σταδιακή Το σημείο διακύμανση εκκίνησης είναι του η επιτοκίου. χαρτογράφηση όλων των ταμειακών | Κίνδυνος διαφορών • (παράλληλος και μη παράλληλος κίνδυνος) • | Ευαισθησία του αποτελέσματος στις παραδοχές μοντελοποίησης και στις συμπεριφορικές Πολυπλοκότητα παραδοχές |
| ταμειακών ροών εσόδων από | ροών των ευαίσθητων σε μεταβολές επιτοκίου μέσων σε | και, υπό την Καταγραφ | |
| Μοντελοποίηση Σύστημα ταμειακών ροών μέτρησης | Περιγραφή | Περιορισμοί όμενοι μέτρησης κίνδυνοι | του συστήματος |
| των δικαιωμάτων τόκους: προαίρεσης, των • Μεταβολή μέσων με των ενσωματωμένα, καθαρών ρητά δικαιώματα εσόδων προαίρεσης – σε από πιο σύνθετες τόκους προσεγγίσεις – των μέσων των οποίων η ληκτότητα εξαρτάται από τη συμπεριφορά των πελατών, μοντελοποιείται με βάση το σενάριο επιτοκίων) | (αναλυτικές) χρονικές περιόδους (ή με τη χρήση των ακριβών ημερομηνιών ανατιμολόγησης μεμονωμένων θέσεων σε πιο σύνθετα συστήματα). Το βασικό σενάριο για τους υπολογισμούς αντικατοπτρίζει το τρέχον εταιρικό σχέδιο του ιδρύματος να προβάλει τον όγκο, τις ημερομηνίες τιμολόγησης και ανατιμολόγησης των μελλοντικών επιχειρηματικών συναλλαγών. Τα επιτόκια που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό των μελλοντικών ταμειακών ροών στο βασικό σενάριο προέρχονται από τα προθεσμιακά επιτόκια, κατάλληλους συντελεστές διαφοράς αντιστοιχισμένης θέσης ή αναμενόμενα επιτόκια αγοράς για διαφορετικά μέσα. Κατά την εκτίμηση του πιθανού εύρους των μεταβολών των καθαρών εσόδων από τόκους, οι τράπεζες χρησιμοποιούν παραδοχές και μοντέλα για να προβλέπουν την πορεία των επιτοκίων, την εκκαθάριση των υπάρχοντων στοιχείων ενεργητικού και παθητικού και των εκτός ισολογισμού στοιχείων και την πιθανή αντικατάστασή τους. Τα συστήματα μέτρησης με βάση τα κέρδη μπορούν να διαφοροποιηθούν ανάλογα με την πολυπλοκότητα των μελλοντικών ταμειακών ροών: τα απλά μοντέλα εκκαθαρισμένου ισολογισμού θεωρούν ότι τα υπάρχοντα στοιχεία ενεργητικού και παθητικού λήγουν χωρίς αντικατάσταση· τα μοντέλα σταθερού ισολογισμού θεωρούν ότι τα υπό λήξη στοιχεία ενεργητικού και παθητικού αντικαθίστανται από πανομοιότυπα μέσα· ενώ τα πιο σύνθετα μοντέλα δυναμικών ταμειακών ροών αντανακλούν τις επιχειρηματικές ανταποκρίσεις σε διαφορετικά περιβάλλοντα επιτοκίων στο μέγεθος και τη σύνθεση του τραπεζικού χαρτοφυλακίου. Όλα τα συστήματα μέτρησης με βάση το κέρδος μπορούν να | προϋπόθεση ότι όλες οι ταμειακές ροές μοντελοποιο ύνται βάσει σεναρίου, και κίνδυνος δικαιώματος προαίρεσης Καταγραφ | |
| Μοντελοποίηση Σύστημα ταμειακών ροών μέτρησης | Περιγραφή χρησιμοποιηθούν σε σενάριο ή στοχαστική ανάλυση. Τα κέρδη σε κίνδυνο (EaR) αποτελούν παράδειγμα της δεύτερης περίπτωσης, που μετρά τη μέγιστη μεταβολή των καθαρών εσόδων από τόκους σε ένα δεδομένο επίπεδο αξιοπιστίας. | Περιορισμοί όμενοι μέτρησης κίνδυνοι Κίνδυνος | του συστήματος |
| Οικονομική αξία: Εστίαση στην οικονομική αξία των ιδίων κεφαλαίων | Η μεταβολή στην οικονομική αξία των ιδίων κεφαλαίων είναι η μεταβολή της καθαρής παρούσας αξίας όλων των ταμειακών ροών που προέρχονται από στοιχεία ενεργητικού και παθητικού και εκτός ισολογισμού στοιχεία του τραπεζικού χαρτοφυλακίου που προκύπτουν από μεταβολή των επιτοκίων, υπό την παραδοχή ότι όλες οι θέσεις τραπεζικού χαρτοφυλακίου εκκαθαρίζονται. Ο κίνδυνος επιτοκίου μπορεί να αξιολογηθεί από τη ∆EVE για | διαφορών • (παράλληλος και μη παράλληλος • κίνδυνος) και κίνδυνος βάσης, όλες οι αν | Ευαισθησία του αποτελέσματος στις παραδοχές μοντελοποίησης και στις συμπεριφορικές παραδοχές Το στοχαστικό σύστημα μέτρησης, το οποίο εφαρμόζει μια κατανεμητική παραδοχή, μπορεί να παραβλέψει την απρόσμενων καταγραφή γεγονότων κινδύνων και |
| (EVE) • Μεταβολή | συγκεκριμένα σενάρια επιτοκίου ή από την κατανομή ∆EVE χρησιμοποιώντας προσομοιώσεις Monte Carlo ή ιστορικές | ταμειακές ροές μοντελοποιο • | περιπτώσεων μη γραμμικότητας Οι προσεγγίσεις πλήρους |
| στην οικονομική αξία των ιδίων κεφαλαίων | προσομοιώσεις. Η οικονομική αξία σε κίνδυνο (EVaR) αποτελεί παράδειγμα της δεύτερης περίπτωσης, που μετρά τη μέγιστη μεταβολή της αξίας των ιδίων κεφαλαίων σε ένα δεδομένο επίπεδο αξιοπιστίας. | ύνται βάσει σεναρίου, και κίνδυνος δικαιώματος προαίρεσης • | αποτίμησης Monte Carlo είναι υπολογιστικά απαιτητικές και ενδέχεται να είναι δύσκολο να ερμηνευθούν («μαύρο κουτί») Πολυπλοκότητα |