19. Hedging

Pro účely výpočtu IRC mohou instituce kompenzovat dlouhé a krátké pozice pouze tehdy, odkazují-li na zcela totožné finanční nástroje.

Diverzifikační vlivy spojené s dlouhými a krátkými pozicemi lze zohlednit pouze explicitním modelováním hrubých dlouhých a krátkých pozic v různých nástrojích. V každém případě by instituce měly doložit, že diverzifikační nebo zajišťovací vlivy nejsou přeceňovány. Zejména by se v modelech měl odrazit nesoulad z hlediska doby splatnosti.

S cílem náležitě vyjádřit bazické riziko, je-li toto riziko významné, by mělo být ocenění pro účely IRC pro související pozice (jako například dluhopisy a swapy úvěrového selhání u dlužníka) diferencováno. Čisté dlouhé a čisté krátké pozice, které odkazují na podobná, nikoli však totožná, podkladová aktiva, by neměly vést k míře IRC rovnající se nule. Pokud se bazické riziko nezohledňuje, instituce by měly poskytnout doklad o tom, že toto riziko není významné.

Instituce by měly vyjádřit vliv nesouladu doby splatnosti mezi dlouhými a krátkými pozicemi v horizontu likvidity (například pokud splatnost swapu úvěrového selhání nastane před splatností podkladového dluhopisu a k selhání dojde po splatnosti swapu úvěrového selhání), jestliže jsou výsledná rizika významná. Instituce by měla být proto schopna vypočítat zisk a ztráty s ohledem na vliv případného nesouladu doby splatnosti dlouhých a krátkých pozic. Instituce by měla být minimálně schopna doložit, že se v případě výše uvedeného rizika nejedná

• o riziko významné, jinak by měla riziko náležitě modelovat.