19. Hedging

Inštitúcie môžu na účely výpočtu IRC vzájomne započítavať dlhé a krátke pozície, iba ak používajú presne rovnaké finančné nástroje.

Vplyvy diverzifikácie súvisiace s dlhými a krátkymi pozíciami sa dajú rozpoznať iba explicitným modelovaním hrubých dlhých a krátkych pozícií v rozličných nástrojoch. Inštitúcie by v každom prípade mali preukázať, že vplyvy diverzifikácie alebo zaistenia nie sú nadhodnotené. Modely by mali zohľadňovať predovšetkým nesúlad splatností.

Ocenenie súvisiacich pozícií (ako napríklad dlhopisov a swapov na úverové zlyhanie toho istého dlžníka) na účely IRC by malo byť diferencované s cieľom primerane zohľadniť základné riziko tam, kde je riziko významné. Čisté dlhé a krátke pozície s podobnými referenciami (ale nie rovnakými), ako majú podkladové aktíva, by tak pri meraní IRC nemali viesť k výsledku rovnému nule. V prípadoch, keď sa základné riziko nezapočítava, by inštitúcie mali poskytnúť dôkaz, že toto riziko nie je významné.

Inštitúcie by mali zohľadňovať vplyv nesúladu splatností medzi dlhými a krátkymi pozíciami v horizonte likvidity (napríklad ak swap na úverové zlyhanie je splatný pred podkladovým dlhopisom a k zlyhaniu dôjde po splatnosti swapu na úverové zlyhanie), ak sú výsledné riziká významné. Preto by inštitúcia mala byť schopná vypočítať zisk a stratu pri zohľadnení vplyvu potenciálneho nesúladu splatností medzi dlhými a krátkymi pozíciami. Inštitúcia by mala byť prinajmenšom schopná preukázať, že uvedené riziko nie je významné, inak musí riziko v súlade s tým modelovať.