7.4 Εκπλήρωση απαιτήσεων υπό συνθήκες κυκλικών οικονομικών διακυμάνσεων

Για τις επιχειρήσεις επενδύσεων που δεν πληρούν τις προϋποθέσεις για να χαρακτηριστούν ως μικρές και μη διασυνδεδεμένες επιχειρήσεις επενδύσεων που ορίζονται στο άρθρο 12 παράγραφος 1 του κανονισμού (ΕΕ) 2019/2033, οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να προσδιορίσουν την επάρκεια των ιδίων κεφαλαίων της επιχείρησης επενδύσεων σε περίπτωση δυσμενών κυκλικών οικονομικών διακυμάνσεων και κατά πόσον είναι απαραίτητο να ληφθούν εποπτικά μέτρα, συμπεριλαμβανομένων των κεφαλαιακών κατευθύνσεων του Πυλώνα 2 (P2G), αναθεωρημένος κεφαλαιακός σχεδιασμός και άλλα μέτρα όπως ορίζονται στον τίτλο 10, για την αντιμετώπιση πιθανών ανεπαρκειών.

Όταν εξετάζονται δυσμενείς κυκλικές οικονομικές διακυμάνσεις, οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να αξιολογούν τον τρόπο με τον οποίο ενδέχεται να εξελιχθούν οι κίνδυνοι ή τα στοιχεία κινδύνων στους οποίους οι επιχειρήσεις επενδύσεων εκθέτουν άλλους ή στους οποίους εκτίθενται σε μια πολυετή περίοδο, λαμβάνοντας υπόψη τον οικονομικό κύκλο της επιχείρησης επενδύσεων. Το επίπεδο των λεπτομερειών της αξιολόγησης αυτής θα πρέπει να ποικίλλει ανάλογα με την πολυπλοκότητα του επιχειρηματικού μοντέλου και το προφίλ κινδύνου της επιχείρησης επενδύσεων.

Για την αξιολόγηση της κεφαλαιακής επάρκειας σε περίπτωση δυσμενών κυκλικών οικονομικών διακυμάνσεων, οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να λαμβάνουν υπόψη τα ποιοτικά και ποσοτικά αποτελέσματα:

• α. εφόσον υπάρχουν, των εποπτικών ασκήσεων προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων ή αναλύσεων ευαισθησίας·
• β. εφόσον υπάρχουν και είναι επαρκώς αξιόπιστες με βάση τη διενεργούμενη αξιολόγηση που αναφέρεται στον τίτλο 5, ασκήσεων προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων ή αναλύσεων ευαισθησίας των επιχειρήσεων επενδύσεων· ή
• γ. άλλης αξιολόγησης των κυκλικών οικονομικών διακυμάνσεων που πραγματοποιείται από τις αρμόδιες αρχές ή από την επιχείρηση επενδύσεων με βάση τη διενεργούμενη αξιολόγηση που αναφέρεται στον τίτλο 5, εάν θεωρείται επαρκώς αξιόπιστη· ή

με βάση την αξιολόγηση σύμφωνα με την παράγραφο 301 , οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να καθορίσουν εάν τα ίδια κεφάλαια της επιχείρησης επενδύσεων επαρκούν για να καλύψουν τις ισχύουσες απαιτήσεις ιδίων κεφαλαίων, συμπεριλαμβανομένων των απαιτήσεων πρόσθετων ιδίων κεφαλαίων, υπό συνθήκες δυσμενών κυκλικών οικονομικών διακυμάνσεων.

100 7.4.1 Προσδιορισμός και ορισμός των Κεφαλαιακών κατευθύνσεων του Πυλώνα 2 (P2G)

Οι αρμόδιες αρχές πρέπει να καθορίζουν τις Κεφαλαιακές κατευθύνσεις του Πυλώνα 2 (P2G) όπως ορίζονται στην παρούσα ενότητα και στον χρόνο που καθορίζεται στην παράγραφο 271 . Όταν ο προσδιορισμός οδηγεί σε θετική αξία, θα πρέπει να ορίζουν τις Κεφαλαιακές κατευθύνσεις του Πυλώνα 2 (P2G) ώστε να αντιμετωπίσουν τις εποπτικές ανησυχίες σχετικά με την ευαισθησία της επιχείρησης επενδύσεων σε δυσμενείς κυκλικές οικονομικές διακυμάνσεις.

Οι Κεφαλαιακές κατευθύνσεις του Πυλώνα 2 (P2G) είναι το ποσό του κεφαλαίου που θεωρείται επαρκές και που θα πρέπει να καθοριστεί ώστε να επιτρέπει κυκλικές οικονομικές διακυμάνσεις, προστατεύοντας παράλληλα από τυχόν παραβίαση των σχετικών απαιτήσεων ιδίων κεφαλαίων σύμφωνα με το άρθρο 9 του κανονισμού (ΕΕ) 2019/2033 και της απαίτησης πρόσθετων ιδίων κεφαλαίων που υπολογίζονται σύμφωνα με το άρθρο 39 παράγραφος 2 στοιχείο α) της οδηγίας (ΕΕ) 2019/2034 και κατά οποιασδήποτε απειλής για την ικανότητα της επιχείρησης επενδύσεων να πραγματοποιήσει συντεταγμένη εκκαθάριση. Όταν οι αρμόδιες αρχές καταλήξουν στο συμπέρασμα ότι η επιχείρηση επενδύσεων δεν ανησυχεί για τέτοια εμπόδια υπό δυσμενείς οικονομικές συνθήκες, οι αρμόδιες αρχές μπορούν να αποφασίσουν να μην ορίσουν Κεφαλαιακές κατευθύνσεις του Πυλώνα 2 (P2G).

Οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να προσδιορίσουν και να ορίσουν τις Κεφαλαιακές κατευθύνσεις του Πυλώνα 2 (P2G) με βάση τα αποτελέσματα της αξιολόγησης των κυκλικών οικονομικών διακυμάνσεων σύμφωνα με την παράγραφο 301 . Οι αναλύσεις αυτές θα πρέπει να λαμβάνουν υπόψη τη στρατηγική και το επιχειρηματικό μοντέλο της επιχείρησης επενδύσεων, καθώς και το περιβάλλον στο οποίο δραστηριοποιείται, ως βάση για τον εντοπισμό αδυναμιών και κινδύνων ζημίας σε επίπεδο επιχείρησης επενδύσεων και να αντικατοπτρίζουν τις σχετικές οικονομικές διακυμάνσεις που μπορεί να είναι συστημικές, όπως ευρεία διακοπή της παροχής χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών που προκαλείται από απομείωση μεγάλου μέρους του χρηματοπιστωτικού συστήματος ή εκτεταμένη αστάθεια στις τιμές των στοιχείων ενεργητικού ή αφορούν το επιχειρηματικό μοντέλο της επιχείρησης επενδύσεων με τη μορφή κλυδωνισμού που σχετίζεται με τη φύση και τη διάρκεια των χρηματοπιστωτικών μέσων για τα οποία η επιχείρηση επενδύσεων εκτελεί συναλλαγές σε μακρόπνοο ορίζοντα.

Για τους σκοπούς της παραγράφου 305 , οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να διασφαλίζουν ότι οι αναλύσεις που πραγματοποιούνται για τη ρύθμιση των Κεφαλαιακών κατευθύνσεων του Πυλώνα 2 (P2G) καλύπτουν επαρκώς:

• α. όλους τους σημαντικούς κινδύνους που συμβάλλουν στην απαίτηση πρόσθετων ιδίων κεφαλαίων που ορίζονται σύμφωνα με το άρθρο 39 παράγραφος 2 στοιχείο α) της οδηγίας (ΕΕ) 2019/2034· και
• β. καταστάσεις όπου η επιχείρηση επενδύσεων υφίσταται ουσιώδεις ζημίες που εμποδίζουν τη λειτουργία των επιχειρήσεών της ή όπου μπορεί να χρειαστεί να διακόψει τις δραστηριότητές της με συντεταγμένο τρόπο.

101

Οι αρμόδιες αρχές δεν θα πρέπει γενικά να χρησιμοποιούν τις Κεφαλαιακές κατευθύνσεις του Πυλώνα 2 (P2G) για την κάλυψη πτυχών κινδύνων που πρέπει να καλύπτονται από απαίτηση πρόσθετων ιδίων κεφαλαίων σύμφωνα με την ενότητα 7.2 των παρουσών κατευθυντήριων γραμμών.

Κατά τον προσδιορισμό του μεγέθους των P2G, οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να διασφαλίζουν ότι αυτό ορίζεται σε επίπεδο κατάλληλο για την κάλυψη των μέγιστων αναμενόμενων διακυμάνσεων του CET1 της επιχείρησης επενδύσεων και για τη διασφάλιση της κάλυψης των ισχυουσών απαιτήσεων ιδίων κεφαλαίων.

Κατά τον προσδιορισμό του μεγέθους των Κεφαλαιακών κατευθύνσεων του Πυλώνα 2, οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να λαμβάνουν υπόψη τους ακόλουθους παράγοντες, κατά περίπτωση:

• α. εφόσον οι Κεφαλαιακές κατευθύνσεις του Πυλώνα 2 (P2G) προσδιορίζονται με βάση τις ασκήσεις προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων, το έτος κατά το οποίο σημειώνονται οι μεγαλύτερες επιπτώσεις ακραίων καταστάσεων σε σχέση με το σημείο εκκίνησης και τον χρονικό ορίζοντα των σεναρίων που χρησιμοποιούνται στις προσομοιώσεις ακραίων καταστάσεων·
• β. το αποτέλεσμα αξιόπιστης εσωτερικής προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων ή ανάλυσης ευαισθησίας της επιχείρησης επενδύσεων, λαμβάνοντας υπόψη τους ειδικούς ορισμούς και παραδοχές σεναρίων, ιδίως στις περιπτώσεις που θεωρούνται περισσότερο συναφείς για το επιχειρηματικό μοντέλο και το προφίλ κινδύνου της επιχείρησης επενδύσεων, ή όταν τα εσωτερικά σενάρια είναι πιο σοβαρά από τα εποπτικά σενάρια·
• γ. τα σχετικά διαχειριστικά μέτρα μετριασμού της επιχείρησης επενδύσεων, εφόσον είναι επαρκώς αξιόπιστα και απολύτως βέβαια μετά την εποπτική τους αξιολόγηση·
• δ. πληροφορίες και εποπτικές απόψεις σχετικά με τη συνάφεια των ασκήσεων προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων ή των αναλύσεων ευαισθησίας της εποπτικής αρχής ή της επιχείρησης επενδύσεων με τη στρατηγική, τα χρηματοοικονομικά σχέδια και το επιχειρηματικό μοντέλο της επιχείρησης επενδύσεων·
• ε. μειωμένη βεβαιότητα σχετικά με την πραγματική ευαισθησία της επιχείρησης επενδύσεων σε αντίξοα σενάρια·

στ. τυχόν επικαλύψεις με την ισχύουσα απαίτηση πρόσθετων ιδίων κεφαλαίων·

• ζ. αν η επιχείρηση επενδύσεων βρίσκεται υπό αναδιάρθρωση ή εξυγίανση.

Με την επιφύλαξη της παραγράφου 271 , οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να επανεξετάζουν έγκαιρα το επίπεδο των P2G εάν το επίπεδο αυτό κριθεί ανακριβές με βάση όλες τις σχετικές πληροφορίες που διαθέτουν οι αρμόδιες αρχές. Θα πρέπει τουλάχιστον να αξιολογούν εάν το υφιστάμενο επίπεδο P2G παραμένει κατάλληλο και να το αναθεωρούν εάν είναι απαραίτητο, όποτε τα ποιοτικά και ποσοτικά αποτελέσματα που

102 αναφέρονται στην παράγραφο 305 εμφανίζουν σημαντικές αλλαγές σε σύγκριση με την ανάλυση που χρησιμοποιήθηκε προηγουμένως για τον ορισμό των Κεφαλαιακών κατευθύνσεων του Πυλώνα 2 (P2G).

Οι P2G που ορίζονται από τις αρμόδιες αρχές είναι επιπρόσθετεςτης υψηλότερης συνιστώσας των απαιτήσεων ιδίων κεφαλαίων σύμφωνα με το άρθρο 11 του κανονισμού (ΕΕ) 2019/2033 και της απαίτησης πρόσθετων ιδίων κεφαλαίων που ορίζεται σύμφωνα με το άρθρο 39 παράγραφος 2 στοιχείο α) της οδηγίας (ΕΕ) 2019/2034.

7.4.2 Κοινοποίηση και σύνθεση των Κεφαλαιακών κατευθύνσεων του Πυλώνα 2

Όταν οι Κεφαλαιακές κατευθύνσεις του Πυλώνα 2 (P2G) έχουν οριστεί ή επικαιροποιηθεί, οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να κοινοποιούν στην επιχείρηση επενδύσεων το επίπεδό τους και τις σχετικές προθεσμίες για τη θέσπισή τους σύμφωνα με την παράγραφο 316 . Οι αρμόδιες αρχές πρέπει επίσης να εξηγούν την πιθανή αντίδραση του εποπτικού φορέα σε καταστάσεις κατά τις οποίες δεν τηρούνται οι Κεφαλαιακές κατευθύνσεις του Πυλώνα 2 (P2G).

Σε περίπτωση επανεξέτασης σύμφωνα με την παράγραφο 310 , όταν δεν πραγματοποιούνται εποπτικές επιθεωρήσεις σύμφωνα με το άρθρο 36 της οδηγίας (ΕΕ) 2019/2034, οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να κοινοποιούν το νέο επίπεδο των P2G.

Οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να κοινοποιούν στις επιχειρήσεις επενδύσεων ότι οι Κεφαλαιακές κατευθύνσεις του Πυλώνα 2 (P2G) αναμένεται να καλυφθούν από επιλέξιμα ίδια κεφάλαια κοινών μετοχών της Κατηγορίας 1 (CET1) και ότι οι Κεφαλαιακές κατευθύνσεις του Πυλώνα 2 (P2G) αναμένεται να ενσωματωθούν στο πλαίσιο σχεδιασμού κεφαλαιακής ενίσχυσης και διαχείρισης κινδύνου, συμπεριλαμβανομένου του πλαισίου διάθεσης ανάληψης κινδύνου και, κατά περίπτωση, του προγραμματισμού ανάκαμψης.

Οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει επίσης να κοινοποιούν στις επιχειρήσεις επενδύσεων ότι τα ίδια κεφάλαια που διατηρούνται για τους σκοπούς των Κεφαλαιακών κατευθύνσεων του Πυλώνα 2 (P2G) δεν μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την κάλυψη άλλων απαιτήσεων ιδίων κεφαλαίων.

Κατά τον καθορισμό και την κοινοποίηση στις επιχειρήσεις επενδύσεων προθεσμιών για τη θέσπιση των Κεφαλαιακών κατευθύνσεων του Πυλώνα 2 (P2G), οι αρμόδιες αρχές πρέπει να λαμβάνουν υπόψη τους τουλάχιστον τα εξής:

• α. αν μια επιχείρηση επενδύσεων βρίσκεται υπό αναδιάρθρωση ή εξυγίανση· και
• β. τις δυνητικές συνέπειες που οι εκφρασμένες σε CET1 Κεφαλαιακές κατευθύνσεις του Πυλώνα 2 (P2G) μπορεί να έχουν για άλλα τμήματα των κεφαλαιακών απαιτήσεων και την ικανότητα των επιχειρήσεων επενδύσεων να εκδίδουν πρόσθετα μέσα Κατηγορίας 1 (AT1) ή Κατηγορίας 2 (T2).

103 7.4.3 Σχεδιασμός κεφαλαιακής ενίσχυσης και άλλα εποπτικά μέτρα για την αντιμετώπιση της κεφαλαιακής επάρκειας υπό ακραίες συνθήκες

Σχεδιασμός κεφαλαιακής ενίσχυσης

Όταν τα ποσοτικά αποτελέσματα που αναφέρονται στην ενότητα 7.4 υποδεικνύουν ότι, στο πλαίσιο συγκεκριμένων δυσμενών σεναρίων, μια επιχείρηση επενδύσεων δεν θα είναι σε θέση να ανταποκριθεί στις ισχύουσες κεφαλαιακές απαιτήσεις, οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να απαιτούν από την επιχείρηση επενδύσεων να υποβάλει αξιόπιστο σχεδιασμό κεφαλαιακής ενίσχυσης που αντιμετωπίζει τον κίνδυνο μη συμμόρφωσης με τις ισχύουσες κεφαλαιακές απαιτήσεις.

Για τον προσδιορισμό της αξιοπιστίας του σχεδιασμού κεφαλαιακής ενίσχυσης, η αρμόδια αρχή πρέπει να λαμβάνει υπόψη, κατά περίπτωση:

• α. εάν ο σχεδιασμός κεφαλαιακής ενίσχυσης καλύπτει το σύνολο του υποτιθέμενου χρονικού ορίζοντα των δυσμενών συνθηκών·
• β. εάν ο σχεδιασμός κεφαλαιακής ενίσχυσης προβάλλει ένα σύνολο αξιόπιστων μέτρων μετριασμού και διαχείρισης·
• γ. εάν η επιχείρηση επενδύσεων είναι πρόθυμη και ικανή να λάβει τέτοια μέτρα προκειμένου να αντιμετωπίσει τις παραβιάσεις των ισχυουσών κεφαλαιακών απαιτήσεων υπό δυσμενείς συνθήκες·
• δ. εάν τα εν λόγω μέτρα μετριασμού και διαχείρισης υπόκεινται σε νομικούς περιορισμούς ή περιορισμούς φήμης·
• ε. την πιθανότητα τα μέτρα μετριασμού και διαχείρισης να επιτρέψουν στην επιχείρηση επενδύσεων να ανταποκριθεί πλήρως στις ισχύουσες κεφαλαιακές απαιτήσεις εντός κατάλληλου χρονικού πλαισίου·

στ. εάν τα προτεινόμενα μέτρα ευθυγραμμίζονται σε γενικές γραμμές με τους προβληματισμούς μακροοικονομικής εποπτείας και με γνωστές μελλοντικές ρυθμιστικές αλλαγές που επηρεάζουν μια επιχείρηση επενδύσεων εντός του πεδίου εφαρμογής και του χρονοδιαγράμματος των προβλεπόμενων δυσμενών σεναρίων·

• ζ. κατά περίπτωση, το εύρος επιλογών ανάκαμψης και την ανάλυσή τους όπως ορίζεται στο σχέδιο ανάκαμψης της επιχείρησης επενδύσεων.

Κατά την αξιολόγηση σχεδίων κεφαλαιακής ενίσχυσης, οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει, όπου κρίνεται αναγκαίο, μετά από αποτελεσματικό διάλογο με την επιχείρηση επενδύσεων, να ζητούν από την επιχείρηση επενδύσεων να τροποποιήσει τα εν λόγω σχέδια κατά περίπτωση, συμπεριλαμβανομένων των προτεινόμενων διαχειριστικών δράσεων ή να απαιτούν από τις επιχειρήσεις επενδύσεων να λάβουν πρόσθετα μέτρα μετριασμού που θα είναι επίκαιρα με βάση τα σενάρια και τις τρέχουσες μακροοικονομικές συνθήκες.

104

Οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να αναμένουν από τις επιχειρήσεις επενδύσεων να εφαρμόσουν το αναθεωρημένο σχέδιο κεφαλαιακής ενίσχυσης, συμπεριλαμβανομένων περαιτέρω αλλαγών που πραγματοποιούνται βάσει των αποτελεσμάτων της εποπτικής αξιολόγησης και του εποπτικού διαλόγου.

Πρόσθετα εποπτικά μέτρα

Οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει, κατά περίπτωση, να εξετάζουν την εφαρμογή των πρόσθετων εποπτικών μέτρων που καθορίζονται στον Τίτλο 10, προκειμένου να διασφαλίζεται επαρκής κεφαλαιοποίηση της επιχείρησης επενδύσεων υπό δυσμενείς συνθήκες.

Ειδικότερα, όταν τα ποσοτικά αποτελέσματα των προσομοιώσεων ακραίων καταστάσεων ή των αναλύσεων ευαισθησίας καταδεικνύουν ότι η επιχείρηση επενδύσεων ενδέχεται να παραβιάσει τις ισχύουσες κεφαλαιακές απαιτήσεις στο πλαίσιο δυσμενούς σεναρίου εντός των επόμενων δώδεκα (12) μηνών, οι αρμόδιες αρχές πρέπει, κατά περίπτωση, να αντιμετωπίζουν αυτές τις πληροφορίες ως μία από τις πιθανές συνθήκες κατά την έννοια του άρθρου 38 παράγραφος 1 στοιχείο β) της οδηγίας (ΕΕ) 2019/2034. Σε αυτές τις περιπτώσεις, οι αρμόδιες αρχές πρέπει να εφαρμόζουν κατάλληλα μέτρα σύμφωνα με το άρθρο 39 παράγραφος 2 της οδηγίας (ΕΕ) 2019/2034, με στόχο τη διασφάλιση επαρκών επιπέδων ιδίων κεφαλαίων. Ειδικότερα, όταν τα μέτρα αυτά αφορούν το κεφάλαιο, οι αρμόδιες αρχές πρέπει να εξετάζουν ειδικότερα το ένα ή και τα δύο από τα ακόλουθα, όπως ορίζεται στο άρθρο 39 παράγραφος 2 στοιχεία α) και στ):

• α. να απαιτούν από τις επιχειρήσεις επενδύσεων να διαθέτουν κατάλληλο ποσό πρόσθετων ίδιων κεφαλαίων υπό μορφή ονομαστικού ποσού, λαμβάνοντας υπόψη το αποτέλεσμα της αξιολόγησης ΔΕΕΑ·
• β. να απαιτούν μείωση του εγγενούς κινδύνου στις δραστηριότητες, τα προϊόντα και τα συστήματα της επιχείρησης επενδύσεων.