Relevante factoren bij de beoordeling

Bij het beoordelen van de vraag of een transactie al dan niet opgezet is om steun te verlenen zoals beschreven in paragraaf 11, moeten alle relevante omstandigheden in acht genomen worden, met inbegrip van de onderstaande criteria.

De factor die in punt a) van artikel 248. lid 1 van Verordening (EU) nr. 575/2013 vermeld wordt (de prijs van de wederinkoop) moet ook in aanmerking genomen worden bij andere transacties dan een wederinkoop en, in dergelijke gevallen, moet ook rekening gehouden worden met de te betalen of, al naar het geval, te ontvangen bedragen door de initiërende of als sponsor optredende instelling. Bij alle transacties moeten maatstaven van marktwaarde in acht genomen worden, waaronder prijsnoteringen op actieve markten voor vergelijkbare transacties waartoe de instelling toegang heeft op de waarderingsdatum. Indien dergelijke maatstaven niet beschikbaar zijn, moeten andere inputs dan genoteerde prijzen die direct of indirect waarneembaar zijn voor de activa gebruikt worden; en, indien ook laatstgenoemde inputs niet beschikbaar zijn, dienen niet-waarneembare inputs voor de activa in aanmerking genomen te worden. Bij niet-waarneembare inputs, moet de initiërende of als sponsor optredende instelling de bevoegde autoriteit aantonen hoe de te ontvangen of te betalen bedragen gewaardeerd werden en welke inputs hiervoor gebruikt werden. De als sponsor of de initiërende instelling moet ook kunnen aantonen dat deze beoordeling overeenstemt met haar kredietbeoordelings- en kredietacceptatieproces. Een transactie dient beschouwd te worden als niet uitgevoerd onder marktconforme voorwaarden indien de te ontvangen bedragen door de initiërende instelling of, al naar het geval, de als sponsor optredende instelling wezenlijk lager zijn, of de door de initiërende of als sponsor optredende instelling te betalen bedragen wezenlijk hoger zijn dan de respectievelijke marktwaarde.

De factor die in punt b) van artikel 248, lid 1 van Verordening (EU) nr. 575/2013 vermeld wordt (de kapitaals- en liquiditeitspositie van de instelling voor en na wederinkoop), moet eveneens als relevant beschouwd worden bij andere transacties dan een wederinkoop. Aan de voorwaarden voor significante risico-overdracht wordt geacht niet te zijn voldaan, indien als gevolg van de transactie de vermindering in de waarde van de risicogewogen posten die de als initiator optredende instelling aanvankelijk bewerkstelligde niet langer gerechtvaardigd wordt door een overeenkomstige overdracht van kredietrisico aan derden, wat het geval is indien de kapitaal- of liquiditeitspositie van de initiërende instelling wezenlijk en negatief, hetzij direct, hetzij indirect, door de transactie wordt beïnvloed. Bij deze beoordeling moeten onder meer de boekhoudkundige verrichtingen die de bij deze transactie betrokken partijen gemaakt hebben en de wijzigingen in hun liquiditeitspositie in aanmerking genomen worden.

Aangaande de in punt c) van artikel 248, lid 1 van Verordening (EU) nr. 575/2013 vermelde factor (de prestaties van de gesecuritiseerde blootstellingen), als de onderliggende blootstellingen waarop de transactie betrekking heeft minder goed presteren dan andere gesecuritiseerde blootstellingen of als niet-rendabel gerapporteerd worden, dient de transactie beschouwd te worden als niet uitgevoerd onder marktconforme voorwaarden indien deze slechtere prestaties of de te verwachten toekomstige prestaties van deze blootstellingen als gevolg van de omstandigheden die aan de basis van deze slechtere prestaties liggen, niet op een adequate wijze weergegeven worden in de aankoop- of wederinkoopprijs.

Aangaande de in punt d) van artikel 248, lid 1 van Verordening (EU) nr. 575/2013 vermelde factor (de prestaties van de securitisatieposities), indien de securitisatieposities waarop de transactie betrekking heeft minder goed presteren dan andere securitisatieposities of als niet-rendabel gerapporteerd worden, moet er nagegaan worden (i) of de kostprijs van de getroffen maatregelen om de resultaten van deze securitisatieposities te verbeteren volledig gedragen wordt door de desbetreffende beleggers in de securitisaties en (ii) of de instelling die deelgenomen heeft aan de transactie negatief, hetzij direct, hetzij indirect, door de transactie wordt beïnvloed.

Aangaande de in punt e) van artikel 248, lid 1 van Verordening (EU) nr. 575/2013 vermelde factor (het effect van de steun op het verwachte verlies dat de initiërende instelling ten opzichte van de beleggers zou lijden) moet nagegaan worden of het verwachte verlies op een securitisatiepositie wezenlijk toeneemt of afneemt in het licht van, onder meer, wijzigingen in de marktprijs van de positie, in de waarde van de risicogewogen posten en in de ratings van de securitisatieposities.