+Contents
---+1. Subject matter
---+2. Scope and level of application
------+1. Die zuständigen Behörden sollten von den Instituten die Einhaltung der in diesen sVaR-Leitlinien …
------+2. Diese Leitlinien sollten für Institute gelten, die zur Berechnung der Eigenkapitalanforderungen …
------+3. Sofern in diesen Leitlinien keine anderslautenden Regelungen enthalten sind, sollten sie für …
---+3. Definitions
---+4. Length of the stressed period
------+1. Die in der CRD formulierte Anforderung, dass die zur Ermittlung des sVaR-Wertes herangezogenen …
------+2. Da sich der Ansatz für die Bestimmung der Stressperiode als Voraussetzung für die Erfüllung der …
---+5. Number of stressed periods to use for calibration
------+1. Für die Zwecke der Genehmigung der vom jeweiligen Institut gewählten Stressperiode ist die …
------+2. Genehmigen die zuständigen Behörden die auf Konzernebene nach Artikel 37 Absatz 2 der Richtlinie …
------+3. Abweichend davon sollten die zuständigen Behörden von einem EU-Institut die Identifikation einer …
---+6. The approach for identifying the appropriate historical period
------+1. Um sich auf einen historischen Zeitraum für Kalibrierungszwecke festlegen zu können, sollten die …
------+2. Bei einem urteilsbasierten Ansatz wird auf eine ausführliche quantitative Analyse zur Ermittlung …
------+3. Bei einem formelhaften Ansatz wird dagegen zusätzlich zu der Einschätzung von Experten eine …
------+4. Der gewählte Ansatz sollte verwendet werden, um den historischen Zeitraum zu ermitteln, der ein …
------+5. Obwohl beide Ansätze von den Instituten angewendet werden können, sollte – wenn möglich – für …
------+6. Ebenso dürfen die Institute eine Kombination aus beiden Ansätzen heranziehen, um den mit dem …
------+7. Unabhängig vom gewählten Ansatz sollten die Institute den Nachweis erbringen, dass die …
------+8. In keinem Fall sollte bei der Bestimmung des maßgeblichen historischen Zeitraums oder bei der …
------+9. Die zuständigen Behörden können von den Instituten verlangen, für die Kalibrierung des …
---+period
------+1. Unabhängig vom gewählten Ansatz müssen die Institute stichhaltige Unterlagen erstellen, die die …
------+2. Nutzen Institute einen formelhaften Ansatz zur Bestimmung der Stressperiode, sollten zumindest …
------+3. Im Falle der Nutzung eines formelhaften Ansatzes, der auf einem vereinfachten VaR-Modell beruht …
------+4. Nutzt ein Institut einen formelhaften Ansatz, um für eine Reihe von Risikofaktoren die Periode …
---+8. Frequency
------+1. Die in der CRD verankerte Forderung, dass die Institute mindestens einmal jährlich eine …
------+2. Jede Änderung des historischen Zeitraums im Anschluss an die Überprüfung der Stressperiode …
---+9. Monitoring the stressed period
------+1. Neben der oben erwähnten regelmäßigen Überprüfung sollten die Institute auch über Verfahren …
------+2. Als Bestandteil der laufenden Überwachung der Relevanz einer Stressperiode sollte das Institut …
------+3. Neben den vorstehend erwähnten Verfahren beim sVaR sollte eine ständige Überwachung des …
---+10. Consistency with VaR methodology
------+1. Die sVaR-Methodik sollte auf der derzeitigen VaR-Methodik basieren, wobei gegebenenfalls …
------+2. Bezüglich der Standards, die für beide Kennzahlen verwendet werden, und zusätzlich zu den durch …
------+3. Obwohl das sVaR-Modell einige Standards des derzeitigen VaR-Modells beinhaltet, sind …
------+4. Unter gewissen Umständen können die sVaR-Verfahren auch von den VaR-Verfahren abweichen, wenn …
------+5. Generell sollten sich Veränderungen im VaR-Modell oder in der VaR-Methodik eines Instituts in …
------+6. Kann ein Institut unter außergewöhnlichen Umständen nachweisen, dass es ihm nicht möglich ist …
------+7. Werden anstelle einer vollständigen Neubewertung in einem VaR-Modell Sensitivitäten …
------+8. Sofern Neubewertungsskalen bzw. Preis-( Spot)- /Volatilitätsmatrizen verwendet werden, sollten …
------+9. Hinsichtlich der Kalibrierung gegenüber Marktdaten, wird das de-meaning für sVaR-Berechnungen …
------+10. Aus der unten stehenden Tabelle sind die wichtigsten vorstehend erörterten Punkte ersichtlich …
---+11. Estimation of proxies for Stressed VaR
------+1. Eine eingeschränkte Datenbasis kann die Heranziehung von Proxies für die VaR-Bestimmung …
------+2. Fehlt ein Risikofaktor in der Stressperiode, weil er in dieser Periode nicht beobachtbar war (z. …
------+3. Die Institute können den fehlenden Faktor auch einem anderen, im Hinblick auf die Volatilität …
------+4. Wird ein VaR-Modell durch Einbeziehung eines Risikofaktors verbessert, sollte das betreffende …
------+5. Die Nutzung dieser Proxies, einschließlich Vereinfachungen und etwaiger Auslassungen, ist nur …
---+12. Validation of proxies
------+1. Während VaR- und sVaR-Proxies gleichermaßen umfassend validiert werden sollten, ist eine Proxy …
------+2. Was die Proxies anbelangt, die nur für sVaR-Zwecke herangezogen werden könnten (weil z. B. Daten …
---+13. Validation of model inputs/outputs
------+1. Sämtliche qualitativen Standards, die für die Kontrolle der Konsistenz, Genauigkeit und …
------+2. Basisinstrumente, für die die Institute über keine den Bezugszeitraum ausreichend abdeckende …
------+3. Um arbitragefreie Marktdatenkonstellationen sicherzustellen, müssen die Institute möglicherweise …
------+4. Da sVaR-Berechnungen per Definition die Nutzung von Szenarien mit großer Veränderung der …
---+14. Use test
------+1. Das sVaR-Modell sollte einem Use-Test auf der Grundlage der Nutzung von sVaR-Ergebnissen bei …
------+2. Zeigen sVaR-Ergebnisse eine besondere Anfälligkeit gegenüber bestimmten Marktsituationen …
---+15. Date of application

Contents

III. EBA Guidelines on Stressed VaR ............................................................................. 6 Title I – Subject matter, Scope and Definitions ................................................................... 8

1. Subject matter ............................................................................................ 8 2. Scope and level of application ....................................................................... 8 3. Definitions .................................................................................................. 8 Title II – Requirements regarding institutions’ Stressed VaR modelling .................... 9

A. Identification and validation of the stressed period .................................... 9 4. Length of the stressed period ........................................................................ 9 5. Number of stressed periods to use for calibration ............................................ 9 6. The approach for identifying the appropriate historical period ......................... 10 7. Documentation to support the approach used to identify the stressed period .... 11 B. Review of the stressed period ................................................................... 12 8. Frequency ................................................................................................ 12 9. Monitoring the stressed period .................................................................... 12 C. Stressed VaR methodology ........................................................................ 13 10. Consistency with VaR methodology ............................................................ 13 11. Estimation of proxies for Stressed VaR ....................................................... 15 12. Validation of proxies ................................................................................ 16 13. Validation of model inputs/outputs ............................................................. 16 D. Use test ..................................................................................................... 17 14. Use test.................................................................................................. 17 Title III – Final Provisions and Implementation ................................................................. 17

15. Date of application ................................................................................... 17

7 Title I – Subject matter, Scope and Definitions

1. Übersicht

,
1. Subject matter

These guidelines aim at achieving a common understanding among the competent authorities across the EU on Stressed Value at Risk (VaR) models in order to enhance convergence of supervisory practices in line with Annex V of Directive 2006/49/EC, as amended by Directive 2010/76/EU.
2. Scope and level of application

2. Scope and level of application
3. Definitions

In these guidelines the following definitions should apply:

  • a. The term institutions should mean credit institutions and investment firms as set out in Directives 2006/48/EC and 2006/49/EC.
  • b. The term antithetic data under point 6 of these Guidelines should mean price movements which are considered relevant irrespective of their direction.
  • c. The term de-meaning under point 10 of these Guidelines should mean a quantitative process to remove a trend from historical data. Depending on the positions and the size of the trend, not removing the drift from the historical data to simulate the price variations could generate mainly profitable scenarios and very few and limited losses.
  • d. The term proxy under point 11 of these Guidelines should mean an observable variable or price taken from a liquid market that is used to substitute a variable that cannot be observed (or whose hypothetical price does not reflect real transactions from a deep two-way market) and thus cannot be accurately measured. Institutions use proxies both for valuation and risk measurement purposes. From a theoretical perspective three types of proxies can be identified: those applied in the valuation of instruments (which would affect the adequacy of VaR and Stressed VaR as capital measures); those used for

8 VaR calculations (which would also be present in Stressed VaR metrics); and those affecting solely the Stressed VaR calculation.

Title II – Requirements regarding institutions’ Stressed VaR modelling

A. Identification and validation of the stressed period
4. Length of the stressed period

4. Length of the stressed period
5. Number of stressed periods to use for calibration

5. Number of stressed periods to use for calibration
6. The approach for identifying the appropriate historical period

6. The approach for identifying the appropriate historical period
period

period
8. Frequency

8. Frequency
9. Monitoring the stressed period

9. Monitoring the stressed period
10. Consistency with VaR methodology

10. Consistency with VaR methodology
11. Estimation of proxies for Stressed VaR

11. Estimation of proxies for Stressed VaR
12. Validation of proxies

12. Validation of proxies
13. Validation of model inputs/outputs

13. Validation of model inputs/outputs
14. Use test

14. Use test
15. Date of application

Competent authorities should implement these Guidelines by incorporating them within their supervisory procedures within six months after publication of the final Guidelines. Thereafter, competent authorities should ensure that institutions comply with them effectively.

17

1.1 Referenzen

1.2 Identifizierte Anforderungen

1.3 Zugehörige Standards

2. Identifizierte Anforderungen

Anforderungen

3. Zugehörige Standards

Standards
  • EBA - Published by the European Banking Authority at https://www.eba.europa.eu/