6. Criterios relativos a la transparencia

A los efectos del artículo 26 quinquies , apartado 1, del Reglamento (UE) 2017/2402, cuando la originadora no pueda facilitar datos en consonancia con los requisitos de información previstos en dicho artículo, podrán utilizarse datos externos que se encuentren a disposición pública o que sean proporcionados por un tercero, como una agencia de calificación crediticia u otro participante en el mercado, siempre que se cumplan los demás requisitos establecidos en dicho artículo.

Exposiciones sustancialmente similares

A los efectos del artículo 26 quinquies , apartado 1, del Reglamento (UE) 2017/2402, por «exposiciones sustancialmente similares» se entenderán aquellas exposiciones para las que se cumplen las dos condiciones siguientes:

• a. los factores más relevantes que determinan el comportamiento esperado de las exposiciones subyacentes son similares;
• b. como consecuencia de la similitud a que se refiere la letra a), habría sido razonable esperar, sobre la base de indicadores tales como comportamientos anteriores o modelos aplicables, que, durante el período de vigencia de la operación o durante un período máximo de cuatro años cuando el período de vigencia de la operación sea superior a cuatro años, su comportamiento no fuera significativamente peor que el de las exposiciones titulizadas.

A los efectos del artículo 26 quinquies , apartado 1, del Reglamento (UE) 2017/2402, las exposiciones sustancialmente similares no se limitarán a las exposiciones que figuran en el balance de la originadora.

Verificación de una muestra de las exposiciones subyacentes [artículo 26 quinquies , apartado 2, del Reglamento (UE) 2017/2402]

Muestra de las exposiciones subyacentes sometida a verificación externa

A los efectos del artículo 26 quinquies , apartado 2, del Reglamento (UE) 2017/2402, las exposiciones subyacentes que deben someterse a verificación antes de la fecha de cierre de la operación deberán constituir una muestra representativa de la cartera provisional de la que se ha extraído el conjunto titulizado y que se encuentra en una versión razonablemente final antes de la fecha de cierre de la operación. Parte que ejecuta la verificación

A los efectos del artículo 26 quinquies , apartado 2, del Reglamento (UE) 2017/2402, por tercero independiente adecuado se entenderá un tercero que cumpla los dos requisitos siguientes:

• a. tiene la experiencia y capacidad para llevar a cabo la verificación;
• b. no es:
• i. una agencia de calificación crediticia;
• ii. un tercero que verifique el cumplimiento STS de conformidad con el artículo 28 del Reglamento (UE) 2017/2402; ni
• iii. una entidad afiliada a la originadora, la patrocinadora, el inversor o el SSPE.

Alcance de la verificación

A efectos del artículo 26 quinquies , apartado 2, del Reglamento (UE) 2017/2402, la verificación se llevará a cabo aplicando un método estadístico adecuado y sobre una muestra aleatoria de exposiciones subyacentes extraída de las exposiciones subyacentes de la titulización, mientras que el tamaño de la muestra se determinará de forma que se garantice que la probabilidad (nivel de confianza) de rechazar correctamente la hipótesis de que no existen excepciones al requisito en todo el conjunto de exposiciones subyacentes de la titulización es de al menos el 95 % (es decir, la probabilidad del llamado error de tipo II de aceptar falsamente un conjunto completo sin excepciones debe ser del 5 %).

En cualquier caso, el número mínimo de exposiciones subyacentes de la muestra debería ser 50. En el caso de las titulizaciones en las que el conjunto de exposiciones subyacentes incluya menos de 50 exposiciones subyacentes, la muestra estará formada por todas las exposiciones subyacentes.

La verificación incluirá una comprobación de la base de datos o de los sistemas de TI de la originadora con el contrato de cobertura del riesgo de crédito y la documentación conexa a fin de confirmar que la ocurrencia de un evento de crédito desencadenaría el pago de la cobertura del riesgo de crédito por parte del inversor, en el que las pérdidas sobre la exposición subyacente sujeta a un evento de crédito se asignarían al tramo o tramos protegidos con respecto a las exposiciones objeto de la verificación. Cuando no sea posible realizar esta verificación utilizando la base de datos o los sistemas de TI de la originadora, la parte que la realice debe comprobar otros tipos de documentos o registros para llevar a cabo la verificación.

La verificación debe llevarse a cabo en forma de informe de procedimientos acordados. Confirmación de la verificación

A los efectos del artículo 26 quinquies , apartado 2, del Reglamento (UE) 2017/2402, deberá divulgarse la confirmación de que dicha verificación ha tenido lugar y de que no se han alcanzado conclusiones desfavorables significativas.

Antes del cierre de la operación

A los efectos del artículo 26 quinquies , apartado 2, del Reglamento (UE) 2017/2402, cuando no se emitan bonos en el marco de una titulización sintética, se interpretará que la expresión «antes del cierre de la operación» se refiere al momento anterior al comienzo de la garantía o del derivado de crédito en virtud del contrato de cobertura del riesgo de crédito.

Modelo de flujos de efectivo de los pasivos [artículo 26 quinquies , apartado 3, del Reglamento (UE) 2017/2402]

Reflejo preciso de la relación contractual

A los efectos del artículo 26 quinquies , apartado 3, del Reglamento (UE) 2017/2402, se considerará que el modelo de flujos de efectivo de los pasivos se ha realizado «con precisión» cuando se elabore de forma exacta y con el suficiente detalle como para permitir que los inversores elaboren modelos de las obligaciones de pago, incluidas las del SSPE, cuando proceda, y fijen el precio de la titulización en consecuencia. Esto podrá incluir algoritmos que permitan a los inversores modelizar diferentes escenarios que afectarán a los flujos de efectivo, como distintas tasas de impago ( default ) o de pago anticipado.

Terceros

A los efectos del artículo 26 quinquies , apartado 3, de Reglamento (UE) 2017/2402, cuando el modelo de flujos de efectivo de los pasivos sea desarrollado por un tercero, la originadora mantendrá la responsabilidad de que la información esté a disposición de los inversores potenciales.

Divulgación de información sobre el comportamiento ambiental y la sostenibilidad de los activos [artículo 26 quinquies , apartado 4, del Reglamento (UE) 2017/2402]

Información disponible relativa al comportamiento ambiental y los principales impactos adversos sobre los factores de sostenibilidad.

El requisito del artículo 26 quinquies , apartado 4, del Reglamento (UE) 2017/2402 solo se aplicará si la información relativa a los certificados de eficiencia energética a que se refiere el párrafo primero está disponible, o si la información sobre las principales incidencias adversas de los activos financiados por las exposiciones subyacentes sobre los factores de sostenibilidad a que se refiere el párrafo segundo se encuentra a disposición de la originadora y la originadora decide aplicar dicho párrafo segundo, y si la información correspondiente está recogida en su base de datos interna o en sus sistemas de TI. Cuando la información solo esté disponible para una parte de las exposiciones subyacentes, el requisito solo se aplicará con respecto a la parte de las exposiciones subyacentes para las que se disponga de la información.

Cumplimiento de los requisitos de divulgación previstos en el artículo 7 [artículo 26 quinquies , apartado 5, del Reglamento (UE) 2017/2402]

A efectos del artículo 26 quinquies , apartado 5, del Reglamento (UE) 2017/2402, las autoridades competentes designadas con arreglo al artículo 29, apartado 5, de dicho Reglamento y las autoridades competentes mencionadas en el artículo 29, apartados 2 a 4, de dicho Reglamento cooperarán estrechamente de conformidad con el artículo 36 de dicho Reglamento, cuando sean diferentes.