+Contents
---+1. Subject matter
---+2. Scope and level of application
------+1. Компетентните органи следва да изискват от институциите да спазват разпоредбите, предвидени в …
------+2. Настоящите насоки следва да се прилагат по отношение на институции, които използват подход на …
------+3. Насоките се прилагат за институции на нивото (индивидуално и/или консолидирано), на което е …
---+3. Definitions
---+4. Length of the stressed period
------+1. Изискването, заложено в Директивата за капиталовите изисквания, че историческите данни …
------+2. Подходът, който трябва да се прилага, за да се определи кризисният период, с цел изпълнение на …
---+5. Number of stressed periods to use for calibration
------+1. За целите на одобрението на избора на кризисен период от институциите, компетентният орган е …
------+2. Когато компетентните органи одобрят кризисния период, определен на ниво група, съгласно член 37 …
------+3. Като изключение от горепосоченото, компетентните органи следва да изискват от институцията от ЕС …
---+6. The approach for identifying the appropriate historical period
------+1. За да изберат исторически период за целите на калибрирането, институциите следва да формулират …
------+2. Подходът, основан на преценка, е подход, при който не се използва подробен количествен анализ за …
------+3. Подходът, базиран на формули, от друга страна, е подход, при който в допълнение към експертната …
------+4. Този подход следва да се използва за определяне на исторически период, който би осигурил …
------+5. Въпреки че за определяне на историческия период институциите могат да използват всеки подход, за …
------+6. Институциите могат също да комбинират горепосочените два подхода, за да ограничат изчислителната …
------+7. Независимо от използвания подход, институциите следва да предоставят доказателства, че …
------+8. Във всички случаи при определяне на съответния исторически период или при калибриране на модела …
------+9. В заключение, компетентните органи могат да изискват при калибриране на модел за стресирана …
---+period
------+1. Независимо от вида на приложения подход институциите трябва да представят подробна документация …
------+2. Когато институциите прилагат подход, базиран на формули за определяне на кризисния период, в …
------+3. Когато се прилага подход, базиран на формули, който се основава на опростен модел за стойност …
------+4. Когато се прилага подход, базиран на формули, чиято цел е да се определи периода на особено …
---+8. Frequency
------+1. Изискването на Директивата за капиталови изисквания за извършване на преглед на определения …
------+2. За всички промени в избора на исторически период, настъпили в резултат на прегледа на кризисния …
---+9. Monitoring the stressed period
------+1. В допълнение към посочения по-горе редовен преглед, всяка институция трябва да въведе процедури …
------+2. С цел да бъдат въведени надеждни процедури за текущото наблюдение на уместността на кризисния …
------+3. В допълнение към посочените по-горе процедури, наблюдението на стресираната стойност под риск …
---+10. Consistency with VaR methodology
------+1. Методологията за стресирана стойност под риск следва да се основава на текущата методология за …
------+2. По отношение на използваните в двете мерки стандарти, а също и тези, определени от директивата …
------+3. Докато моделът за стресирана стойност под риск следва да използва някои от текущите стандарти за …
------+4. При други обстоятелства, когато е възможно да съществуват методологични несъответствия между …
------+5. Като общо правило промените в модела или методологията на институцията за стойност под риск …
------+6. При изключителни обстоятелства, ако дадена институция може да докаже, че не може да включи …
------+7. Когато в рамките на модела за стойност под риск се използва чувствителността вместо пълната …
------+8. Всички използвани стъпаловидни преоценки или спот матрици/матрици за нестабилност на пазарите …
------+9. По отношение на калибрирането на пазарни данни процесът на „ премахване на средната стойност “ …
------+10. В таблицата по-долу се обобщават основните проблеми, описани по-горе, по отношение на степента …
---+11. Estimation of proxies for Stressed VaR
------+1. Предвид факта, че ограниченията по отношение на данните, които правят необходимо използването на …
------+2. Ако даден рисков фактор липсва в кризисния период поради това, че не е бил наблюдаван през този …
------+3. Институциите могат по алтернативен начин да съотнесат липсващия фактор към подобен на него по …
------+4. Ако моделът за стойност под риск е подобрен чрез включването на рисков фактор, институцията …
------+5. Във всички случаи използването на тези аналози, включително всякакви опростявания и допуснати …
---+12. Validation of proxies
------+1. Като се има предвид, че утвърждаването на аналог трябва да се извършва в общи линии по същия …
------+2. По отношение на тези аналози, които могат да бъдат използвани само за целите на стресираната …
---+13. Validation of model inputs/outputs
------+1. Всички стандарти за качество, определени за контрол на съответствието, точността и надеждността …
------+2. Базисните инструменти, за които институциите нямат достатъчно пълни исторически данни, за да …
------+3. С оглед запазване на арбитражните неравенства е възможно да се наложи институциите да прилагат …
------+4. Тъй като по дефиниция стресираната стойност под риск води до прилагането на крайно …
---+14. Use test
------+1. Моделът за стресирана стойност под риск следва да бъде обект на проверка за прилагане чрез …
------+2. Когато изходните параметри за стресирана стойност под риск разкриват конкретна уязвимост по …
---+15. Date of application

Contents

III. EBA Guidelines on Stressed VaR ............................................................................. 6 Title I – Subject matter, Scope and Definitions ................................................................... 8

1. Subject matter ............................................................................................ 8 2. Scope and level of application ....................................................................... 8 3. Definitions .................................................................................................. 8 Title II – Requirements regarding institutions’ Stressed VaR modelling .................... 9

A. Identification and validation of the stressed period .................................... 9 4. Length of the stressed period ........................................................................ 9 5. Number of stressed periods to use for calibration ............................................ 9 6. The approach for identifying the appropriate historical period ......................... 10 7. Documentation to support the approach used to identify the stressed period .... 11 B. Review of the stressed period ................................................................... 12 8. Frequency ................................................................................................ 12 9. Monitoring the stressed period .................................................................... 12 C. Stressed VaR methodology ........................................................................ 13 10. Consistency with VaR methodology ............................................................ 13 11. Estimation of proxies for Stressed VaR ....................................................... 15 12. Validation of proxies ................................................................................ 16 13. Validation of model inputs/outputs ............................................................. 16 D. Use test ..................................................................................................... 17 14. Use test.................................................................................................. 17 Title III – Final Provisions and Implementation ................................................................. 17

15. Date of application ................................................................................... 17

7 Title I – Subject matter, Scope and Definitions

1. Преглед

,
1. Subject matter

These guidelines aim at achieving a common understanding among the competent authorities across the EU on Stressed Value at Risk (VaR) models in order to enhance convergence of supervisory practices in line with Annex V of Directive 2006/49/EC, as amended by Directive 2010/76/EU.
2. Scope and level of application

2. Scope and level of application
3. Definitions

In these guidelines the following definitions should apply:

  • a. The term institutions should mean credit institutions and investment firms as set out in Directives 2006/48/EC and 2006/49/EC.
  • b. The term antithetic data under point 6 of these Guidelines should mean price movements which are considered relevant irrespective of their direction.
  • c. The term de-meaning under point 10 of these Guidelines should mean a quantitative process to remove a trend from historical data. Depending on the positions and the size of the trend, not removing the drift from the historical data to simulate the price variations could generate mainly profitable scenarios and very few and limited losses.
  • d. The term proxy under point 11 of these Guidelines should mean an observable variable or price taken from a liquid market that is used to substitute a variable that cannot be observed (or whose hypothetical price does not reflect real transactions from a deep two-way market) and thus cannot be accurately measured. Institutions use proxies both for valuation and risk measurement purposes. From a theoretical perspective three types of proxies can be identified: those applied in the valuation of instruments (which would affect the adequacy of VaR and Stressed VaR as capital measures); those used for

8 VaR calculations (which would also be present in Stressed VaR metrics); and those affecting solely the Stressed VaR calculation.

Title II – Requirements regarding institutions’ Stressed VaR modelling

A. Identification and validation of the stressed period
4. Length of the stressed period

4. Length of the stressed period
5. Number of stressed periods to use for calibration

5. Number of stressed periods to use for calibration
6. The approach for identifying the appropriate historical period

6. The approach for identifying the appropriate historical period
period

period
8. Frequency

8. Frequency
9. Monitoring the stressed period

9. Monitoring the stressed period
10. Consistency with VaR methodology

10. Consistency with VaR methodology
11. Estimation of proxies for Stressed VaR

11. Estimation of proxies for Stressed VaR
12. Validation of proxies

12. Validation of proxies
13. Validation of model inputs/outputs

13. Validation of model inputs/outputs
14. Use test

14. Use test
15. Date of application

Competent authorities should implement these Guidelines by incorporating them within their supervisory procedures within six months after publication of the final Guidelines. Thereafter, competent authorities should ensure that institutions comply with them effectively.

17

1.1 Препратки

1.2 Идентифицирани изисквания

1.3 Свързани стандарти

2. Идентифицирани изисквания

Изисквания

3. Свързани стандарти

Стандарти
  • EBA - Published by the European Banking Authority at https://www.eba.europa.eu/