11. Estimation of proxies for Stressed VaR

Et andmete puudulikkus, mis tingib riskiväärtuste arvutamisel lähendite kasutamise, on stressiolukorra riskiväärtuse puhul veelgi suurem, ning et eeldatakse, et riskiväärtuse arvutamiseks kasutatavaid mis tahes lähendeid tuleb kasutada ka stressiolukorra riskiväärtuse korral, samas kui võib olla vaja kasutada täiendavaid lähendeid, sest iga varasemates andmetes puudunud uus riskitegur nõuab muidugi riskiväärtuse arvutamiseks lähendi kasutamist, kuigi üksnes ajutiselt (nt ühe aasta möödudes on 12-kuulise andmejada koostamiseks juba piisavalt palju tegeliku olukorra teavet), peaks sama lähend olema stressiolukorra riskiväärtuse korral püsivam (varasemate aegridade suurema ühtluse tõttu).

Riskiteguri puudumisel stressiperioodis põhjusel, et seda ei olnud võimalik sellel perioodil jälgida (näiteks hiljuti noteeritud aktsiate korral), võib asutus kasutada muud riskitegurit (selles näites sama sektori muid aktsiaid, mis pärinevad sarnase riski- ja äriprofiiliga ettevõttelt), mille kohta on teave olemas ja saab tõendada tugevat korrelatsiooni muu riskiteguri arengusuundade ja selle riskiteguri vahel, mida asutus püüab hinnata. Selliste lähendite kasutamisel peavad asutused kaaluma, kas riskiteguri ja selle lähendi 100% korrelatsiooni eeldus on asjakohane.

Alternatiivse võimalusena võivad asutused määrata puuduvaks teguriks sarnase volatiilsusega teguri (mis ei pea siiski sellega korreleeruma). Selle lähenemisviisi kasutamise korral peavad asutused tõendama, et lähenemine on konservatiivne ja asjakohane.

Kui riskiväärtuse mudelit täiendatakse riskiteguriga, peab asutus hõlmama riskiteguri ka stressiolukorra riskiväärtuse arvutustesse. Teatud juhtudel võib see tähendada riskitegurite varasema andmejada läbivaatamist ja ligilähedase asjakohase lähendi kasutamist: näiteks kui hindamisel kasutatav uus riskitegur lisatakse riskiväärtuse mudelisse, nagu on nõutud direktiivi 2006/49/EÜ (muudetud direktiiviga 2010/76/EL) V lisa punkti 12 esimeses lõigus.

Igal juhul on tohib kasutada lähendeid, sealhulgas lihtsustuste ja mis tahes väljajätmiste korral, ainult siis, kui need on piisavalt hästi dokumenteeritud ning kui asutuse kapitali hindamisel nende puudustega arvestatakse ja võetakse vastavad meetmed.