4.8 Beoordeling van de houdbaarheid van de strategie van de beleggingsonderneming

Na uitvoering van de analyses uit de hoofdstukken 4.4 tot en met 4.6 dienen bevoegde autoriteiten zich een beeld te vormen, of stellen zij hun beeld bij, van de houdbaarheid van de strategie van de beleggingsonderneming, over een vooruitblikkende periode op grond van haar strategische plannen en financiële vooruitzichten en de beoordeling door de toezichthouder van het ondernemingsklimaat. Die vooruitblikkende periode dient ten minste drie jaar te bestrijken, maar zou kunnen worden verlengd tot de volgende verwachte volledige SREP-beoordeling, overeenkomstig het in titel 2 gespecificeerde model van minimale toezichtinspanning.

Bevoegde autoriteiten kunnen de houdbaarheid beoordelen van de strategie van de beleggingsonderneming met name op basis van:

• a. de aannemelijkheid van de aannames van de beleggingsonderneming en de verwachte financiële prestaties vergeleken met de visie van de toezichthouder op het actuele en toekomstige ondernemingsklimaat;
• b. het effect van het ondernemingsklimaat op de verwachte financiële prestaties in de visie van de toezichthouder (voor zover deze afwijkt van de aannames van de beleggingsonderneming); en
• c. het risiconiveau van de strategie (d.w.z. de complexiteit en ambitie van de strategie vergeleken met het actuele bedrijfsmodel) en de daaruit voortvloeiende waarschijnlijkheid dat deze strategie slaagt, uitgaande van de te verwachten uitvoeringscapaciteiten van de beleggingsonderneming (beoordeeld op basis van het succes van de beleggingsonderneming bij de uitvoering van eerdere strategieën van vergelijkbare schaal of de prestatie tot nu toe vergeleken met het strategische plan).

Voor niet-complexe beleggingsondernemingen en wanneer financiële prognoses niet beschikbaar of niet betrouwbaar zijn, kunnen bevoegde autoriteiten de houdbaarheid van de

29 strategie van de beleggingsonderneming op kwalitatieve wijze beoordelen, waarbij zij zich richten op:

• a. de totale geplande groei per belangrijke bedrijfsactiviteit en de mogelijke gevolgen van het ondernemingsklimaat voor het vermogen om de strategie te verwezenlijken;
• b. de potentiële wanverhouding tussen de winststimulans op lange termijn van de beleggingsonderneming en de belangen van de consumenten en de financiële markten;
• c. de consistentie van de strategie van de beleggingsonderneming met haar risicobereidheid.