8.3 Valutazione della gestione del rischio di liquidità

Le autorità competenti dovrebbero valutare il sistema di gestione del rischio di liquidità dell’impresa di investimento. Per le imprese di investimento più piccole e meno complesse, questa valutazione dovrebbe essere semplificata per evitare un onere eccessivo per l’autorità e per l’impresa di investimento.

Assetto organizzativo, politiche e procedure

Le autorità competenti dovrebbero valutare se l’impresa di investimento abbia posto in essere un quadro efficace di gestione del rischio di liquidità che le consenta di individuare il modo in cui è esposta al rischio di liquidità. Le autorità competenti dovrebbero valutare

102 se l’impresa di investimento abbia istituito un solido sistema di gestione e controllo del rischio di liquidità, che le consenta di monitorare l’efficacia della propria liquidità, il livello del rischio di liquidità e la conformità alle politiche e procedure stabilite.

Il quadro di riferimento dovrebbe essere proporzionato alle dimensioni, alla struttura e all’organizzazione interna dell’impresa di investimento e alla natura, all’ampiezza e alla complessità delle sue attività, nonché al rischio per i clienti, al rischio per il mercato e al rischio per l’impresa. Per le imprese di investimento che non negoziano per conto proprio, potrebbe non essere necessario separare il sistema di gestione del rischio di liquidità dalle politiche e procedure relative agli altri rischi.

Le autorità competenti dovrebbero valutare se il sistema di gestione del rischio dell’impresa di investimento tenga conto di come l’impresa è in grado di individuare le carenze di liquidità prima che si verifichino condizioni di stress.

Le autorità competenti dovrebbero valutare se le strategie dell’impresa di investimento facciano attenzione alla capacità dell’impresa di continuare a operare e a perseguire nuove opportunità commerciali in tutti i contesti di mercato per un periodo prolungato senza liquidare con immediatezza le attività o raccogliere ulteriori finanziamenti .

Nel valutare l’assetto, le politiche e le procedure per la gestione del rischio di liquidità, le autorità competenti dovrebbero tenere conto di tutti i seguenti criteri:

• a. se l’organo di gestione approva le politiche per la gestione del rischio di liquidità, le discute e le rivede periodicamente;
• b. se l’alta dirigenza è responsabile dello sviluppo e dell’attuazione delle politiche e delle procedure per la gestione del rischio di liquidità;
• c. se l’alta dirigenza garantisce che le decisioni dell’organo di gestione siano attuate e monitorate attivamente;
• d. se l’assetto di gestione del rischio di liquidità è internamente coerente e assicura che l’ILAAP, ove disponibile, sia completo e ben integrato nel più ampio assetto di gestione del rischio dell’impresa di investimento e
• e. se le politiche e le procedure sono adeguatamente definite, formalizzate e comunicate in modo efficace in tutta l’impresa di investimento.

Le autorità competenti dovrebbero valutare se l’impresa di investimento disponga di un assetto organizzativo adeguato delle funzioni di gestione, misurazione e controllo del rischio di liquidità. Le autorità competenti dovrebbero prendere in considerazione tutti i criteri seguenti:

• a. se i sistemi e processi di controllo e monitoraggio del rischio di liquidità siano diretti da funzioni di controllo indipendenti e

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• b. se le funzioni di gestione, misurazione e controllo del rischio comprendano il rischio di liquidità nell’impresa di investimento e, in particolare, in tutte le aree in cui il rischio di liquidità può essere assunto, mitigato o monitorato.

Assetto dei controlli interni del rischio di liquidità

Le autorità competenti dovrebbero valutare se l’impresa di investimento dispone di un solido ed esaustivo sistema di limiti e controlli e di valide protezioni per mitigare o limitare il rischio di liquidità. L’assetto di controllo della liquidità e i meccanismi di salvaguardia possono essere separati dagli assetti o meccanismi di controllo di altri rischi. Nel valutare tali assetti e meccanismi, le autorità competenti dovrebbero tenere conto di tutti i seguenti criteri:

• a. se l’assetto di limiti e di controllo è adeguato alla complessità, alla dimensione e al modello imprenditoriale dell’impresa di investimento e rispecchia i diversi fattori rilevanti del rischio di liquidità, quali i disallineamenti delle scadenze, i disallineamenti valutari, le operazioni in derivati, le voci fuori bilancio e il rischio di liquidità infragiornaliera;
• b. se l’impresa di investimento ha posto in essere sistemi di limiti e di monitoraggio adeguati che siano coerenti con la propria propensione al rischio di liquidità;
• c. se i limiti di rischio vengono rivisti periodicamente dagli organi preposti o dalla funzione di controllo dell’impresa di investimento e comunicati chiaramente all’interno dell’impresa;
• d. se vi sono procedure chiare e trasparenti sulle modalità con cui è monitorato il rispetto dei singoli limiti di rischio di liquidità e con cui vengono gestite le violazioni dei limiti (comprese chiare procedure di escalation nella gerarchia interna e di segnalazione) e
• e. se l’assetto di limiti e di controllo aiuta l’impresa di investimento ad assicurare la disponibilità di attività liquidabili in misura sufficiente.