6. Criteria met betrekking tot transparantie

Indien de initiator geen gegevens kan verstrekken in overeenstemming met de in artikel 26 quinquies, lid 1, van Verordening (EU) 2017/2402 vervatte gegevensvereisten, kunnen voor de toepassing van die bepaling externe gegevens worden gebruikt die publiek beschikbaar zijn of die worden verstrekt door een derde partij, zoals een ratingbureau of een andere marktdeelnemer, mits aan alle andere vereisten van dat artikel is voldaan.

Blootstellingen die substantieel vergelijkbaar zijn

Voor de toepassing van artikel 26 quinquies, lid 1, van Verordening (EU) 2017/2402 moeten onder “blootstellingen die substantieel vergelijkbaar zijn” blootstellingen worden verstaan waarbij aan de twee volgende voorwaarden is voldaan:

• a. de meest relevante factoren die de verwachte prestaties van de onderliggende blootstellingen bepalen, zijn van soortgelijke aard;
• b. als gevolg van de in punt a) bedoelde gelijkenis kon redelijkerwijs worden verwacht, op grond van aanwijzingen als vroegere prestaties of toepasselijke modellen, dat zij gedurende de looptijd van de transactie – of over maximaal vier jaar indien de looptijd van de transactie meer dan vier jaar bedraagt – niet significant slechter zouden presteren dan de gesecuritiseerde blootstellingen.

Voor de toepassing van artikel 26 quinquies, lid 1, van Verordening (EU) 2017/2402 dienen de substantieel vergelijkbare blootstellingen niet te worden beperkt tot blootstellingen die op de balans van de initiator worden aangehouden.

Verificatie van een steekproef van de onderliggende blootstellingen (artikel 26 quinquies, lid 2, van Verordening (EU) 2017/2402)

Aan externe controle onderworpen steekproef van de onderliggende blootstellingen

Voor de toepassing van artikel 26 quinquies, lid 2, van Verordening (EU) 2017/2402 dienen de onderliggende blootstellingen die vóór de afsluiting van de transactie moeten worden geverifieerd, een representatieve steekproef van de voorlopige portefeuille waaruit de gesecuritiseerde pool is opgebouwd te zijn die redelijk definitief is vóór de afsluiting van de transactie.

Partij die de verificatie uitvoert

Voor de toepassing van artikel 26 quinquies, lid 2, van Verordening (EU) 2017/2402 wordt een partij als passend en onafhankelijk beschouwd indien zij aan de twee volgende voorwaarden voldoet:

• a. zij heeft de nodige ervaring en bekwaamheid om de verificatie uit te voeren;
• b. zij is geen:
• i. ratingbureau,
• ii. derde partij die nagaat of de STS-criteria worden nageleefd overeenkomstig artikel 28 van Verordening (EU) 2017/2402,
• iii. met de initiator, sponsor, belegger of SSPE gelieerde entiteit.

Reikwijdte van de verificatie

De verificatie uit hoofde van artikel 26 quinquies, lid 2, van Verordening (EU) 2017/2402 dient te worden verricht aan de hand van een passende statistische methode en op basis van een willekeurige steekproef van de onderliggende blootstellingen van de securitisatie. De omvang van de steekproef moet kunnen waarborgen dat de waarschijnlijkheid (het betrouwbaarheidsniveau) van een gegronde verwerping van de hypothese dat de volledige pool van onderliggende blootstellingen van de securitisatie geen uitzonderingen op de vereiste vertoont, ten minste 95 % bedraagt (d.w.z. de kans op een zogenaamde type II-fout waarbij ten onrechte een volledige pool zonder uitzonderingen wordt aanvaard, is gelijk aan 5 %).

De steekproef dient in ieder geval minstens vijftig onderliggende blootstellingen te omvatten. In het geval van securitisaties waarbij de pool van onderliggende blootstellingen uit minder dan vijftig onderliggende blootstellingen bestaat, dient de steekproef alle onderliggende blootstellingen te omvatten.

De verificatie dient een controle van de database of de IT-systemen van de initiator aan de hand van de kredietprotectieovereenkomst en aanverwante documentatie te omvatten, om te bevestigen dat een kredietgebeurtenis zou leiden tot een kredietprotectiebetaling door de belegger waarbij verlies op de onderliggende blootstelling die de kredietgebeurtenis ondergaat wordt gedragen door de beschermde tranche(s) voor de geverifieerde blootstellingen. Als dit niet met behulp van de database of de IT-systemen van de initiator kan worden geverifieerd, dient de verifiërende partij hiertoe andere soorten documenten of gegevens te controleren.

De verificatie moet worden uitgevoerd in de vorm van een verslag over overeengekomen procedures.

Bevestiging van de verificatie

Voor de toepassing van artikel 26 quinquies, lid 2, van Verordening (EU) 2017/2402 dient te worden bekendgemaakt dat deze verificatie heeft plaatsgevonden en dat er geen significante negatieve bevindingen zijn vastgesteld.

Vóór de afsluiting van de transactie

Voor de toepassing van artikel 26 quinquies, lid 2, van Verordening (EU) 2017/2402 dient, wanneer er geen notes worden uitgegeven in het kader van een synthetische securitisatie, de uitdrukking “vóór de afsluiting van de transactie” te worden geïnterpreteerd als de periode voordat de garantie of het kredietderivaat in het kader van de kredietprotectieovereenkomst van kracht wordt.

Model van de kasstroom van de passiva (artikel 26 quinquies, lid 3, van Verordening (EU) 2017/2402)

Nauwkeurige weergave van de contractuele relatie

Voor de toepassing van artikel 26 quinquies, lid 3, van Verordening (EU) 2017/2402 dient het model van de kasstroom van de passiva te worden geacht “nauwkeurig” te zijn opgesteld wanneer het correct is en voldoende details bevat om beleggers in staat te stellen zich een beeld te vormen van de betalingsverplichtingen – met inbegrip van die van de SSPE, in voorkomend geval – en prijs van de securitisatie dienovereenkomstig vast te stellen. Daarbij kunnen algoritmes worden opgenomen die de beleggers in staat stellen verschillende scenario’s uit te werken die invloed hebben op de kasstromen, zoals verschillende percentages vervroegde aflossingen of wanbetalingsgraden.

Derden

Indien het model van de kasstroom van de passiva door externe dienstverleners is uitgewerkt, dient voor de toepassing van artikel 26 quinquies, lid 3, van Verordening (EU) 2017/2402 de initiator verantwoordelijk te blijven voor het ter beschikking stellen van de informatie aan potentiële beleggers.

Informatieverschaffing over de milieuprestaties en duurzaamheid van de activa (artikel 26 quinquies, lid 4, van Verordening (EU) 2017/2402)

Beschikbare informatie over milieuprestaties en de belangrijkste ongunstige effecten op de duurzaamheidsfactoren

De in artikel 26 quinquies, lid 4, van Verordening (EU) 2017/2402 vervatte vereiste mag alleen van toepassing zijn indien de in de eerste alinea bedoelde informatie over de energieprestatiecertificaten beschikbaar is, of indien de in de tweede alinea bedoelde informatie over de belangrijkste ongunstige effecten op de duurzaamheidsfactoren van de activa die met de onderliggende blootstellingen worden gefinancierd beschikbaar is voor de initiator en de initiator besluit die tweede alinea toe te passen, en voor zover de desbetreffende informatie in diens interne database of IT-systemen is opgenomen. Wanneer dergelijke informatie uitsluitend beschikbaar is voor een deel van de onderliggende blootstellingen, mag de vereiste alleen van toepassing zijn voor het deel van de onderliggende blootstellingen waarover informatie beschikbaar is.

Naleving van openbaarmakingsvereisten uit hoofde van artikel 7 (artikel 26 quinquies, lid 5, van Verordening (EU) 2017/2402)

Voor de toepassing van artikel 26 quinquies, lid 5, van Verordening (EU) 2017/2402 dienen de overeenkomstig artikel 29, lid 5, van die verordening aangewezen bevoegde autoriteiten en de in artikel 29, leden 2 tot en met 4, van die verordening bedoelde bevoegde autoriteiten – voor zover het om verschillende autoriteiten gaat – nauw met elkaar samen te werken overeenkomstig artikel 36 van de verordening.