4.2 Imprese di investimento ammissibili all’esenzione

Ai fini dell’esenzione dai requisiti di liquidità conformemente all’articolo 43, paragrafo 1, del regolamento (UE) 2019/2033, le autorità competenti dovrebbero prendere in considerazione soltanto le imprese di investimento che prestano la seguente serie limitata di servizi di investimento:

• i) ricezione e trasmissione di ordini riguardanti uno o più strumenti finanziari come indicato all’allegato I, sezione A, punto 1), della direttiva 2014/65/UE;
• ii) esecuzione di ordini per conto dei clienti come indicato all’allegato I, sezione A, punto 2), della direttiva 2014/65/UE;
• iii) gestione di portafogli come indicato all’allegato I, sezione A, punto 4), della direttiva 2014/65/UE;

4 EBA Public

• iv) consulenza in materia di investimenti come indicato all’allegato I, sezione A, punto 5), della direttiva 2014/65/UE;
• v) collocamento di strumenti finanziari senza impegno irrevocabile come indicato all’allegato I, sezione A, punto 7), della direttiva 2014/65/UE.

Le autorità competenti dovrebbero valutare se i servizi accessori prestati da un’impresa di investimento comportino un rischio di liquidità. Considerato che un’impresa di investimento che svolge attività quali la concessione di crediti o prestiti a investitori è esposta a un rischio di liquidità più elevato, tale impresa non dovrebbe essere esentata dai requisiti di liquidità.

Le autorità competenti dovrebbero valutare se altri servizi prestati da un’impresa di investimento comportino un rischio di liquidità derivante dalla concessione di garanzie a clienti o a terzi, dato che anche tali imprese sono soggette a un requisito di liquidità più elevato ai sensi dell’articolo 45 del regolamento (UE) 2019/2033. La stessa valutazione dovrebbe essere eseguita in riferimento a un’impresa di investimento che concede titoli in prestito, considerato che tale impresa sarebbe esposta a un rischio di liquidità perché il prenditore potrebbe non essere in grado di restituire i titoli all’impresa di investimento in tempo o su richiesta.

Ai fini dell’esenzione di un’impresa di investimento dai requisiti di liquidità, le autorità competenti dovrebbero prendere in considerazione le posizioni sia in bilancio sia fuori bilancio, comprese quelle in derivati al di fuori del portafoglio di negoziazione detenute a fini di copertura, in quanto un’impresa di investimento che detiene importi significativi di tali elementi fuori bilancio potrebbe essere esposta a un rischio di liquidità rilevante.

Le autorità competenti non dovrebbero concedere l’esenzione se l’impresa di investimento effettua operazioni in valute estere su vasta scala e se la sua capacità di scambiare valute e accedere ai pertinenti mercati dei cambi potrebbe essere compromessa in situazioni di stress.