4.2 Empresas de servicios de inversión que pueden acogerse a la exención

A efectos de autorizar la exención de los requisitos de liquidez con arreglo al artículo 43, apartado 1, del Reglamento (UE) 2019/2033, las autoridades competentes solo considerarán elegibles a aquellas empresas de servicios de inversión que presten únicamente servicios de inversión incluidos en la siguiente lista:

• i) la recepción y transmisión de órdenes de clientes en relación con uno o varios instrumentos financieros a la que se refiere el anexo I, sección A, punto 1, de la Directiva 2014/65/UE;

6 EBA Public

• ii) la ejecución de órdenes por cuenta de clientes a la que se refiere el anexo I, sección A, punto 2, de la Directiva 2014/65/UE;
• iii) la gestión de carteras a la que se refiere el anexo I, sección A, punto 4, de la Directiva 2014/65/UE;
• iv) el asesoramiento en materia de inversión al que se refiere el anexo I, sección A, punto 5, de la Directiva 2014/65/UE;
• v) la colocación de instrumentos financieros sin un compromiso firme a la que se refiere el anexo I, sección A, punto 7, de la Directiva 2014/65/UE.

Las autoridades competentes valorarán si los servicios auxiliares prestados por una empresa de servicios de inversión generan un riesgo de liquidez. Una empresa de servicios de inversión que participe en actividades como la concesión de créditos o préstamos a un inversor está expuesta a un mayor riesgo de liquidez y, por lo tanto, dicha empresa de servicios de inversión no debería quedar exenta de los requisitos de liquidez.

Las autoridades competentes valorarán si otros servicios prestados por una empresa de servicios de inversión generan un riesgo de liquidez al proporcionar garantías a clientes o terceros, ya que también están sujetas a un requisito de liquidez más elevado de conformidad con el artículo 45 del Reglamento (UE) 2019/2033. La misma evaluación se llevará a cabo para una empresa de servicios de inversión que conceda préstamos de valores, ya que la empresa de servicios de inversión estaría expuesta al riesgo de liquidez, dado que es posible que el prestatario no pueda devolver los valores a tiempo o cuando la empresa de servicios de inversión lo solicite.

Las autoridades competentes tendrán en consideración las posiciones dentro y fuera de balance, incluidas las posiciones en derivados no incluidas en la cartera de negociación mantenidas con fines de cobertura, al eximir a una empresa de servicios de inversión de los requisitos de liquidez, ya que una empresa de servicios de inversión que posea importes significativos de dichas partidas fuera de balance podría estar expuesta a un riesgo de liquidez significativo.

Las autoridades competentes no concederán la exención cuando una empresa de servicios de inversión realice operaciones a una escala significativa en moneda extranjera y la capacidad de la empresa de servicios de inversión para intercambiar divisas y su acceso a los principales mercados de divisas puedan verse afectados en condiciones de estrés.