4.5 Opțiunile de redresare

Emitenții trebui să stabilească în planul lor de redresare o serie de opțiuni de redresare care sunt adaptate în funcție de modelul de afaceri al emitentului și de natura tokenului raportat la active sau a tokenului de monedă electronică emis.

În ceea ce privește opțiunile de redresare prevăzute la articolul 46 din Regulamentul (UE) 2023/1114, emitenții trebuie să aplice următoarele:

• a) planul de redresare trebuie să stabilească o sumă maximă pentru taxele de lichiditate care vor fi impuse la răscumpărări și să stabilească cum va fi comunicată publicului durata măsurii;
• b) la stabilirea valorii maxime a taxelor de lichiditate care urmează să fie impuse la răscumpărări, emitenții trebuie să se asigure că această opțiune de redresare nu este aplicată ca mijloc de creștere a resurselor de lichiditate ale emitentului pe cheltuia la deținătorilor de tokenuri. Emitenții trebuie să se asigure că această opțiune de redresare este aplicată doar temporar în timpul fazei de criză, cu unicul scop de a reduce cererile de răscumpărare, stabilizând în același timp valoarea tokenului;
• c) planul de redresare trebuie să stabilească diferite niveluri cantitative ale limitelor privind numărul sau cantitatea de tokenuri care pot fi răscumpărate în orice zi lucrătoare. Aceste niveluri trebuie stabilite în funcție de gravitatea încălcării (încălcărilor) pragului (pragurilor) indicatorului (pragurilor) planului de redresare și trebuie stabilite atât la nivel agregat (de exemplu, ca procent din întreaga cantitate de tokenuri emise), cât și la nivel de portofel;
• d) planul de redresare trebuie să explice ce alte măsuri de redresare va lua emitentul după ce a suspendat răscumpărările. Emitenții trebuie să includă în planul lor de redresare faptul că vor lua în considerare impactul negativ pe care l -ar putea avea suspendarea răscumpărărilor asupra reputației lor și asupra încrederii deținătorilor de tokenuri, putând duce la solicitări de răscumpărare mai numeroase după încetarea suspendării. Emitenții trebuie să includă în planul lor de redresare faptul că vor lua în con siderare în mod special necesitatea de a adăuga și alte măsuri la ridicarea suspendării, inclusiv, dar fără a se limita la taxe de lichiditate sau limitări în ceea ce privește cantitatea de tokenuri care pot fi răscumpărate zilnic;
• e) emitenții trebuie să prevadă în planul de redresare modul în care intenționează să restabilească conformitatea cu cerințele de reglementare și să comunice în mod clar pieței următoarele etape.

În plus față de opțiunile de redresare enumerate la articolul 46 din Regulamentul (UE) 2023/1114, emitenții trebuie să includă cel puțin o opțiune de redresare care să consolideze poziția de capital și o opțiune de redresare care vizează îmbunătățirea poziției de lichiditate a emitentului. Lista neexhaustivă a opțiunilor de redresare posibile este prevăzută în anexa III.

Planul de redresare trebuie să includă, de asemenea, detalii privind măsurile pregătitoare pe care emitentul trebuie să le ia pentru a facilita implementarea planului de redresare sau pentru a îmbunătăți eficacitatea acestuia, împreună cu un calendar de implementare a măsurilor respective, precum și o descriere a măsurilor necesare pentru a depăși obstacolele din calea implementării efective a opțiunilor de redresare care au fost identificate în planul de redresare.

Pentru fiecare opțiune de redresare, emitenții trebuie să includă în planul de redresare o evaluare a fezabilității, care să acopere cel puțin:

• a) evaluarea riscurilor asociate opțiunii de redresare, bazându - se, ori de câte ori este posibil, pe orice experiență de executare a opțiunii de redresare sau a unei măsuri echivalente; și
• b) o analiză și o descriere a oricăror obstacole semnificative din calea realizării efective și la timp a opțiunii de redresare, precum și o descriere din care să reiasă posibilitatea și modul în care ar putea fi depășite obstacolele respective;

În plus, pentru fiecare opțiune de recuperare, emitenții trebuie să descrie cum va fi asigurată continuitatea operațiunilor în momentul punerii în aplicare a opțiunii respective. Aceasta trebuie să conțină o analiză a operațiunilor interne (de exemplu, a sistemelor informatice, a furnizorilor și a operațiunilor de resurse umane) și a accesului emitentului la servicii -cheie prestate de terți, care sunt esențiale pentru desfășurarea normală a operațiunilor sale.

Pentru a demonstra credibilitatea opțiunilor de redresare, emitenții trebuie să furnizeze dovezi cantitative și calitative care să susțină beneficiile preconizate ale fiecărei opțiuni. În orice caz, planul de redresare trebuie să detalieze cel puțin elementele enumerate în anexa II.

Emitenții care desfășoară și alte activități decât emiterea de tokenuri raportate la active și/sau tokenuri de monedă electronică trebuie să evalueze implicațiile pentru capacitatea lor generală de redresare care decurg din aceste alte activități și trebuie să menționeze în planul de redresare faptul că vor adopta cele mai adecvate măsuri pentru a asigura conformitatea cu articolele 46 și 55 din Regulamentul (UE) 2023/1114.

Emitenții trebuie să precizeze în planul de redresare modul în care intenționează să monitorizeze implementarea opțiunilor de redresare pentru a se asigura că executarea planului de redresare este susceptibilă să restabilească conformitatea cu cerințele de reglementare aplicabile rezervei de active.

Emitenții trebuie să includă în planul de redresare procesul prevăzut pentru faza de implementare, care prevede întotdeauna un dialog deschis și activ cu autoritatea competentă, pentru a asigura o tranziție fără probleme către implementarea planului de răscumpărare ordonată al emitentului, în conformitate cu articolele 47 și 55 din Regulamentul (UE) 2023/1114, în cazul în care este clar că nu se poate restabili conformitatea cu cerințele de reglementare aplicabile rezervei de active.

Scenarii de recuperare

Emitenții trebuie să se asigure că prevăd în planurile lor de redresare un număr adecvat de scenarii suficient de variate pentru a face față unei game largi de șocuri.

Atunci când își elaborează planurile de redresare, emitenții trebuie să utilizeze scenarii de criză la nivelul întregului sistem financiar și/sau scenarii de criză financiară idiosincratică și/sau scenarii de criză nefinanciară (inclusiv pentru criza servi ciilor) pentru a- și testa capacitățile de planificare a redresării. Scenariile utilizate pentru planificarea redresării trebuie concepute astfel încât să pună în pericol respectarea de către emitent a cerințelor aplicabile rezervei de active în cazul în ca re emitentul nu implementează măsurile de redresare în timp util. Fiecare emitent stabilește numărul și complexitatea scenariilor ținând seama de principiul proporționalității, în conformitate cu secțiunea 4.1.

Continuitatea serviciilor

Emitenții trebuie să prevadă în planul de redresare modul în care intenționează să își reia operațiunile în timp util și să își îndeplinească obligațiile în cazul unor evenimente cu risc semnificativ de perturbare a operațiunilor. De asemenea, emitenții trebuie să enumere în planul de redresare serviciile pe care intenționează să le furnizeze în continuare pe baza modelului lor de afaceri și să detalieze modul în care vor asigura continuitatea serviciilor legate de tokenurile raportate la active și de tokenurile de monedă electronică. Lista serviciilor care urmează să fie furnizate în continuare trebuie să conțină cel puțin serviciile legate de emiterea și răscumpărarea tokenurilor. În cazul în care implementarea opțiunilor de redresare poate avea un impact negativ asupra furnizării de către emitent a oricăruia dintre serviciile identificate, descrierea opțiunilor de redresare trebuie să prezinte modul în care emitentul intenționează să asigure continuitatea serviciilor respective atunci când implementează pl anul de redresare.

Emitenții care operează mecanisme de plată în moneda euro – așa cum sunt definite de cadrul Eurosistemului pentru supravegherea instrumentelor, schemelor și angajamentelor de plată electronică (cadrul PISA) – trebuie să se asigure că acțiunile de redresare prevăzute în planul de redresare sunt în concordanță cu obiectivul de a respecta în continuare principiile enunțate în cadrul PISA.

În plus, emitenții trebuie să se asigure că acțiunile prevăzute în planul de redresare nu afectează în mod nejustificat capacitatea furnizorilor de servicii de criptoactive cu care colaborează⁴ pentru a se conforma Regulamentului (UE) 2022/2554.

⁴ Se face referire la furnizorii de servicii de criptoactive care furnizează servicii de custodie, oferind servicii de schimb pentru conversia TRA în monedă fiduciară și invers. Acțiunile de redresare întreprinse de emitent nu trebuie să contravină capacității prestatorilor de servicii de criptoactive de a menține conformitatea cu Regulamentul DORA.