+Contents
---+1. Subject matter
---+2. Scope and level of application
------+1. Toimivaltaisten viranomaisten on kehotettava rahoituslaitoksia noudattamaan näissä stressattua …
------+2. Näitä ohjeita on sovellettava laitoksiin, jotka käyttävät sisäiseen malliin perustuvaa …
------+3. Ohjeita sovelletaan laitoksiin sillä tasolla (yksittäin ja/tai konsolidoidusti), jolla …
---+3. Definitions
---+4. Length of the stressed period
------+1. Vakavaraisuusdirektiivien vaatimusta siitä, että stressatun VaR-mallin kalibroimisessa …
------+2. Merkittävin mallin tulokseen vaikuttava asia on, millä tavoin määritetään stressijakso …
---+5. Number of stressed periods to use for calibration
------+1. Rahoituslaitoksen valitseman stressijakson valinnan hyväksyvä toimivaltainen viranomainen on se …
------+2. Kun toimivaltaiset viranomaiset hyväksyvät konsernitasolla määritetyn stressijakson direktiivin …
------+3. Edellisestä kohdasta poiketen toimivaltaisten viranomaisten on vaadittava EU:ssa toimivaa …
---+6. The approach for identifying the appropriate historical period
------+1. Rahoituslaitosten on kehitettävä aiemman ajanjakson valitsemiseksi kalibrointia varten …
------+2. Arvioon perustuvassa lähestymistavassa kalibroinnissa käytettävän tarkan ajanjakson …
------+3. Tiettyyn kaavaan perustuvassa lähestymistavassa taas käytetään asiantuntija-arvion lisäksi …
------+4. Tätä lähestymistapaa on käytettävä sellaisen aiemman ajanjakson määrittämiseksi, jonka …
------+5. Rahoituslaitokset voivat käyttää kumpaakin toimintatapaa, mutta aiemman ajanjakson …
------+6. Rahoituslaitokset voivat myös yhdistää edellä mainitut kaksi lähestymistapaa tiettyyn kaavaan …
------+7. Käytetystä toimintatavasta riippumatta rahoituslaitosten on toimitettava todiste siitä, että …
------+8. Aiempia tietoja ei tule missään tapauksessa painottaa asianmukaista aiempaa aikakautta …
------+9. Toimivaltaiset viranomaiset voivat myös vaatia, että rahoituslaitokset käyttävät antiteettisia …
---+period
------+1. Sovelletusta lähestymistavasta riippumatta rahoituslaitosten on tuotettava vankkaa …
------+2. Kun rahoituslaitokset soveltavat stressijakson määrittämisessä kaavaan perustuvaa …
------+3. Käytettäessä kaavaan perustuvaa lähestymistapaa, joka perustuu yksinkertaistettuun VaR-malliin …
------+4. Kun sovelletaan sellaista kaavaan perustuvaa lähestymistapaa, jonka avulla pyritään määrittämään …
---+8. Frequency
------+1. Vakavaraisuusdirektiivien vaatimus siitä, että rahoituslaitosten on arvioitava vähintään kerran …
------+2. Stressijakson arvioinnin perusteella aiemman ajanjakson valintaan tehdyistä muutoksista on …
---+9. Monitoring the stressed period
------+1. Edellä mainitun säännöllisen arvioinnin lisäksi rahoituslaitoksella on oltava käytössään …
------+2. Voidakseen kehittää hyviä menettelyjä stressijakson merkityksellisyyden jatkuvaan seurantaan …
------+3. Edellä mainittujen menettelyjen lisäksi stressatun VaR-mallin valvontaa suhteessa VaR-malliin on …
---+10. Consistency with VaR methodology
------+1. Stressatun VaR-laskentamenetelmän on perustuttava nykyiseen VaR-menetelmään. Tarvittaessa …
------+2. Molemmissa luvuissa käytettyjen sekä direktiivissä määrättyjen (esimerkiksi 99 prosentin …
------+3. Vaikka stressatussa VaR-mallissa on otettava huomioon joitakin nykyisiä VaR-vaatimuksia …
------+4. Stressattua VaR-mallia koskevat vaatimukset voivat poiketa VaR-vaatimuksista muissa …
------+5. Rahoituslaitoksen VaR-laskentamalliin tai -menetelmään tehdyt muutokset on pääsääntöisesti …
------+6. Jos rahoituslaitos voi poikkeuksellisten olosuhteiden vallitessa osoittaa, ettei se voi …
------+7. Jos VaR-laskentamallissa käytetään herkkyyksiä täydellisen uudelleenarvostuksen sijasta …
------+8. Kaikki käytetyt uudelleenarvostusmallit tai avistapäivä/volatiliteettimatriisit on tarkistettava …
------+9. Markkinatietojen kalibroinnissa ”de-meaning-prosessia” ei katsota tarpeelliseksi stressatun …
------+10. Seuraavassa taulukossa on yhteenveto tärkeimmistä edellä kuvatuista seikoista, jotka liittyvät …
---+11. Estimation of proxies for Stressed VaR
------+1. Ne tietorajoitteet, joiden vuoksi VaR-laskennassa on käytettävä korvaavia indikaattoreita, ovat …
------+2. Jos stressijaksolta puuttuu jokin riskitekijä sen vuoksi, ettei sitä voitu havainnoida …
------+3. Vaihtoehtoisesti rahoituslaitokset voivat muuttaa puuttuvan tekijän toiseen, volatiliteetin …
------+4. Jos VaR-laskentamallia parannetaan lisäämällä siihen jokin riskitekijä, rahoituslaitoksen on …
------+5. Joka tapauksessa tällaisten korvaavien indikaattorien käyttö, mukaan luettuina …
---+12. Validation of proxies
------+1. Vaikka korvaavien indikaattorien validointi on toteutettava pääsääntöisesti samalla tavalla niin …
------+2. Niiden korvaavien indikaattorien osalta, joita mahdollisesti käytetään vain stressatussa …
---+13. Validation of model inputs/outputs
------+1. Kaikkia VaR-laskentaa varten määritettyjä yhdenmukaisuuden valvontaa, tarkkuutta ja …
------+2. Kohderahoitusvälineet, joista rahoituslaitoksilla ei ole riittävän täydellisiä aiempia tietoja …
------+3. Arbitraasin aiheuttamalta eriarvoisuudelta suojautumiseksi rahoituslaitosten on kenties …
------+4. Koska stressatussa VaR-laskennassa sovelletaan erittäin vaikeita skenaarioita nykyisiin …
---+14. Use test
------+1. Stressattu VaR-malli on testattava käyttämällä sillä saatuja tuloksia riskinhallintapäätöksissä. …
------+2. Jos stressatulla VaR-mallilla saadut tulokset osoittavat tiettyä haavoittuvuutta tietyissä …
---+15. Date of application

III. EBA Guidelines on Stressed VaR ............................................................................. 6 Title I – Subject matter, Scope and Definitions ................................................................... 8

1. Subject matter ............................................................................................ 8 2. Scope and level of application ....................................................................... 8 3. Definitions .................................................................................................. 8 Title II – Requirements regarding institutions’ Stressed VaR modelling .................... 9

A. Identification and validation of the stressed period .................................... 9 4. Length of the stressed period ........................................................................ 9 5. Number of stressed periods to use for calibration ............................................ 9 6. The approach for identifying the appropriate historical period ......................... 10 7. Documentation to support the approach used to identify the stressed period .... 11 B. Review of the stressed period ................................................................... 12 8. Frequency ................................................................................................ 12 9. Monitoring the stressed period .................................................................... 12 C. Stressed VaR methodology ........................................................................ 13 10. Consistency with VaR methodology ............................................................ 13 11. Estimation of proxies for Stressed VaR ....................................................... 15 12. Validation of proxies ................................................................................ 16 13. Validation of model inputs/outputs ............................................................. 16 D. Use test ..................................................................................................... 17 14. Use test.................................................................................................. 17 Title III – Final Provisions and Implementation ................................................................. 17

15. Date of application ................................................................................... 17

7 Title I – Subject matter, Scope and Definitions

1. Yleiskatsaus

Otsikko	Sääntely
1. Subject matter	These guidelines aim at achieving a common understanding among the competent authorities across the EU on Stressed Value at Risk (VaR) models in order to enhance convergence of supervisory practices in line with Annex V of Directive 2006/49/EC, as amended by Directive 2010/76/EU.
2. Scope and level of application	2. Scope and level of application
3. Definitions	In these guidelines the following definitions should apply: a. The term institutions should mean credit institutions and investment firms as set out in Directives 2006/48/EC and 2006/49/EC. b. The term antithetic data under point 6 of these Guidelines should mean price movements which are considered relevant irrespective of their direction. c. The term de-meaning under point 10 of these Guidelines should mean a quantitative process to remove a trend from historical data. Depending on the positions and the size of the trend, not removing the drift from the historical data to simulate the price variations could generate mainly profitable scenarios and very few and limited losses. d. The term proxy under point 11 of these Guidelines should mean an observable variable or price taken from a liquid market that is used to substitute a variable that cannot be observed (or whose hypothetical price does not reflect real transactions from a deep two-way market) and thus cannot be accurately measured. Institutions use proxies both for valuation and risk measurement purposes. From a theoretical perspective three types of proxies can be identified: those applied in the valuation of instruments (which would affect the adequacy of VaR and Stressed VaR as capital measures); those used for 8 VaR calculations (which would also be present in Stressed VaR metrics); and those affecting solely the Stressed VaR calculation. Title II – Requirements regarding institutions’ Stressed VaR modelling A. Identification and validation of the stressed period
4. Length of the stressed period	4. Length of the stressed period
5. Number of stressed periods to use for calibration	5. Number of stressed periods to use for calibration
6. The approach for identifying the appropriate historical period	6. The approach for identifying the appropriate historical period
period	period
8. Frequency	8. Frequency
9. Monitoring the stressed period	9. Monitoring the stressed period
10. Consistency with VaR methodology	10. Consistency with VaR methodology
11. Estimation of proxies for Stressed VaR	11. Estimation of proxies for Stressed VaR
12. Validation of proxies	12. Validation of proxies
13. Validation of model inputs/outputs	13. Validation of model inputs/outputs
14. Use test	14. Use test
15. Date of application	Competent authorities should implement these Guidelines by incorporating them within their supervisory procedures within six months after publication of the final Guidelines. Thereafter, competent authorities should ensure that institutions comply with them effectively. 17

1.1 Viittaukset

1.2 Tunnistetut vaatimukset

1.3 Liittyvät standardit

2. Tunnistetut vaatimukset

Vaatimukset
Lähde	Vaatimus

3. Liittyvät standardit

Standardit
Lähde	Vaatimus

EBA - Published by the European Banking Authority at https://www.eba.europa.eu/