4.2 Firmy inwestycyjne kwalifikujące się do zwolnienia

Do celów zwolnienia z wymogów dotyczących płynności wynikających z art. 43 ust. 1 rozporządzenia (UE) 2019/2033 właściwe organy powinny brać pod uwagę wyłącznie firmy inwestycyjne, które świadczą usługi inwestycyjne należące do następującego ograniczonego zbioru:

• i) przyjmowanie i przekazywanie zleceń w odniesieniu do jednego lub większej liczby instrumentów finansowych, o których mowa w pkt 1) sekcji A załącznika I do dyrektywy 2014/65/UE;
• ii) wykonywanie zleceń na rachunek klientów, o którym mowa w pkt 2) sekcji A załącznika I do dyrektywy 2014/65/UE;
• iii) zarządzanie portfelem, o którym mowa w pkt 4) sekcji A załącznika I do dyrektywy 2014/65/UE;

5 EBA Public

• iv) doradztwo inwestycyjne, o którym mowa w pkt 5) sekcji A załącznika I do dyrektywy 2014/65/UE;
• v) subemisja instrumentów finansowych bez gwarancji przejęcia emisji, o której mowa w pkt 7) sekcji A załącznika I do dyrektywy 2014/65/UE.

Właściwe organy powinny oceniać, czy usługi dodatkowe świadczone przez firmę inwestycyjną generują ryzyko płynności. Firma inwestycyjna, która prowadzi taką działalność jak udzielanie kredytów lub pożyczek inwestorowi, jest w większym stopniu narażona na ryzyko płynności, a zatem nie powinna być zwolniona z wymogów dotyczących płynności.

Właściwe organy powinny oceniać, czy inne usługi świadczone przez firmę inwestycyjną generują ryzyko płynności przy udzielaniu gwarancji klientom lub osobom trzecim, ponieważ podlegają one również wyższemu wymogowi dotyczącemu płynności zgodnie z art. 45 rozporządzenia (UE) 2019/2033. Takiej samej oceny należy dokonać w przypadku firmy inwestycyjnej, która udziela pożycz ek papierów wartościowych, ponieważ taka firma inwestycyjna byłaby narażona na ryzyko płynności z uwagi na to, że pożyczający może nie być w stanie zwrócić jej papierów wartościowych w terminie lub na żądanie.

Przy udzielaniu firmie inwestycyjnej zwolnienia z wymogów dotyczących płynności właściwe organy powinny brać pod uwagę pozycje bilansowe i pozabilansowe, w tym zaliczone do portfela niehandlowego pozycje w instrumentach pochodnych utrzymywane do celów zabezpieczających, ponieważ firma inwestycyjna utrzymująca znaczące kwoty tego rodzaju pozycji pozabilansowych mogłaby być narażona na istotne ryzyko płynności.

Właściwe organy nie powinny przyznawać zwolnienia, jeżeli firma inwestycyjna dokonuje na znaczącą skalę transakcji w walutach obcych, a jej zdolność do dokonywania wymiany walut oraz jej dostęp do właściwych rynków walutowych mogłyby być w warunkach skrajnych ograniczone .