7.4 Splnenie p ožiadaviek pri cyklických hospodárskych výkyvoch

V prípade investičných spoločností, ktoré nespĺňajú podmienky na zaradenie medzi malé a neprepojené investičné spoločnosti stanovené v článku 12 ods. 1 nariadenia (EÚ) 2019/2033, príslušné orgány určia primeranosť vlastných zdrojov investičnej spoločnosti v prípade nepriaznivých cyklických hospodárskych výkyvov a to, či sú na riešenie

84 potenciálnych nedostatkov potrebné opatrenia dohľadu vrátane usmernení o dodatočných vlastných zdrojoch (P2G), revidovaného kapitálového plánovania a iných opatrení uvedených v hlave 10.

Pri posudzovaní nepriaznivých cyklických hospodárskych výkyvov príslušné orgány posúdia, ako sa riziká alebo prvky rizík, ktoré investičné spoločnosti predstavujú pre ostatných alebo ktorým sú vystavené, môžu vyvíjať počas viacročného obdobia, pričom zohľadnia obchodný cyklus investičnej spoločnosti. Úroveň podrobnosti tohto posúdenia by sa mala líšiť v závislosti od zložitosti obchodného modelu a rizikového profilu investičnej spoločnosti.

Na pos údenie kapitálovej primeranosti v prípade nepriaznivých cyklických hospodárskych výkyvov majú príslušné orgány zvážiť kvalitatívne a kvantitatívne výsledky:

• a. stresových testov alebo analýzy citlivosti orgánov dohľadu, ak sú k dispozícii;
• b. záťažových testov alebo analýzy citlivosti investičných spoločností, ak sú k dispozícii a dostatočne spoľahlivé na základe posúdenia vykonaného v hlave 5, alebo
• c. iného posúdenia cyklických hospodárskych výkyvov vykonaného príslušnými orgánmi alebo investičnou spoločnosťou na základe posúdenia vykonaného podľa hlavy 5, ak sa považuje za dostatočne spoľahlivé.

Na základe posúdenia podľa odseku 301 príslušné orgány určia, či vlastné zdroje investičnej spoločnosti postačujú na pokrytie platných požiadaviek na vlastné zdroje vrátane dodatočnej požiadavky na vlastné zdroje pri nepriaznivých cyklických hospodárskych výkyvoch.

7.4.1 Určenie a stanovenie odporúčaní druhého piliera (P2G)

Príslušné orgány určia P2G, ako sa uvádzajú v tomto oddiele, a v čase uvedenom v odseku 271 . Ak určenie vedie ku kladnej hodnote, mali by stanoviť P2G s cieľom riešiť obavy orgánov dohľadu týkajúce sa citlivosti investičnej spoločnosti na nepriaznivé cyklické hospodárske výkyvy.

P2G je výška kapitálu považovaná za primeranú, ktorá by mala byť stanovená tak, aby umožnila cyklické hospodárske výkyvy a zároveň chránila pred akýmkoľvek potenciálnym porušením príslušných požiadaviek na vlastné zdroje v súlade s článkom 9 nariadenia (EÚ) 2019/2033 a dodatočnej požiadavky na vlastné zdroje vypočítanej v súlade s článkom 39 ods. 2 písm. a) smernice (EÚ) 2019/2034 a pred akýmkoľvek ohrozením schopnosti investičnej spoločnosti riadne ukončiť činnosť. Ak príslušné orgány dospejú k záveru, že investičnej spoločnosti sa takéto prekážky za nepriaznivých hospodárskych podmienok netýkajú, môžu rozhodnúť, že P2G nestanovia.

Príslušné orgány určia a stanovia P2G na základe výsledkov hodnotenia cyklických hospodárskych výkyvov v súlade s odsekom 301 . Takéto analýzy by mali zohľadňovať stratégiu a obchodný model investičnej spoločnosti, ako aj prostredie, v ktorom pôsobí, ako základ pre identifikáciu slabých miest a rizík poškodenia na úrovni investičnej spoločnosti a mali by odrážať príslušné hospodárske výkyvy, ktoré môžu byť celosystémové ako rozsiahle 85 narušenie poskytovania finančných služieb spôsobené znehodnotením veľkej časti finančného systému alebo rozsiahla volatilita v cenách aktív, alebo špecifické pre obchodný model investičnej spoločnosti ako šok špecifický pre povahu a trvanie finančných nástrojov, s ktorými investičná spoločnosť obchoduje v horizonte s výhľadom do budúcnosti.

Na účely odseku 305 príslušné orgány zabezpečia, aby analýzy vykonané na účely stanovenia P2G primerane pokrývali:

• a. všetky významné riziká, ktoré prispievajú k dodatočnej požiadavke na vlastné zdroje stanovenej v súlade s článkom 39 ods. 2 písm. a) smernice (EÚ) 2019/2034, a
• b. situácie, keď investičná spoločnosť utrpí významné straty, ktoré bránia jej podnikaniu, alebo keď bude možno musieť riadne ukončiť svoju činnosť.

Príslušné orgány všeobecne nemajú používať P2G na pokrytie prvkov rizík, na ktoré by sa mala vzťahovať dodatočná požiadavka na vlastné zdroje podľa oddielu 7.2 týchto usmernení.

Pri určovaní veľkosti P2G by príslušné orgány mali zabezpečiť, aby bola stanovená na úrovni vhodnej na pokrytie maximálnych očakávaných zmien vlastného kapitálu Tier 1 investičnej spoločnosti a na zabezpečenie pokrytia platných požiadaviek na vlastné zdroje.

Pri určovaní rozsahu P2G majú príslušné orgány v prípade potreby zohľadniť tieto faktory:

• a. keď sa P2G určuje na základe stresových testov, čas, v ktorom sa vyskytne maximálny vplyv stresu vo vzťahu k východiskovému bodu a časovému horizontu scenárov použitých pri stresových testoch;
• b. výsledok spoľahlivého interného stresového testu alebo analýzy citlivosti investičnej spoločnosti s prihliadnutím na špecifické definície a predpoklady scenárov, najmä ak sa považujú za relevantnejšie pre obchodný model a rizikový profil investičnej spoločnosti alebo ak sú vnútorné scenáre prísnejšie ako scenáre orgánov dohľadu, ak sú takéto scenáre orgánov dohľadu k dispozícii;
• c. príslušné opatrenia manažmentu investičnej spoločnosti na zmiernenie rizík, ktoré sa považujú za dôveryhodné a vysoko spoľahlivé na základe ich posúdenia zo strany orgánov dohľadu;
• d. informácie a názory orgánov dohľadu na relevantnosť stresových testov alebo analýz citlivosti, ktoré vykonali orgány dohľadu alebo samotná investičná spoločnosť, pre stratégiu, finančné plány a obchodný model investičnej spoločnosti;
• e. znížená istota, pokiaľ ide o skutočnú citlivosť investičnej spoločnosti voči nepriaznivým scenárom;
• f. prípadné prekrývanie s uplatniteľnou dodatočnou požiadavkou na vlastné zdroje;

86

• g. či je investičná spoločnosť v procese reštrukturalizácie alebo riešenia krízovej situácie.

Bez toho, aby bol dotknutý odsek 271 , príslušné orgány včas preskúmajú úroveň P2G, ak sa táto úroveň považuje za nepresnú na základe všetkých relevantných informácií, ktoré majú príslušné orgány k dispozícii. Mali by prinajmenšom posúdiť, či je existujúca úroveň P2G naďalej primeraná, a v prípade potreby ju zrevidovať vždy, keď kvalitatívne a kvantitatívne výsledky uvedené v odseku 305 vykazujú významné zmeny v porovnaní s analýzou použitou predtým na stanovenie P2G.

P2G stanovené príslušnými orgánmi dopĺňajú najvyššiu zložku požiadaviek na vlastné zdroje v súlade s článkom 11 nariadenia (EÚ) 2019/2033 a dodatočnú požiadavku na vlastné zdroje stanovenú v súlade s článkom 39 ods. 2 písm. a) smernice (EÚ) 2019/2034.

7.4.2 Informovanie o P2G a zloženie P2G

V prípade stanovenia alebo aktualizácie P2G majú príslušné orgány oznámiť investičnej spoločnosti ich úroveň a príslušné lehoty na ich zaveden ie v súlade s odsekom 316. Príslušné orgány majú zároveň vysvetliť možnú reakciu orgánov dohľadu na situácie, kedy P2G nie sú splnené.

V prípade preskúmania v súlade s odsekom 310 , ak sa nevykonávajú preskúmania orgánmi dohľadu v súlade s článkom 36 smernice (EÚ) 2019/2034, príslušné orgány oznámia novú úroveň P2G.

Príslušné orgány majú investičným spoločnostiam oznámiť, že sa očakáva plnenie P2G prostredníctvom vlastných prostriedkov, ktoré sú oprávnené využívať vlastný kapitál Tier 1, a P2G majú byť začlenené do rámca ich kapitálového plánovania a riadenia rizík vrátane rámca ochoty podstupovať riziká a rámca plánovania ozdravenia.

Príslušné orgány majú tiež investičným spoločnostiam oznámiť, že vlastné zdroje držané na účely P2G nemožno použiť na splnenie iných požiadaviek na vlastné zdroje.

Pri určovaní a oznamovaní lehôt na zavedenie P2G investičnej spoločnosti majú príslušné orgány zvážiť aspoň tieto skutočnosti:

• a. či je investičná spoločnosť v procese reštrukturalizácie alebo riešenia krízovej situácie a
• b. potenciálne dôsledky, ktoré môžu mať P2G vyjadrené prostredníctvom vlastného kapitálu Tier 1 pre iné časti kapitálových požiadaviek a schopnosť investičných spoločnosť vydávať nástroje dodatočného kapitálu Tier 1 (AT1) alebo Tier 2 (T2).

87 7.4.3 Kapitálové plánovanie a iné opatrenia orgánov dohľadu zamerané na riešenie kapitálovej primeranosti v stresových podmienkach

Kapitálové plánovanie

Ak kvantitatívne výsledky uvedené v oddiele 7.4 naznačujú, že pri daných nepriaznivých scenároch investičná spoločnosť nebude schopná splniť platné kapitálové požiadavky, príslušné orgány majú investičnú spoločnosť požiadať, aby predložila spoľahlivý kapitálový plán, ktorý rieši riziko nesplnenia príslušných kapitálových požiadaviek.

Pri určovaní spoľahlivosti kapitálového plánu má príslušný orgán podľa potreby zvážiť:

• a. či kapitálový plán pokrýva celý predpokladaný nepriaznivý časový horizont;
• b. či kapitálový plán predkladá súbor hodnoverných zmierňujúcich a riadiacich opatrení;
• c. či je investičná spoločnosť ochotná a schopná podniknúť takéto kroky s cieľom vyriešiť porušenia platných kapitálových požiadaviek za nepriaznivých podmienok;
• d. či tieto zmierňujúce a riadiace opatrenia podliehajú nejakým právnym obmedzeniam alebo obmedzeniam týkajúcim sa dobrej povesti;
• e. pravdepodobnosť, že opatrenia na zmierňovanie a riadenie by investičnej spoločnosti umožnili úplne splniť svoje platné kapitálové požiadavky v primeranom časovom rámci;
• f. či navrhované kroky všeobecne zodpovedajú makroekonomickým kritériám a známym budúcim regulačným zmenám, ktoré ovplyvňujú investičnú spoločnosť v rozsahu a časovom pláne predpokladaných nepriaznivých scenárov, a
• g. prípadne rozličné možnosti ozdravenia a ich analýzu, ako sa uvádza v pláne ozdravenia investičnej spoločnosti.

Pri posudzovaní kapitálových plánov majú príslušné orgány podľa potreby a po účinnom dialógu s investičnou spoločnosťou túto spoločnosť požiadať, aby v prípade potreby vykonala zmeny týchto plánov vrátane navrhovaných riadiacich činností, alebo majú investičné spoločnosti vyzvať, aby prijali ďalšie zmierňujúce opatrenia, ktoré by boli relevantné vzhľadom na scenáre a súčasné makroekonomické podmienky.

Príslušné orgány majú od investičných spoločností očakávať, že zavedú revidovaný kapitálový plán vrátane ďalších zmien vykonaných na základe výsledkov hodnotenia orgánov dohľadu a dialógu s nimi.

Dodatočné opatrenia orgánov dohľadu

Príslušné orgány majú v prípade potreby zvážiť prijatie dodatočných opatrení orgánov dohľadu, ktoré sú uvedené v hlave 10, aby zabezpečili primeranú kapitalizáciu investičnej spoločnosti za nepriaznivých podmienok.

88

Najmä ak kvantitatívne výsledky stresových testov alebo analýz citlivosti naznačujú, že investičná spoločnosť pravdepodobne poruší svoje platné kapitálové požiadavky v prípade nepriaznivého scenára v priebehu nasledujúcich 12 mesiacov, príslušné orgány majú podľa potreby zaobchádzať s týmito informáciami ako s jednou z možných okolností v zmysle článku 38 písm. b) smernice (EÚ) 2019/2034. V takýchto prípadoch majú príslušné orgány podľa článku 39 ods. 2 smernice (EÚ) 2019/2034 uplatňovať primerané opatrenia zamerané na zabezpečenie dostatočnej úrovne vlastných zdrojov. Najmä ak takéto opatrenia súvisia s kapitálom, príslušné orgány majú predovšetkým zvážiť jednu alebo obidve tieto možnosti, ako sa stanovuje v článku 39 ods. 2 písm. a) a f):

• a. požadovať, aby investičné spoločnosti držali primeranú výšku dodatočných vlastných zdrojov vo forme nominálnej sumy, berúc do úvahy výsledok posúdenia podľa SREP;
• b. požadovať zníženie inherentného rizika vyplývajúceho z činností, produktov a systémov investičnej spoločnosti.