| necondiționate (se presupune că de momentul numerar fluxurilor este Valoare | Durata modificată aproximează variația relativă a valorii actualizate nete a unui instrument financiar datorată unei modificări punct procentual. paralele Durata marginale modificată a curbei a randamentului capitalurilor proprii cu un | • | Indicatorul modificărilor se marginale aplică doar ale curbei |
| independent scenariul specific de al economică: • Analiza | măsoară afara portofoliului expunerea său unei de instituții tranzacționare. la riscul Valoarea de discrepanță PV01 a în | | randamentului. convexităților, poate În prezenta subestima |
| ratei dobânzii) duratei: Durata modificată/P V01 a | capitalurilor proprii provine din durata modificată a capitalurilor proprii și măsoară variația absolută a valorii capitalurilor 1 punct de bază proprii, (0,01 care %) a rezultă curbei dint randamentului. r- o modificare paralelă de | Riscul de di screpanță (numai pa ralel) riscul • | efectul variațiilor mai mari ale ratei dobânzii. Se aplică doar modificărilor paralele ale curbei randamentului. |
| capitalurilor proprii | Punctul de plecare constă în alocarea în tranșe de timp a tuturor fluxurilor de trezorerie ale instrumentelor sensibile la rata dobânzii. Pentru fiecare tip de instrument se selectează o curbă a randamentului adecvată. Durata modificată a fiecărui instrument se calculează pe baza variației valorii sale | • | Nu măsoară riscul de opțiune și surprinde riscul de bază cel mult parțial. |
| Modelarea fluxurilor de Indicator trezorerie | Descriere actualizate nete la o modificare paralele de 1 punct procentual a curbei randamentului. Durata modificată a capitalurilor proprii este stabilită ca fiind durata modificată a activelor înmulțită cu raportul dintre active ș i capitaluri proprii, minus durata modificată a datoriilor , înmulțită cu raportul dintre datorii ș i capitaluri proprii. Valoarea PV01 a capitalurilor proprii este obținută prin înmulțirea duratei modificate a capitalurilor proprii cu valoarea capitalurilor proprii (adică active minus datorii ) și împărțirea la 10 000 pentru a ajunge la schimbarea valorii punctului de bază. Durata modificată parțială a unui instrument pentru o tranșă de timp specifică este calculată ca fiind durata modificată | Riscuri luate Limitele în calcul | indicatorului |
| • Durata | menționată randamentului mai este sus, deplasată cu excepția în faptului paralel, ci că doar nu întreaga segmentul curbă a | • | Indicatorul variațiilor ratei se aplică dobânzii numai marginale. în cazul În |
| parțială modificată/ valoarea PV01 parțială | curbei randamentului corespunzător tranșei de timp. Aceste măsuri parțiale arată sensibilitatea valorii de piață a portofoliului bancar la o deplasare marginal ă a curbei randamentului fiecare măsură în parțială anumite a tranșei segmente de timp de scadență. se poate aplica Pentru o mărime diferită a modificării, astfel încât efectul unei schimbări a formei curbei randamentului să poată fi calculat pentru întregul portofoliu. | Riscul de discrepanță (risc paralel și neparalel) • | prezenta convexității, indicatorul ar putea subestima efectul variațiilor mai mari ale ratei dobânzii. Nu măsoară riscul de bază și de opțiune. |
| Fluxuri de Indicator pe trezorerie parțial baza sau pe deplin câștigurilor: condiționate de Elementul scenariul privind presupune rata dobânzii că (se central componenta este | Modificarea NII este un indicator bazat pe câștiguri și măsoară variația venitului net din dobânzi într - un anumit orizont (de obicei 1 - 5 ani) care rezultă în urma unei variații bruște sau progresive a ratei dobânzii. Punctul trezorerie de ale plecare instrumentelor este înc adrarea sensibile tuturor la rata fluxurilor dobânzii de în tranșe | Riscul de di screpanță(p aralel și non - paralel), riscul • de bază și, dacă fluxurile toate de • | Sensibilitatea rezultatului la ipotezele de Complexitate modelare și comportamentale |
| momentul fluxurilor venitului net din dobânzi de trezorerie ale (NII): opțiunilor, ale | de timp (granulare) (sau utilizând datele de reevaluare exacte ale pozițiilor individuale în sisteme mai sofisticate). | trezorerie sunt modelate după scenariu, | |
| Modelarea fluxurilor de Indicator trezorerie instrumentelor cu • Modificarea opțiuni încorporate, NII explicite și, în abordări mai sofisticate, ale instrumentelor a căror scadență depinde de comportamentul clienților, este modelat în funcție de scenariul ratei dobânzii) | Descriere Scenariul de bază pentru calcule reflectă planul corporativ actual al instituției de a proiecta volumul, datele de stabilire a prețurilor și de reevaluare pentru tranzacțiile comerciale viitoare. Ratele dobânzii utilizate pentru a calcula fluxurile de trezorerie viitoare în scenariul de bază su nt derivate din rate anticipate, marje adecvate sau rate de piață preconizate pentru diferite instrumente. La evaluarea amplorii posibile a modificărilor NII, băncile folosesc ipoteze și modele pentru a previziona traiectoria ratelor dobânzii, lichidarea activelor, datoriilor ș i elementelor extrabilanțiere existente și eventual înlocuirea lor. Indicatorul bazat pe câștiguri poate fi diferențiat în funcție de complexitatea fluxurilor de trezorerie proiectate viitoare: modelele de lichidare simple presupun c ă activele și datoriile ajung la scadență fără înlocuire; modelele de bilanț constant presupun că activele și datoriile ajunse la scadență sunt înlocuite de instrumente identice; iar modelele de fluxuri de trezorerie dinamice cele mai complexe reflectă reacțiile economice la mediile ratei dobânzii care diferă sub aspectul dimensiunii și al compoziției portofoliului bancar. Toți indicatorii bazați pe câștiguri pot fi utilizați într -un scenariu sau o analiză stocastică. Câștigurile expuse riscurilor (EaR) constituie un exemplu al acestei din urmă analize, care măsoară variația maximă a NII la un anumit nivel de încredere. | Riscuri luate Limitele în calcul ș i riscul de opțiune | indicatorului |
| Valoare economică: Elementul central este | Modificarea valorii EVE reprezintă modificarea valorii actualizate nete a tuturor fluxurilor de trezorerie provenite din active, bancar, datorii care rezultă și elemente dintr - o extrabilanțiere modificare a ratelor din portofoliul dobânzii, | Riscul de • di screpanță (paralel non- paralel), și • | Sensibilitatea rezultatului la ipotezele de modelare și comportamentale S- ar putea ca indicatorul stocastic, |
| valoarea economică a | presupunând că toate pozițiile din portofoliul bancar sunt lichidate. | riscul de bază și, dacă toate | care aplică ipoteza distribuției, să nu reușească să surprindă riscurile |
| Modelarea fluxurilor de Indicator trezorerie capitalurilor proprii (EVE) • Modificarea EVE | Descriere Riscul de rată a dobânzii poate fi evaluat prin ∆ EVE pentru scenarii specifice privind rata dobânzii sau prin distribuția ∆ EVE pe baza simulărilor Monte Carlo sau a celor istorice. Valoarea economic ă expusă riscurilor (EVaR) constituie un exemplu al acestor din urmă simulări, care măsoară variația maximă a valorii capitalurilor proprii la un anumit nivel de încredere. | Riscuri luate Limitele în calcul fluxurile de trezorerie sunt modelate • după scenariu, ș i riscul de opțiune • | indicatorului pri vind evenimente extreme și neliniaritățile. Abordările integrale de reevaluare de tip Monte Carlo sunt solicitante din punctul de vedere al calculelor și pot fi dificil de interpretat („cutie neagră”) Complexitate |