7.4 Vaatimusten täyttäminen talouden suhdannevaihteluiden yhteydessä

Niiden sijoituspalveluyritysten osalta, jotka eivät täytä pienille ja ilman sidossuhteita oleville sijoituspalveluyrityksille asetuksen (EU) 2019/2033 12 artiklan 1 kohdassa säädettyjä edellytyksiä, toimivaltaisten viranomaisten tulisi määrittää sijoituspalveluyrityksen omien varojen riittävyys talouden epäsuotuisten suhdannevaihtelujen yhteydessä sekä se, onko mahdollisten puutteiden korjaamiseksi tarpeen toteuttaa valvontatoimenpiteitä, mukaan lukien omien varojen lisävaatimusta koskevien ohjeiden (P2G) antaminen, tarkistettu pääomasuunnittelu ja 10 osastossa säädetyt muut toimenpiteet.

Arvioidessaan talouden epäsuotuisia suhdannevaihteluja toimivaltaisten viranomaisten tulisi arvioida, miten riskit tai riskitekijät, joita sijoituspalveluyritykset kohdistavat muihin tai joita niihin kohdistuu, voivat kehittyä usean vuoden aikana ottaen huomioon sijoituspalveluyrityksen suhdannevaihe. Tämän arvioinnin yksityiskohtaisuus tulisi vaihdella sijoituspalveluyrityksen liiketoimintamallin monimuotoisuuden ja riskiprofiilin mukaan.

Arvioidessaan omien varojen riittävyyttä talouden epäsuotuisten suhdannevaihtelujen yhteydessä toimivaltaisten viranomaisten tulisi ottaa huomioon seuraavien arviointien laadulliset ja määrälliset tulokset:

• a. valvonnalliset stressitestit tai herkkyysanalyysit, jos niitä on saatavilla
• b. sijoituspalveluyritysten stressitestit tai herkkyysanalyysit, jos ne ovat saatavilla ja riittävän luotettavia 5 osastossa tehdyn arvioinnin perusteella; tai
• c. muut toimivaltaisten viranomaisten tai sijoituspalveluyrityksen 5 osastossa tarkoitetun arvioinnin perusteella tekemät talouden suhdannevaihteluiden arvioinnit, jos niitä pidetään riittävän luotettavina;.

90

Toimivaltaisten viranomaisten tulisi määrittää 301 kohdan mukaisen arvioinnin perusteella, riittävätkö sijoituspalveluyrityksen omat varat kattamaan sovellettavat omien varojen vaatimukset, mukaan lukien omien varojen lisävaatimus, talouden epäsuotuisissa suhdannevaihteluissa.

7.4.1 P2G-ohjeistuksen määrittäminen ja asettaminen

Toimivaltaisten viranomaisten tulisi määrittää P2G-ohjeet tämän jakson mukaisesti ja 271 kohdassa määriteltynä ajankohtana. Jos määritys johtaa positiiviseen arvoon, niiden tulisi asettaa P2G-ohjeet, jotta voidaan puuttua valvontaan liittyviin huolenaiheisiin, jotka koskevat sijoituspalveluyrityksen herkkyyttä talouden epäsuotuisille suhdannevaihteluille.

P2G on pääoman määrä, jota tulisi asettaa ja jota pidetään riittävänä talouden suhdannevaihteluiden huomioimiseksi, jotta suojaudutaan asetuksen (EU) 2019/2033 9 artiklan mukaisten asiaankuuluvien omien varojen vaatimusten ja direktiivin (EU) 2019/2034 39 artiklan 2 kohdan a alakohdan mukaisesti lasketun omien varojen lisävaatimuksen mahdollisilta rikkomisilta sekä kaikilta uhkilta, jotka kohdistuvat sijoituspalveluyrityksen kykyyn suorittaa toiminnan hallittu alasajo. Jos toimivaltaiset viranomaiset toteavat, että tällaiset haitat eivät koske sijoituspalveluyritystä epäsuotuisissa taloudellisissa olosuhteissa, toimivaltaiset viranomaiset voivat päättää olla asettamatta P2G:tä.

Toimivaltaisten viranomaisten tulisi määrittää ja asettaa P2G talouden suhdannevaihtelujen arvioinnin tulosten perusteella 301 kohdan mukaisesti. Tällaisissa analyyseissä tulisi ottaa huomioon sijoituspalveluyrityksen strategia ja liiketoimintamalli sekä sen toimintaympäristö, jotta voidaan tunnistaa haavoittuvuudet ja haittariskit sijoituspalveluyrityksen tasolla, ja niissä tulisi ottaa huomioon merkittävät talouden vaihtelut, jotka voivat olla koko järjestelmän laajuisesti laaja-alaisia häiriöitä rahoituspalvelujen tarjonnassa, joka johtuu rahoitusjärjestelmän suuren osan heikentymisestä tai omaisuuserien hintojen tai sijoituspalveluyrityksen liiketoimintamallille ominaisen, sijoituspalveluyrityksen kaupankäynnin kohteena olevien rahoitusvälineiden luonteeseen ja kestoon liittyvän erityisen volatiliteetin suuresta vaihtelusta ennakoivalla aikajänteellä.

Sovellettaessa 305 kohtaa toimivaltaisten viranomaisten tulisi varmistaa, että P2G:n asettamista varten tehdyt analyysit kattavat asianmukaisesti

• a. kaikki olennaiset riskit, jotka vaikuttavat direktiivin (EU) 2019/2034 39 artiklan 2 kohdan a alakohdan mukaiseen omien varojen lisävaatimukseen, ja
• b. tilanteet, joissa sijoituspalveluyritykselle aiheutuu olennaisia tappioita, jotka haittaavat sen liiketoiminnan harjoittamista, tai joissa sen on mahdollisesti lopetettava toimintansa hallitusti.

Toimivaltaisten viranomaisten ei tulisi yleisesti käyttää P2G:tä kattamaan riskinäkökohtia, jotka olisi katettava omien varojen lisävaatimuksella näiden ohjeiden 7.2 jakson mukaisesti.

91

Määrittäessään P2G:n suuruutta toimivaltaisten viranomaisten tulisi varmistaa, että se asetetaan tasolle, joka kattaa sijoituspalveluyrityksen ydinpääoman (CET1) ennakoidut enimmäisvaihtelut ja varmistaa omia varoja koskevien sovellettavien vaatimusten kattamisen.

P2G:n suuruutta määrittäessään toimivaltaisten viranomaisten tulisi tarvittaessa ottaa huomioon seuraavat tekijät:

• a. jos P2G määritetään stressitestien perusteella, ajankohta, jona stressin enimmäisvaikutus ilmenee suhteessa stressitestien alkupisteeseen ja aikaväliin
• b. luotettavan sijoituspalveluyritystä koskevan sisäisen stressitestin tai herkkyysanalyysin tulos, ottaen huomioon tietyt skenaariomääritelmät ja oletukset, erityisesti silloin, kun niillä katsotaan olevan enemmän merkitystä sijoituspalveluyrityksen liiketoimintamallille ja riskiprofiilille, ja kun sisäiset skenaariot ovat vakavampia kuin valvojan käyttämät skenaariot, jos valvojan skenaarioita on saatavilla
• c. asiaan liittyvät sijoituspalveluyrityksen johdon lieventävät toimenpiteet, joiden katsotaan olevan riittävän luotettavia ja erittäin varmoja niiden valvonnallisen arvionnin perusteella
• d. tiedot ja valvojan näkemykset valvonnallisten tai sijoituspalveluyrityksen omien stressitestien tai herkkyysanalyysien merkityksestä sijoituspalveluyrityksen strategian, rahoitussuunnitelmien ja liiketoimintamallin kannalta
• e. sijoituspalveluyrityksen todellista herkkyyttä epäsuotuisille skenaarioille koskevan varmuuden väheneminen
• f. mahdolliset päällekkäisyydet sovellettavan omien varojen lisävaatimuksen kanssa
• g. se, kohdistuuko sijoituspalveluyritykseen liiketoiminnan uudelleenjärjestelyjä tai kriisinratkaisutoimia.

Rajoittamatta 271 kohdan soveltamista toimivaltaisten viranomaisten olisi tarkistettava P2G:n taso ajoittain, jos se katsotaan virheelliseksi kaikkien toimivaltaisten viranomaisten käytettävissä olevien tietojen perusteella. Niiden olisi vähintäänkin arvioitava, onko nykyinen P2G:n taso edelleen asianmukainen, ja tarvittaessa tarkistettava sitä, kun 305 kohdassa tarkoitetuissa laadullisissa ja määrällisissä tuloksissa tapahtuu merkittäviä muutoksia verrattuna P2G:n vahvistamisessa aiemmin käytettyyn analyysiin.

Toimivaltaisten viranomaisten asettama P2G täydentää asetuksen (EU) 2019/2033 11 artiklan mukaisten omien varojen vaatimusten korkeinta komponenttia ja direktiivin (EU) 2019/2034 39 artiklan 2 kohdan a alakohdan mukaista omien varojen lisävaatimusta.

7.4.2 P2G:tä koskeva tiedottaminen ja sen koostumus

Kun P2G asetetaan tai sitä päivitetään, toimivaltaisten viranomaisten tulisi tiedottaa sen tasosta ja siihen liittyvistä aikarajoista sijoituspalveluyritykselle, jotta se voitaisiin ottaa

92 käyttöön 316 kohdan mukaisesti. Toimivaltaisten viranomaisten tulisi myös selittää mahdolliset valvontatoimenpiteet tilanteissa, joissa P2G ei täyty.

Jos kyseessä on 310 kohdan mukainen tarkastelu, jossa ei suoriteta direktiivin (EU) 2019/2034 36 artiklan mukaista vakavaraisuuden arviointia, toimivaltaisten viranomaisten tulisi tiedottaa uudesta P2G:n tasosta.

Toimivaltaisten viranomaisten tulisi tiedottaa sijoituspalveluyrityksille, että P2G:n odotetaan täytettävän CET1-kelpoisilla omilla varoilla ja että yritysten odotetaan sisällyttävän P2G osaksi niiden pääomasuunnittelun ja riskienhallinnan järjestelmiä, mukaan lukien riskinottohalun kehystä ja soveltuvin osin elvytyssuunnittelua.

Toimivaltaisten viranomaisten tulisi myös ilmoittaa sijoituspalveluyrityksille, että P2G:tä varten pidettyjä omia varoja ei voida käyttää muiden omien varojen vaatimusten täyttämiseen.

Asettaessaan sijoituspalveluyrityksille P2G:n aikarajoja ja tiedottaessaan niistä toimivaltaisten viranomaisten tulisi ottaa huomioon vähintäänkin

• a. kohdistuuko sijoituspalveluyritykseen liiketoiminnan uudelleenjärjestelyjä tai kriisinratkaisujärjestelyjä, ja
• b. mitä vaikutuksia ydinpääomalla (CET1) katetulla P2G:llä voi olla muihin pääomavaatimuksiin ja sijoituspalveluyritysten kykyyn laskea liikkeelle ensisijaisia lisäpääoman (AT1) tai toissijaisia pääoman (T2) -instrumentteja.

7.4.3 Pääomasuunnittelu ja muut pääoman riittävyyteen kohdistuvat valvontatoimenpiteet stressiolosuhteissa

Pääomasuunnittelu

Kun jaksossa 7.4 kuvaillut määrälliset tulokset viittaavat siihen, että tietyissä epäsuotuisissa skenaarioissa sijoituspalveluyritys ei täytä siihen sovellettavia pääomavaatimuksia, toimivaltaisten viranomaisten olisi vaadittava sijoituspalveluyritystä toimittamaan uskottava pääomasuunnitelma, jossa on otettu huomioon riski pääomavaatimusten puutteellisesta noudattamisesta.

Pääomasuunnitelman uskottavuuden määrittämiseksi toimivaltaisen viranomaisen olisi soveltuvin osin otettava huomioon seuraavat näkökohdat:

• a. kattaako pääomasuunnitelma koko oletetun epäsuotuisan aikavälin
• b. esitetäänkö pääomasuunnitelmassa uskottavia lieventäviä ja liikkeenjohdollisia toimenpiteitä
• c. haluaako ja kykeneekö sijoituspalveluyritys toteuttamaan kyseiset toimet korjatakseen sovellettavien pääomavaatimusten puutteet epäsuotuisissa olosuhteissa

93

• d. liittyykö kyseisiin lieventäviin ja liikkeenjohdollisiin toimenpiteisiin oikeudellisia tai maineeseen liittyviä rajoitteita
• e. kuinka todennäköisesti sijoituspalveluyritys kykenee lieventävien ja liikkeenjohdollisten toimenpiteidensä avulla täyttämään sovellettavat pääomavaatimukset kohtuullisen ajan kuluessa
• f. ovatko ehdotetut toimenpiteet yleisesti yhdenmukaisia niiden makrotaloudellisten näkökohtien ja tiedossa olevien tulevaisuuden säädösmuutosten kanssa, joilla on vaikutusta sijoituspalveluyritykseen oletettujen epäsuotuisten skenaarioiden soveltamisalalla ja aikavälillä
• g. soveltuvin osin eri elvytysvaihtoehdot ja niiden analyysi sijoituspalveluyrityksen elvytyssuunnitelmassa esitetyn mukaisesti.

Pääomasuunnitelmia arvioitaessa toimivaltaisten viranomaisten tulisi tarvittaessa vaatia sijoituspalveluyritystä tekemään muutoksia kyseisiin suunnitelmiin, mukaan lukien ehdotettuihin liikejohdollisiin toimenpiteisiin, tai vaatia sijoituspalveluyrityksiä toteuttamaan lieventäviä lisätoimenpiteitä, jotka olisivat tarkoituksenmukaisia kyseisissä skenaarioissa ja nykyisessä makrotalouden tilanteessa, käytyään ensin sijoituspalveluyrityksen kanssa tehokasta vuoropuhelua.

Toimivaltaisten viranomaisten tulisi edellyttää, että sijoituspalveluyritykset toteuttavat päivitetyn pääomasuunnitelman, mukaan lukien valvonnallisen arvioinnin tuloksiin ja sijoituspalvelyrityksen ja valvojan käymään vuoropuheluun perustuvat lisämuutokset.

Muut valvontatoimenpiteet

Toimivaltaisten viranomaisten tulisi tarvittaessa harkita muiden valvontatoimenpiteiden soveltamista 10 osastossa kuvatun mukaisesti, jotta varmistetaan, että sijoituspalveluyrityksellä on riittävästi pääomaa epäsuotuisissa olosuhteissa.

Erityisesti tilanteessa, jossa stressitestien tai herkkyysanalyysien määrälliset tulokset viittaavat siihen, että sijoituspalveluyritys todennäköisesti rikkoo sovellettavia pääomavaatimuksia epäsuotuisassa skenaariossa seuraavien 12 kuukauden aikana, toimivaltaisten viranomaisten olisi tarvittaessa suhtauduttava kyseiseen tietoon direktiivin 2013/2019/EU 38 artiklan b kohdan mukaisena yhtenä mahdollisena tilanteena. Tällaisissa tapauksissa toimivaltaisten viranomaisten olisi ryhdyttävä asianmukaisiin toimenpiteisiin direktiivin (EU) 2019/2034 39 artiklan 2 kohdan mukaisesti, tarkoituksena varmistaa omien varojen riittävyys. Erityisesti silloin, kun kyseiset toimenpiteet liittyvät pääomaan, toimivaltaisten viranomaisten tulisi harkita erityisesti yhtä tai molempia seuraavista toimista 39 artiklan 2 kohdan a ja f alakohdassa tarkoitetulla tavalla:

• a. vaatia sijoituspalveluyrityksiä pidättämään asianmukainen määrä nimellismääräisiä täydentäviä omia varoja ottaen huomioon SREP-arvioinnin tuloksen
• b. vaatia sijoituspalveluyrityksiä pienentämään toimintaan, tuotteisiin ja järjestelmiin liittyvää riskiä. 94