Σχετικοί παράγοντες προς αξιολόγηση

Όταν αξιολογείται αν μια συναλλαγή δεν είναι διαρθρωμένη για την παροχή υποστήριξης όπως προβλέπεται στην παράγραφο 11, θα πρέπει να εξετάζονται όλες οι σχετικές περιστάσεις, στις οποίες συμπεριλαμβάνονται και τα ακόλουθα κριτήρια.

Ο παράγοντας που προβλέπεται στο άρθρο 248 παράγραφος 1 στοιχείο α) του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013 (η τιμή επαναγοράς) θα πρέπει επίσης να εφαρμόζεται και σε άλλες συναλλαγές πέραν των επαναγορών και, σε αυτές τις περιπτώσεις, θα πρέπει να εξετάζονται τα ποσά τα οποία πρέπει να καταβάλει ή, κατά περίπτωση, να εισπράξει το μεταβιβάζον ή το ανάδοχο ίδρυμα. Σε όλες τις συναλλαγές, θα πρέπει να εξετάζονται οι μετρήσεις της αγοραίας αξίας, μεταξύ άλλων οι χρηματιστηριακές τιμές για παρόμοιες συναλλαγές σε ενεργές αγορές στις οποίες μπορεί να έχει πρόσβαση το ίδρυμα κατά την ημερομηνία μέτρησης. Εάν δεν είναι δυνατόν να προσδιοριστούν τέτοιες μετρήσεις, τότε θα πρέπει να λαμβάνονται υπόψη άλλες παράμετροι οι οποίες είναι άμεσα ή έμμεσα παρατηρήσιμες για το στοιχείο ενεργητικού· και εφόσον δεν υπάρχουν παρατηρήσιμες παράμετροι, τότε θα πρέπει να λαμβάνονται υπόψη μη παρατηρήσιμες παράμετροι για το στοιχείο ενεργητικού. Στην περίπτωση των μη παρατηρήσιμων παραμέτρων, το μεταβιβάζον ίδρυμα ή το ανάδοχο ίδρυμα θα πρέπει να παρέχει αποδεικτικά στοιχεία στην οικεία αρμόδια αρχή σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο αποτιμήθηκαν τα εισπρακτέα ή πληρωτέα ποσά και σχετικά με τις παραμέτρους που χρησιμοποιήθηκαν. Το μεταβιβάζον ίδρυμα ή το ανάδοχο ίδρυμα θα πρέπει επίσης να αποδεικνύει ότι η εν λόγω αξιολόγηση συνάδει με τη διαδικασία αξιολόγησης και έγκρισης της πιστοληπτικής ικανότητας του ιδρύματος. Μια συναλλαγή θα πρέπει να θεωρείται ότι δεν έχει πραγματοποιηθεί σε κανονικές συνθήκες ανταγωνισμού εάν τα εισπρακτέα ποσά του μεταβιβάζοντος ιδρύματος ή, κατά περίπτωση, του αναδόχου ιδρύματος είναι αισθητά χαμηλότερα από τη σχετική αγοραία αξία ή εάν τα πληρωτέα ποσά από το μεταβιβάζον ίδρυμα ή, κατά περίπτωση, από το ανάδοχο ίδρυμα είναι αισθητά υψηλότερα από τη σχετική αγοραία αξία.

Ο παράγοντας που προβλέπεται στο άρθρο 248 παράγραφος 1 στοιχείο β) του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013 (το κεφάλαιο και η θέση ρευστότητας του ιδρύματος πριν και μετά την επαναγορά) θα πρέπει επίσης να θεωρείται συναφής και στην περίπτωση άλλων συναλλαγών πέραν των επαναγορών. Οι προϋποθέσεις για τη σημαντική μεταφορά κινδύνου θα πρέπει να θεωρείται ότι δεν πληρούνται πλέον εάν, ως αποτέλεσμα της συναλλαγής, η μείωση του ποσού των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων την οποία είχε επιτύχει αρχικά το μεταβιβάζον ίδρυμα δεν δικαιολογείται πλέον από ανάλογη μεταφορά πιστωτικού κινδύνου σε τρίτους, κάτι το οποίο αναμένεται να συμβαίνει εάν η κεφαλαιακή θέση ή η θέση ρευστότητας του μεταβιβάζοντος ιδρύματος έχει επηρεαστεί σημαντικά και δυσμενώς, άμεσα ή έμμεσα, από τη συναλλαγή. Κατά τη διενέργεια αυτής της αξιολόγησης, θα πρέπει να εξετάζονται, μεταξύ άλλων, οι λογιστικές εγγραφές τις οποίες καταχώρισαν οι συμμετέχοντες στη συναλλαγή σε σχέση με τη συναλλαγή, καθώς και οι μεταβολές στη θέση ρευστότητάς τους.

Όσον αφορά τον παράγοντα που προβλέπεται στο άρθρο 248 παράγραφος 1 στοιχείο γ) του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013 (τις επιδόσεις των τιτλοποιημένων ανοιγμάτων), εάν τα υποκείμενα ανοίγματα που αποτελούν αντικείμενο της συναλλαγής υστερούν σε επιδόσεις σε σύγκριση με άλλα τιτλοποιημένα ανοίγματα ή έχουν δηλωθεί ως μη εξυπηρετούμενα, θα πρέπει να θεωρείται ότι η συναλλαγή δεν πραγματοποιείται σε κανονικές συνθήκες ανταγωνισμού εάν είτε η υστέρηση στις επιδόσεις είτε οι προβλέψιμες μελλοντικές επιδόσεις αυτών των ανοιγμάτων εξαιτίας των περιστάσεων που προκάλεσαν την εν λόγω υστέρηση δεν αποτυπώνονται επαρκώς στην τιμή της αγοράς ή της επαναγοράς.

Όσον αφορά τον παράγοντα που προβλέπεται στο άρθρο 248 παράγραφος 1 στοιχείο δ) του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013 (τις επιδόσεις των τιτλοποιημένων θέσεων), εάν οι τιτλοποιημένες θέσεις που αποτελούν αντικείμενο της συναλλαγής υστερούν σε επιδόσεις σε σύγκριση με άλλες τιτλοποιημένες θέσεις ή έχουν δηλωθεί ως μη εξυπηρετούμενες, θα πρέπει να εξετάζεται i) αν το κόστος των μέτρων που ελήφθησαν για τη βελτίωση των επιδόσεων των εν λόγω τιτλοποιημένων θέσεων επιβάρυνε εξ ολοκλήρου τους σχετικούς επενδυτές της τιτλοποίησης και ii) αν το ίδρυμα το οποίο συμμετείχε στη συναλλαγή επηρεάζεται αρνητικά, άμεσα ή έμμεσα, από τη συναλλαγή.

Όσον αφορά τον παράγοντα που προβλέπεται στο άρθρο 248 παράγραφος 1 στοιχείο ε) του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013 (τις επιπτώσεις από την προστασία που παρέχει η μεταβιβάζουσα οντότητα προς τους επενδυτές για τις ζημίες που αναμένεται να πραγματοποιηθούν), θα πρέπει να εξετάζεται αν οι αναμενόμενες ζημίες μιας τιτλοποιημένης θέσης έχουν αυξηθεί ή μειωθεί αισθητά, λαμβανομένων υπόψη, μεταξύ άλλων, των μεταβολών στην αγοραία αξία της θέσης, στα ποσά των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο ανοιγμάτων και στις διαβαθμίσεις των τιτλοποιημένων θέσεων.