4.8 Valutazione della sostenibilità della strategia dell’impresa di investimento

Dopo aver effettuato le analisi di cui alle sezioni 4.4-4.6, le autorità competenti dovrebbero formulare, o aggiornare, il proprio giudizio sulla sostenibilità della strategia dell’impresa di investimento in un orizzonte temporale prospettico tenuto conto de suoi piani strategici e previsioni finanziarie e della valutazione della vigilanza sul contesto imprenditoriale. Tale periodo orizzonte prospettico dovrebbe estendersi ad almeno tre anni, ma potrebbe essere prorogato fino alla prevista successiva valutazione SREP completa in linea con il modello di impegno minimo specificato nel titolo 2.

In particolare, le autorità competenti possono valutare la sostenibilità della strategia dell’impresa di investimento in base agli aspetti seguenti:

• a. la plausibilità delle ipotesi dell’impresa di investimento e la performance finanziaria prospettata rispetto al giudizio di vigilanza sul contesto imprenditoriale attuale e futuro;
• b. l’impatto sulla performance finanziaria prospettata del giudizio di vigilanza sul contesto operativo (se esso diverge dall’ipotesi formulata dall’impresa di investimento) e
• c. il livello di rischio della strategia (ossia la complessità e il grado di ambizione della strategia rispetto al modello imprenditoriale corrente) e la conseguente probabilità di successo basata sulle presumibili capacità di esecuzione dell’impresa di investimento (misurate in funzione del successo dell’impresa nell’eseguire precedenti strategie di simile entità o della performance rispetto al piano strategico attuale ).

Per le imprese di investimento non complesse e nei casi in cui le previsioni finanziarie non siano disponibili o affidabili, le autorità competenti possono valutare la sostenibilità della strategia dell’impresa di investimento sotto il profilo qualitativo, prendendo in esame:

• a. la crescita complessiva prevista per le attività imprenditoriali significative e il potenziale impatto del contesto imprenditoriale sulla capacità di realizzare la strategia;
• b. il potenziale disallineamento fra l’incentivo al profitto a lungo termine dell’impresa di investimento e gli interessi di consumatori e mercati finanziari;
• c. la coerenza della strategia dell’impresa di investimento rispetto alla sua propensione al rischio.

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