7.4 Uppfyllande av kraven vid konjunktursvängningar

För värdepappersföretag som inte uppfyller villkoren för att betraktas som små och icke-sammanlänkade värdepappersföretag enligt artikel 12.1 i förordning (EU) 2019/2033

87 bör de behöriga myndigheterna fastställa om värdepappersföretagets kapitalbas är tillräcklig i händelse av negativa konjunktursvängningar och huruvida tillsynsåtgärder, inbegripet riktlinje för ytterligare kapitalbas (P2G), reviderad kapitalplanering och andra åtgärder enligt avdelning 10, är nödvändiga för att åtgärda potentiella brister.

När de behöriga myndigheterna beaktar negativa konjunktursvängningar bör de bedöma hur risker eller delar av risker som värdepappersföretagen innebär för andra eller är exponerade för kan utvecklas över en flerårig period, med beaktande av värdepappersföretagets konjunkturcykel. Detaljnivån i denna bedömning bör variera beroende på komplexiteten i värdepappersföretagets affärsmodell och riskprofil.

För att bedöma kapitalbehov vid negativa konjunktursvängningar bör de behöriga myndigheterna beakta de kvalitativa och kvantitativa resultaten av

• a. stresstester eller känslighetsanalyser avseende tillsyn, om sådana finns tillgängliga,
• b. värdepappersföretagens stresstester eller känslighetsanalyser, om sådana finns tillgängliga och är tillräckligt tillförlitliga på grundval av den bedömning som gjorts enligt avdelning 5, eller
• c. andra bedömningar av konjunktursvängningar som gjorts av behöriga myndigheter eller av värdepappersföretaget på grundval av den bedömning som gjorts enligt avdelning 5, om de anses vara tillräckligt tillförlitliga.

På grundval av bedömningen enligt punkt 301 bör de behöriga myndigheterna fastställa huruvida värdepappersföretagets kapitalbas är tillräcklig för att täcka tillämpliga kapitalbaskrav, inbegripet krav på ytterligare kapitalbas, vid negativa konjunktursvängningar.

7.4.1 Fastställande av P2G

De behöriga myndigheterna bör fastställa P2G enligt vad som anges i detta avsnitt och vid en tidpunkt som anges i punkt 271. Om fastställandet leder till ett positivt värde bör de sätta P2G för att hantera tillsynsfarhågor angående värdepappersföretagets känslighet för negativa konjunktursvängningar.

P2G är det kapital som anses tillräckligt och som bör fastställas för att ta hänsyn till konjunktursvängningar och samtidigt skydda mot eventuella överträdelser av relevanta kapitalbaskrav i enlighet med artikel 9 i förordning (EU) 2019/2033 och krav på ytterligare kapitalbas som beräknas i enlighet med artikel 39.2 a i direktiv (EU) 2019/2034 och mot varje hot mot värdepappersföretagets förmåga att avveckla verksamheten under ordnade former. Om de behöriga myndigheterna anser att värdepappersföretaget inte berörs av sådana hinder under ogynnsamma ekonomiska förhållanden kan de behöriga myndigheterna besluta att inte fastställa P2G.

De behöriga myndigheterna bör bestämma och fastställa P2G på grundval av resultaten av bedömningen av konjunktursvängningar i enlighet med punkt 301. Sådana analyser bör ta hänsyn till värdepappersföretagets strategi och affärsmodell, samt till den miljö där det bedriver sin verksamhet, som grund för att identifiera sårbarheter och risker för skada på 88 värdepappersföretagsnivå, och återspegla relevanta ekonomiska svängningar som kan vara systemomfattande i form av omfattande störningar i tillhandahållandet av finansiella tjänster till följd av en försämring av en stor del av det finansiella systemet eller en vida spridd volatilitet mellan tillgångspriser eller specifikt för värdepappersföretagets affärsmodell, som chockspecifika för arten och varaktigheten avseende de finansiella instrument som värdepappersföretaget handlar med över en framåtblickande tidshorisont.

Vid tillämpning av punkt 305 bör de behöriga myndigheterna säkerställa att de analyser som utförs för inrättandet av P2G på ett lämpligt sätt omfattar följande:

• a. Alla väsentliga risker som bidrar till det krav på ytterligare kapitalbas som fastställs i enlighet med artikel 39.2 a i direktiv (EU) 2019/2034.
• b. Situationer där värdepappersföretaget drabbas av väsentliga förluster som hindrar verksamheten eller där det kan tvingas upphöra med verksamheten på ett ordnat sätt.

De behöriga myndigheterna bör i regel inte använda P2G för att täcka aspekter av risker som bör täckas av krav på ytterligare kapitalbas i enlighet med avsnitt 7.2 i dessa riktlinjer.

När de behöriga myndigheterna fastställer storleken på P2G bör de säkerställa att den fastställs på en nivå som är lämplig för att täcka de största förväntade variationerna i värdepappersföretagets kärnprimärkapital och säkerställa täckning av tillämpliga kapitalbaskrav.

Vid fastställandet av storleken på P2G bör de behöriga myndigheterna i tillämpliga fall ta hänsyn till följande faktorer:

• a. Om P2G fastställs på grundval av stresstester, den tidpunkt då den maximala stresseffekten uppstår i förhållande till startpunkten och tidshorisonten för de scenarier som används i stresstesterna.
• b. Resultatet av ett tillförlitligt värdepappersföretags interna stresstest eller känslighetsanalys av värdepappersföretaget, med beaktande av specifika scenariedefinitioner och antaganden, särskilt om de anses vara mer relevanta för värdepappersföretagets affärsmodell och riskprofil eller om de interna scenarierna är strängare än tillsynsscenarierna, om sådana tillsynsscenarier finns tillgängliga.
• c. Värdepappersföretagens relevanta förmildrande åtgärder, om de är tillräckligt trovärdiga och mycket säkra efter tillsynsbedömningen.
• d. Information om och tillsynssynpunkter på relevansen av tillsynsmyndighetens eller värdepappersföretagets egna stresstester eller känslighetsanalyser för värdepappersföretagets strategi, finansiella planer och affärsmodell.
• e. Minskad säkerhet om värdepappersföretagets faktiska känslighet för negativa scenarier.
• f. Eventuella överlappningar med det tillämpliga kravet på ytterligare kapitalbas.
• g. Huruvida värdepappersföretaget är föremål för omstrukturering eller resolution. 89

Utan att det påverkar tillämpningen av punkt 271 bör de behöriga myndigheterna i god tid se över P2G-nivån om denna bedöms vara felaktig på grundval av all relevant information som de behöriga myndigheterna har tillgång till. De bör åtminstone bedöma om den befintliga P2G-nivån fortfarande är lämplig och vid behov revidera den när de kvalitativa och kvantitativa resultat som avses i punkt 305 uppvisar betydande förändringar jämfört med den analys som tidigare användes för att fastställa P2G.

P2G som fastställts av behöriga myndigheter är ett tillägg till den högsta komponenten i kapitalbaskraven i enlighet med artikel 11 i förordning (EU) 2019/2033 och det krav på ytterligare kapitalbas som fastställs i enlighet med artikel 39.2 a i direktiv (EU) 2019/2034.

7.4.2 Kommunikation och sammansättning av P2G

Om P2G fastställs eller uppdateras bör de behöriga myndigheterna meddela värdepappersföretaget dess nivåer och de relevanta tidsfristerna för dess inrättande i enlighet med punkt 316. De behöriga myndigheterna bör också förklara den potentiella tillsynreaktionen på situationer där P2G inte uppfylls.

Vid en översyn i enlighet med punkt 310, där tillsynsgranskningar i enlighet med artikel 36 i direktiv (EU) 2019/2034 inte utförs, bör de behöriga myndigheterna meddela den nya P2G-nivån.

De behöriga myndigheterna bör informera värdepappersföretag om att P2G förväntas uppfyllas genom kapitalbas bestående av kärnprimärkapital (CET1) och att P2G förväntas införlivas i deras ramar för kapitalplanering och riskhantering, inbegripet ramen för riskaptit och, i tillämpliga fall, återhämtningsplaneringen.

De behöriga myndigheterna bör också meddela värdepappersföretag att kapitalbasen för P2G inte kan användas för att uppfylla andra kapitalbaskrav.

När de behöriga myndigheterna fastställer och underrättar värdepappersföretagen om tidsfrister för upprättande av P2G bör de beakta åtminstone följande:

• a. Huruvida ett värdepappersföretag är föremål för omstrukturering eller rekonstruktion eller ej.
• b. De potentiella konsekvenser som CET1-denominerad P2G kan få för andra delar av kapitalkraven och värdepappersföretagens förmåga att emittera primärkapitaltillskottsinstrument (AT1) eller supplementärkapitalsinstrument (T2).

7.4.3 Kapitalplanering och andra tillsynsåtgärder för hantering av kapitalbehov i stressituationer

Kapitalplanering

När de kvantitativa resultat som avses i avsnitt 7.4 visar att ett värdepappersföretag enligt de givna negativa scenarierna inte kommer att kunna uppfylla de tillämpliga kapitalkraven, bör de behöriga myndigheterna kräva att värdepappersföretaget lämnar in

90 en trovärdig kapitalplan som tar itu med risken för att det inte uppfyller de tillämpliga kapitalkraven.

För att fastställa kapitalplanens trovärdighet bör den behöriga myndigheten överväga följande, efter vad som är lämpligt:

• a. Huruvida kapitalplanen täcker hela den förmodade ogynnsamma tidshorisonten.
• b. Huruvida kapitalplanen innehåller en uppsättning trovärdiga åtgärder för att begränsa och hantera skador.
• c. Huruvida värdepappersföretaget är villigt och kapabelt att vidta sådana åtgärder för att hantera överträdelserna av de tillämpliga kapitalkraven under ogynnsamma förhållanden.
• d. Huruvida åtgärderna för att begränsa och hantera skador omfattas av rättsliga eller anseendemässiga begränsningar.
• e. Sannolikheten för att åtgärder för att begränsa och hantera skador skulle göra det möjligt för värdepappersföretaget att fullt ut uppfylla sina tillämpliga kapitalkrav inom en lämplig tidsram.
• f. Huruvida de föreslagna åtgärderna i stort sett är i linje med makroekonomiska överväganden och med kända framtida regleringsändringar som påverkar ett värdepappersföretag inom tillämpningsområdet och tidsplanen för de förmodade ogynnsamma scenarierna.
• g. I tillämpliga fall, de olika återhämtningsalternativen och deras analys enligt värdepappersföretagets återhämtningsplan.

Vid bedömningen av kapitalplaner bör de behöriga myndigheterna, när så är lämpligt och efter en effektiv dialog med värdepappersföretaget, kräva att värdepappersföretaget gör lämpliga ändringar av dessa planer, inbegripet de föreslagna hanteringsåtgärderna, eller kräva att värdepappersföretagen vidtar ytterligare skadebegränsande åtgärder som skulle bli relevanta med tanke på scenarierna och de nuvarande makroekonomiska förhållandena.

De behöriga myndigheterna bör förvänta sig att värdepappersföretagen genomför den reviderade kapitalplanen, inbegripet ytterligare ändringar som görs på grundval av resultaten av tillsynsbedömningen och tillsynsdialogen.

Ytterligare tillsynsåtgärder

De behöriga myndigheterna bör i förekommande fall överväga att tillämpa de ytterligare tillsynsåtgärder som anges i avdelning 10 för att säkerställa att värdepappersföretaget är tillräckligt kapitaliserat under ogynnsamma förhållanden.

I synnerhet om de kvantitativa resultaten av stresstester eller känslighetsanalyser tyder på att värdepappersföretaget sannolikt kommer att bryta mot sina tillämpliga kapitalkrav enligt det ogynnsamma scenariot inom de följande tolv månaderna, bör de behöriga

91 myndigheterna, när så är lämpligt, behandla sådan information som en av de möjliga omständigheterna i den mening som avses i artikel 38 b i direktiv (EU) 2019/2034. I sådana fall bör de behöriga myndigheterna vidta lämpliga åtgärder i enlighet med artikel 39.2 i direktiv (EU) 2019/2034 för att säkerställa tillräckliga kapitalbasnivåer. I synnerhet när sådana åtgärder rör kapital bör de behöriga myndigheterna särskilt beakta ett eller båda av följande, enligt definitionen i artikel 39.2 a och f:

• a. Krav på att värdepappersföretagen har ett lämpligt ytterligare kapitalbasbelopp i form av ett nominellt belopp med beaktande av resultatet av ÖUP-bedömningen.
• b. Krav på en minskning av den inneboende risken i värdepappersföretagets verksamhet, produkter och system.