11. Estimation of proxies for Stressed VaR

Ņemot vērā, ka datu ierobežojumi, kuru dēļ ir nepieciešams izmantot aplēstās vērtības, nosakot riskam pakļauto vērtību, ir vēl būtiskāki, nosakot riskam pakļauto vērtību spriedzes apstākļos un ka ir paredzams, ka visas aplēstās vērtības, ko izmanto riskam pakļauto vērtību noteikšanā, būs jāpiemēro arī riskam pakļautajai vērtībai spriedzes apstākļos, turklāt var būt vajadzīgas arī papildu aplēstās vērtības; savukārt ikvienam jaunam riska faktoram, kas nav iekļauts vēsturiskajos datos, parasti vajadzētu izmantot aplēsto vērtību riskam pakļautās vērtības aprēķinam, bet tikai uz neilgu laiku (piemēram, pēc viena gada būtu pietiekami daudz reālas informācijas, lai pabeigtu 12 mēnešu datu rindu), tai pašai aplēstajai vērtībai vajadzētu būt pastāvīgākai riskam pakļautās vērtības spriedzes apstākļos aprēķināšanas mērķiem (ņemot vērā, ka vēsturiskā laika rinda pēc būtības ir pastāvīgāka).

Ja spriedzes periodā trūkst kāda riska faktora, jo tas attiecīgajā periodā nebija novērojams (piemēram, attiecībā uz jaunu regulētā tirgū tirgotu kapitāla vērtspapīru), iestāde var izmantot citu riska faktoru (šajā piemērā — citu kapitāla vērtspapīru no tās pašas nozares un ar līdzīgu riska un uzņēmējdarbības profilu), par kuru ir pieejama informācija un attiecībā uz kuru var pierādīt īpaši augstu korelāciju ar faktoru, ko iestāde mēģina noteikt. Ja izmanto šīs aplēstās vērtības, iestādēm jāapsver, vai pieņēmums par 100 % korelāciju starp riska faktoru un tā aplēsto vērtību ir atbilstošs.

Iestādes var arī trūkstošo faktoru aizstāt ar citu faktoru, kas ir līdzīgs svārstīguma ziņā (kaut arī tam nav noteikti jābūt korelētam). Ja izmanto šo pieeju, iestādēm jāpierāda, ka tā ir konservatīva un atbilstoša.

Ja riskam pakļautās vērtības modeli papildina, iekļaujot riska faktoru, iestādei tas jāiekļauj arī riskam pakļautās vērtības spriedzes apstākļos aprēķinos. Atsevišķos gadījumos tas nozīmē, ka ir jāpārskata vēsturisko datu rinda attiecībā uz riska faktoriem un jāievieš atbilstoša aplēstā vērtība, piemēram, ja riskam pakļautās vērtības modelī vērtēšanas nolūkiem tiek iekļauts jauns riska faktors, kā tas noteikts Direktīvas 2006/49/EK, kas grozīta ar Direktīvu 2010/76/ES, V pielikuma 12. punkta pirmajā rindkopā.

Visos gadījumos šādu aplēsto vērtību izmantošana, tostarp jebkādi vienkāršojumi un izlaidumi, ir pieņemami tikai tad, ja tie ir pamatoti dokumentēti un to ierobežojumi ņemti vērā un iekļauti iestādes kapitāla novērtējumā.