5.1. Canales de transmisión

Las entidades identificarán, mediante la observación y el juicio experto, los canales de transmisión más relevantes a través de los cuales los riesgos ambientales pueden afectar a sus exposiciones. Para ello, adoptarán un proceso estructurado, bien documentado y sometido a revisiones periódicas.

Las entidades identificarán fuentes de datos fiables, aplicarán metodologías transparentes y plantearán hipótesis claramente articuladas. De conformidad con el apartado 4.2 de las Directrices sobre la gestión de los riesgos ASG, las entidades recopilarán l os datos necesarios basándose en su evaluación de materialidad.

Para identificar los canales de transmisión de riesgos ambientales, las entidades identificarán los factores de riesgo relevantes teniendo en cuenta tanto los riesgos de transición como los riesgos físicos. En el anexo se presenta una lista no exhaustiva d e posibles canales de transmisión, tanto a escala micro como macroeconómica.

Las entidades evaluarán en qué medida sus contrapartes pueden estar expuestas indirectamente a riesgos ambientales a través de su cadena de valor o de posibles contagios a la economía local, comenzando por sus contrapartes más grandes o más concentradas. Cuando se considere que esos efectos indirectos son significativos, las entidades estudiarán la posibilidad de reflejarlos en los canales de transmisión pertinentes.

De acuerdo con el horizonte temporal del análisis, las entidades considerarán factores potenciales de mitigación o amplificación del riesgo. Estos pueden incluir los siguientes:

• a. la cobertura de seguros privados y públicos, teniendo en cuenta al mismo tiempo las lagunas existentes y las posibles lagunas futuras en materia de protección de los seguros;
• b. los esfuerzos actuales y las estrategias a futuro de las contrapartes relacionadas con la mitigación del cambio climático o la adaptación al mismo (por ejemplo, planes de transición, cuando estén disponibles), incluidos los riesgos derivados de un posible fallo
• o retraso en llevar a cabo efectivamente dic ha transición o adaptación; y
• c. las medidas de adaptación locales o gubernamentales pertinentes, manteniendo la prudencia para no basarse en acciones gubernamentales demasiado optimistas o en sistemas de apoyo financiero dirigidos por el Estado.

Las entidades evaluarán de qué manera los riesgos ambientales de transición y físicos se propagan a través de los canales de transmisión pertinentes y se materializan en las categorías de riesgo establecidas, que incluyen :

• a. riesgo de modelo de negocio y estratégico (por ejemplo, mayor coste del riesgo y menor rentabilidad);
• b. riesgo de crédito (por ejemplo, incumplimiento de las contrapartes o aumento de la probabilidad de impago, o impacto en el valor de las garantías);
• c. riesgo de mercado (por ejemplo, pérdida de valor de los activos financieros, aumento de la volatilidad o ampliación de los diferenciales de crédito de determinados activos);
• d. riesgo de liquidez (por ejemplo, dificultades para acceder a financiación o liquidar activos
• o aumento de las necesidades de liquidez de los clientes); y
• e. riesgo operacional (por ejemplo, interrupciones repentinas o graduales de los procesos, incluidas la ausencia de personal y las interrupciones de los sistemas informáticos).