6. Criteri relativi alla trasparenza

Ai fini dell’articolo 26 quinquies , paragrafo 1, del regolamento (UE) 2017/2402, qualora il cedente non sia in grado di fornire dati conformi ai requisiti per i dati ivi previsti, si possono utilizzare dati esterni pubblicamente disponibili o forniti da terzi, ad esempio un’agenzia di rating o un altro operatore di mercato, a condizione che siano soddisfatti tutti gli altri requisiti previsti da tale articolo.

Esposizioni sostanzialmente analoghe

Ai fini dell’articolo 26 quinquies , paragrafo 1, del regolamento (UE) 2017/2402, l’espressione «esposizioni sostanzialmente analoghe» dovrebbe essere intesa come riferita a esposizioni per le quali sono soddisfatte entrambe le seguenti condizioni:

• a. i fattori più rilevanti che determinano la performance attesa delle esposizioni sottostanti sono analoghi;
• b. per effetto dell’analogia di cui alla lettera a), ci si sarebbe ragionevolmente potuti attendere, sulla base di indicazioni quali la performance passata o i modelli applicabili, che, per la durata dell’operazione o entro un massimo di quattro anni se la durata dell’operazione supera i quattro anni, la loro performance non sarebbe stata significativamente peggiore di quella delle esposizioni cartolarizzate.

Ai fini dell’articolo 26 quinquies , paragrafo 1, del regolamento (UE) 2017/2402, le esposizioni sostanzialmente analoghe non dovrebbero limitarsi alle esposizioni detenute nel bilancio del cedente.

Verifica di un campione delle esposizioni sottostanti [articolo 26 quinquies , paragrafo 2, del regolamento (UE) 2017/2402]

Campione delle esposizioni sottostanti sottoposto a verifica esterna

Ai fini dell’articolo 26 quinquies , paragrafo 2, del regolamento (UE) 2017/2402, le esposizioni sottostanti da sottoporre a verifica prima della data di conclusione dell’operazione dovrebbero costituire un campione rappresentativo del portafoglio provvisorio da cui è estratto il portafoglio cartolarizzato e che è in una forma ragionevolmente definitiva prima della data di conclusione dell’operazione. Soggetto che conduce la verifica

Ai fini dell’articolo 26 quinquies , paragrafo 2, del regolamento (UE) 2017/2402, dovrebbe essere considerato un soggetto adeguato e indipendente un soggetto che soddisfa entrambe le seguenti condizioni:

• a. possiede l’esperienza e la capacità necessarie per condurre la verifica;
• b. non è:
• i. né un’agenzia di rating del credito;
• ii. né un terzo che verifica la conformità STS a norma dell’articolo 28 del regolamento (UE) 2017/2402;
• iii. né un soggetto affiliato al cedente, allo sponsor, all’investitore o alla SSPE.

Ambito della verifica

Ai fini dell’articolo 26 quinquies , paragrafo 2, del regolamento (UE) 2017/2402, la verifica dovrebbe essere effettuata applicando un metodo statistico adeguato e sulla base di un campione casuale di esposizioni sottostanti estratte da quelle nella cartolarizzazione, mentre la dimensione del campione dovrebbe essere determinata in modo da garantire che la probabilità (livello di confidenza) di respingere correttamente l’ipotesi di assenza di eccezioni al requisito nell’intero portafoglio di esposizioni sottostanti nella cartolarizzazione sia almeno del 95 % (ossia la probabilità del cosiddetto errore di tipo II di accettare erroneamente un intero portafoglio senza eccezioni dovrebbe essere del 5 %).

In ogni caso, il numero minimo delle esposizioni sottostanti incluse nel campione dovrebbe essere pari a 50. Per le cartolarizzazioni in cui il portafoglio di esposizioni sottostanti è composto da meno di 50 esposizioni sottostanti, il campione dovrebbe essere costituito da tutte le esposizioni sottostanti.

La verifica dovrebbe includere un controllo della banca dati o dei sistemi informatici del cedente rispetto all’accordo sulla protezione del credito e alla relativa documentazione, al fine di confermare che il verificarsi di un evento creditizio innescherebbe un pagamento per la protezione del credito da parte dell’investitore nel caso in cui le perdite sull’esposizione sottostante oggetto di un evento creditizio siano assegnate al segmento o ai segmenti protetti in relazione alle esposizioni soggette a verifica. Qualora tale verifica non sia possibile utilizzando la banca dati o i sistemi informatici del cedente, il soggetto che esegue la verifica dovrebbe esaminare altri tipi di documenti o registri per eseguire la verifica.

La verifica dovrebbe essere effettuata sotto forma di una relazione sulle procedure concordate. Conferma della verifica

Ai fini dell’articolo 26 quinquies , paragrafo 2, del regolamento (UE) 2017/2402, dovrebbe essere comunicata la conferma che la verifica è stata eseguita e non sono stati riscontrati risultati negativi significativi.

Prima della conclusione dell’operazione

Ai fini dell’articolo 26 quinquies , paragrafo 2, del regolamento (UE) 2017/2402, qualora non siano emesse note nell’ambito di una cartolarizzazione sintetica, il termine che precede la conclusione dell’operazione dovrebbe essere riferito al periodo che precede l’efficacia della garanzia o del derivato su crediti nel quadro dell’accordo sulla protezione del credito.

Modello di flusso di cassa delle passività [articolo 26 quinquies , paragrafo 3, del regolamento (UE) 2017/2402]

Precisa rappresentazione del rapporto contrattuale

Ai fini dell’articolo 26 quinquies , paragrafo 3, del regolamento (UE) 2017/2402, il modello di flusso di cassa delle passività dovrebbe essere considerato effettuato «in modo preciso» se eseguito con precisione e con un livello di dettaglio sufficiente da consentire agli investitori di modellizzare le obbligazioni di pagamento, comprese quelle della SSPE, ove applicabile, e di fissare di conseguenza il prezzo della cartolarizzazione. A tal fine si possono utilizzare algoritmi che consentono agli investitori di modellizzare una serie di scenari differenti che incideranno sui flussi di cassa, ad esempio tassi di rimborsi anticipati o di inadempienza diversi.

Terzi

Ai fini dell’articolo 26 quinquies , paragrafo 3, del regolamento (UE) 2017/2402, se il modello di flusso di cassa delle passività è sviluppato da fornitori terzi, il cedente dovrebbe mantenere la responsabilità di mettere le informazioni a disposizione di potenziali investitori.

Informazioni relative alla performance ambientale e alla sostenibilità delle attività [articolo 26 quinquies , paragrafo 4, del regolamento (UE) 2017/2402]

Informazioni disponibili relative alla performance ambientale e ai principali effetti negativi sui fattori di sostenibilità

Il requisito di cui all’articolo 26 quinquies , paragrafo 4, del regolamento (UE) 2017/2402 dovrebbe essere applicabile solo se le informazioni sui certificati di prestazione energetica di cui al primo comma sono disponibili o se le informazioni sui principali effetti negativi sui fattori di sostenibilità delle attività finanziate mediante le esposizioni sottostanti di cui al secondo comma sono a disposizione del cedente e il cedente decide di applicare tale secondo comma, e se le informazioni pertinenti sono contenute nella rispettiva banca dati o nei sistemi informatici interni. Se tali informazioni disponibili riguardano soltanto una parte delle esposizioni sottostanti, questo requisito dovrebbe essere applicabile solamente in relazione alla parte delle esposizioni sottostanti per le quali vi sono informazioni disponibili.

Conformità agli obblighi di informativa ai sensi dell’articolo 7 [articolo 26 quinquies , paragrafo 5, del regolamento (UE) 2017/2402]

Ai fini dell’articolo 26 quinquies , paragrafo 5, del regolamento (UE) 2017/2402, le autorità competenti designate a norma dell’articolo 29, paragrafo 5, di detto regolamento e le autorità competenti di cui all’articolo 29, paragrafi da 2 a 4, del medesimo regolamento dovrebbero cooperare strettamente conformemente all’articolo 36 dello stesso, qualora siano diverse.