4.1 Γενικές παράμετροι

Στον παρόντα τίτλο καθορίζονται τα κριτήρια για την αξιολόγηση του επιχειρηματικού μοντέλου και της στρατηγικής της επιχείρησης επενδύσεων. Οι αρμόδιες αρχές πρέπει να εφαρμόζουν την εν λόγω αξιολόγηση στο ίδιο επίπεδο με τη συνολική αξιολόγηση ΔΕΕΑ, αλλά μπορούν επίσης να την εφαρμόζουν για μια συγκεκριμένη δραστηριότητα, σε επίπεδο επιχειρηματικού τομέα ή σε θεματική βάση.

Χωρίς να υπονομεύουν την αρμοδιότητα του διοικητικού οργάνου της επιχείρησης επενδύσεων για τη λειτουργία και την οργάνωση της επιχείρησης και χωρίς να υποδεικνύουν προτιμήσεις για συγκεκριμένα επιχειρηματικά μοντέλα, οι αρμόδιες αρχές πρέπει να διενεργούν ανάλυση επιχειρηματικού μοντέλου προκειμένου να αξιολογούν τους επιχειρηματικούς και στρατηγικούς κινδύνους και να καθορίζουν:

• α. τη βιωσιμότητα του τρέχοντος επιχειρηματικού μοντέλου της επιχείρησης επενδύσεων βάσει της ικανότητάς του να παράγει αποδεκτές αποδόσεις κατά τους επόμενους 12 μήνες· και
• β. τη βιωσιμότητα της στρατηγικής της επιχείρησης επενδύσεων σε μια μελλοντική περίοδο τουλάχιστον 3 ετών.

Οι αρμόδιες αρχές πρέπει να χρησιμοποιούν την ανάλυση του επιχειρηματικού μοντέλου του ιδρύματος ως βάση για την αξιολόγηση των υπόλοιπων στοιχείων της ΔΕΕΑ. Οι αρμόδιες αρχές μπορούν να προβούν σε αξιολόγηση συγκεκριμένων σημείων του επιχειρηματικού μοντέλου, και ειδικότερα σε ποσοτική αξιολόγησή του, στο πλαίσιο της αξιολόγησης άλλων στοιχείων της ΔΕΕΑ.

Οι αρμόδιες αρχές πρέπει επίσης να χρησιμοποιούν την ανάλυση επιχειρηματικού μοντέλου προκειμένου να υποστηρίξουν τον εντοπισμό των κύριων τρωτών σημείων της επιχείρησης επενδύσεων, που είναι πιθανότερο να έχουν σημαντικό αντίκτυπο στην επιχείρηση επενδύσεων ή να οδηγήσουν στην πτώχευσή της στο μέλλον.

Επιπλέον, οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να χρησιμοποιούν την ανάλυση επιχειρηματικού μοντέλου για την αξιολόγηση των εποπτικών επιπτώσεων των κινδύνων ΞΧ/ΧΤ που είναι γνωστοί σε αυτές, οι οποίοι συνδέονται με το επιχειρηματικό μοντέλο της επιχείρησης επενδύσεων. Στο πλαίσιο αυτό, οι αρμόδιες αρχές πρέπει να χρησιμοποιούν τα στοιχεία που λαμβάνουν από τις εποπτικές αρχές ΚΞΧ/ΧΤ, ιδίως τις εκτιμήσεις τους σχετικά με τους κινδύνους ΞΧ/ΧΤ και τυχόν πορίσματα σχετικά με ουσιώδεις αδυναμίες στους ελέγχους ΚΞΧ/ΧΤ μιας επιχείρησης επενδύσεων, για να συμπληρώνουν τα πορίσματά τους από τη συνεχή εποπτεία και να αξιολογούν εάν προκαλούν ανησυχίες προληπτικής εποπτείας σχετικά με τους

24 κινδύνους ΞΧ/ΧΤ. Όταν η αξιολόγηση υποδεικνύει ότι το επιχειρηματικό μοντέλο της επιχείρησης επενδύσεων εγείρει ανησυχίες προληπτικής εποπτείας σχετικά με τους κινδύνους ΞΧ/ΧΤ, οι αρμόδιες αρχές πρέπει να κοινοποιούν το αποτέλεσμα της προληπτικής αξιολόγησης του επιχειρηματικού μοντέλου στις εποπτικές αρχές ΚΞΧ/ΧΤ.

Οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να προβαίνουν στα ακόλουθα βήματα στο πλαίσιο της ανάλυσης επιχειρηματικού μοντέλου με αναλογικό τρόπο, δηλαδή να προσαρμόζουν το επίπεδο λεπτομέρειας της ανάλυσης στη συγκεκριμένη κατάσταση της επιχείρησης επενδύσεων, τον αντιλαμβανόμενο κίνδυνο, καθώς και την κλίμακα και την πολυπλοκότητα των δραστηριοτήτων της:

• α. προκαταρκτική αξιολόγηση·
• β. αναγνώριση των σημαντικών περιοχών προς ανάλυση·
• γ. αξιολόγηση του επιχειρηματικού περιβάλλοντος·
• δ. ποσοτική ανάλυση του τρέχοντος επιχειρηματικού μοντέλου·
• ε. ποιοτική ανάλυση του τρέχοντος επιχειρηματικού μοντέλου·

στ. ανάλυση της μελλοντικής στρατηγικής (συμπεριλαμβανομένων προβλεπόμενων αλλαγών στο επιχειρηματικό μοντέλο)·

• ζ. αξιολόγηση της βιωσιμότητας του επιχειρηματικού μοντέλου κατά τους επόμενους 12 μήνες·
• η. αξιολόγηση της βιωσιμότητας της στρατηγικής·
• θ. εντοπισμός των κύριων αδυναμιών στα οποία εκτίθεται ή ενδέχεται να εκτεθεί η επιχείρηση επενδύσεων λόγω του επιχειρηματικού μοντέλου και της στρατηγικής του ·και
• ι. σύνοψη των πορισμάτων και της βαθμολογίας.

Για επιχειρήσεις επενδύσεων της κατηγορίας 3, όταν η κλίμακα και η πολυπλοκότητα των δραστηριοτήτων μιας επιχείρησης επενδύσεων είναι χαμηλότερη, οι αρμόδιες αρχές μπορούν να εκτελούν την ανάλυση επιχειρηματικού μοντέλου και να εκχωρούν τη σχετική βαθμολογία με απλοποιημένο τρόπο. Σε αυτές τις περιπτώσεις, θα πρέπει τουλάχιστον να αξιολογούν τη βιωσιμότητα του επιχειρηματικού μοντέλου και τη βιωσιμότητα της στρατηγικής των επιχειρήσεων επενδύσεων, λαμβάνοντας υπόψη το επιχειρηματικό περιβάλλον τους και θα πρέπει να εντοπίζουν τις βασικές αδυναμίες. Για τις επιχειρήσεις επενδύσεων της κατηγορίας 3, οι αρμόδιες αρχές θα πρέπει να αποφασίζουν κατά περίπτωση εάν και με ποια μορφή θα πραγματοποιήσουν την ανάλυση επιχειρηματικού μοντέλου, τουλάχιστον διαμορφώνοντας μια ολοκληρωμένη άποψη για τον τρόπο με τον οποίο οι εν λόγω επιχειρήσεις επενδύσεων δημιουργούν αποδόσεις και εντοπίζοντας τις βασικές αδυναμίες στις οποίες εκτίθενται, οι οποίες μπορεί να επηρεάσουν την ικανότητά τους να δημιουργούν τέτοιες αποδόσεις.

Για τη διενέργεια της ανάλυσης του επιχειρηματικού μοντέλου, οι αρμόδιες αρχές μπορούν να χρησιμοποιούν τις ακόλουθες πηγές ποσοτικών και ποιοτικών στοιχείων, εάν διατίθενται: 25

• α. εφόσον είναι επαρκώς αξιόπιστο( - α), το στρατηγικό( - ά) σχέδιο( - α) της επιχείρησης επενδύσεων με προβλέψεις για το τρέχον έτος και για μελλοντικές περιόδους, καθώς και τις οικονομικές παραδοχές στις οποίες στηρίζονται·
• β. χρηματοοικονομικές αναφορές (μεταξύ άλλων, αποτελέσματα χρήσης, δημοσιοποίηση ισολογισμού)·
• γ. κανονιστικές γνωστοποιήσεις·
• δ. εσωτερικές αναφορές (ενημέρωση διοίκησης, προγραμματισμός κεφαλαίων, αναφορές σχετικά με τη ρευστότητα, εσωτερικές εκθέσεις διαχείρισης κινδύνων)·
• ε. κατά περίπτωση, σχέδια ανάκαμψης και εξυγίανσης·

στ. εκθέσεις τρίτων (μεταξύ άλλων, εκθέσεις εξωτερικών ελεγκτών, εκθέσεις χρηματιστηριακής/πιστωτικής ανάλυσης)· και

• ζ. άλλες συναφείς μελέτες/έρευνες (μεταξύ άλλων, από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ), από αρχές και όργανα μακροπροληπτικής εποπτείας και από ευρωπαϊκά θεσμικά όργανα).