Prilog III. – Standardizirani scenariji kamatnih šokova

Šest scenarija kamatnih šokova za mjerenje EVE - a u okviru standardnog ispitivanja netipičnih vrijednosti EVE- a jesu:

• (i) paralelni šok rasta,
• (ii) paralelni šok pada,
• (iii) šok nakošenja (engl. steepener ), kratkoročne stope padaju i dugoročne rastu
• (iv) šok izravnanja (engl. flattener ), kratkoročne stope rastu i dugoročne padaju
• (v) šok rasta kratkoročnih kamatnih stopa i
• (vi) šok pada kratkoročnih kamatnih stopa.

Institucije bi trebale primjenji vati šest prethodno navedenih scenarija kamatnih šokova kako bi obuhvatile paralelne i neparalelne rizike nerazmjera za EVE. Ti se scenariji primjenjuju na izloženosti IRRBB-u u svakoj valuti zasebno za koju institucija ima materijalne pozicije¹⁰ .

Veličina šoka za šest scenarija kamatnih šokova temelji se na povijesnim kamatnim stopama. Točnije, za utvrđivanje lokalnog okruženja i ciklusa kamatnih stopa povijesna vremenska serija u rasponu od 2000. do 2015.¹¹ za različita dospijeća upotrebljava se za izračun paralelnih, kratkog-kraja („kratkih”) i dugog- kraja („dugih”) šokova za određenu valutu. Međutim, odstupanja od prethodno navedenog 16- godišnjeg razdoblja dopuštena su ako bolje odražavaju posebne okolnosti određene jurisdikcije.

U tablici 1. prikazane su vrijednosti izračunate za paralelne, kratke i duge kamatne šokove za odabrane valute. Šokovi obuhvaćaju heterogena gospodarska okruženja u različitim jurisdikcijama. Ona se zatim upotrebljavaju za izračun šokova za različita dospijeća krivulje prinosa kako bi se stvorili scenariji kamatnih šokova prema metodologiji objašnjenoj u nastavku.

Tablica 1. Određena veličina kamatnih šokova

ARS AUD BRL CAD R � CHF shocktype CNY , c EUR GBP HKD IDR INR Paralelni 400 300 400 200 100 250 200 250 200 400 400 Kratki 500 450 500 300 150 300 250 300 250 500 500 Dugi 300 200 300 150 100 150 100 150 100 350 300

JPY KRW MXN RUB SAR SEK SGD TRY USD ZAR Paralelni 100 300 400 400 200 200 150 400 200 400 Kratki 100 400 500 500 300 300 200 500 300 500 Dugi 100 200 300 300 150 150 100 300 150 300

¹⁰ Materijalne pozicije definirane su u odjeljku 4.5. „Nadzorno ispitivanje netipičnih vrijednosti”.

¹¹ EBA može predvidjeti ponovnu kalibraciju u dogledno vrijeme.

Za kalibraciju veličina kamatnih šokova za dodatne valute primjenjuje se sljedeći postupak:

Ako je za svaku valutu c određena veličina paralelnih, kratkih i dugih trenutnih šokova za „nerizičnu” kamatnu stopu, trebaju se primijeniti sljedeće parametrizacije šest scenarija kamatnih šokova:

• (i) Paralelni šok za valutu c : konstantni paralelni šok rasta ili pada u svim vremenskim razredima:
• (ii) Šok kratkih kamatnih stopa ∆𝑅𝑅 za 𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝 valutu c , 𝑐𝑐 : ( šok 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= rasta ± 𝑅𝑅 � ili 𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝 pada , koji 𝑐𝑐 je najveći u srednjoj točki

najkraćeg roka dospijeća. Taj se šok kroz oblikovnu skalarnu vrijednost −𝑡𝑡 k , pri čemu je , smanjuje prema nuli u roku dospijeća najdulje točke vremenske 𝑥𝑥 strukture¹³ . Pri čemu je t k srednja točka (u vremenu) razreda k th , a t K je 𝑆𝑆 srednja 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑜𝑜𝑡𝑡 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) točka = 𝑒𝑒 (u vremenu) posljednjeg 𝑥𝑥 = 4 razreda ):

𝐾𝐾 k

• (iii) Šok dugih ∆𝑅𝑅 kamatnih 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 stopa 𝑘𝑘 )= za ± 𝑅𝑅� valutu 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 , 𝑐𝑐 c : ∙ ovaj 𝑆𝑆 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 se ( šok 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= primjenjuje ± 𝑅𝑅� 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 samo , 𝑐𝑐 ∙𝑒𝑒 𝑥𝑥 na rotacijske šokove. Šok je najveći u srednjoj točki najduljeg roka dospijeća i povezan je s kratkim faktorom skaliranja kao :

𝑆𝑆 𝑙𝑙𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) = 1 − 𝑆𝑆 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑜𝑜𝑡𝑡 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) k

• (iv) Rotacijski ∆𝑅𝑅 šokovi 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 , 𝑐𝑐 za ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 valutu )= ± c 𝑅𝑅� : 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 uključuju , 𝑐𝑐 ∙ 𝑆𝑆 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 rotacije ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= u vremenskoj ± 𝑅𝑅� 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 , 𝑐𝑐 ∙� strukturi 1 −𝑒𝑒 𝑥𝑥 (odnosno � za šokove

steepener i flattener ) kamatnih stopa, pri čemu se dugoročne i kratkoročne stope mijenjaju, a pomak kamatnih stopa u svakoj središnjoj točki roka dospijeća dobiva se primjenom sljedećih formula na ove šokove:

∆𝑅𝑅 𝑠𝑠𝑜𝑜𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑙𝑙𝑝𝑝𝑝𝑝 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= − 0.65 ∙ ∣ ∆𝑅𝑅 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) ∣ +0.9 ∙ ∣ ∆𝑅𝑅 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) ∣

Primjeri: ∆𝑅𝑅 𝑓𝑓𝑝𝑝𝑝𝑝𝑜𝑜𝑜𝑜𝑝𝑝𝑙𝑙𝑝𝑝𝑝𝑝 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= +0.8 ∙ ∣ ∆𝑅𝑅 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) ∣ − 0.6 ∙ ∣ ∆𝑅𝑅 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) ∣ .

Šok kratkih kamatnih stopa : pretpostavimo da banka upotrebljava vremenske raspone i t K = 25 godina (srednja točka (u vremenu) razreda s najduljim rokom dospijeća ), pri čemu je srednja točka (u vremenu) za razred k. Za s vrijednošću 𝐾𝐾 = t k 19 = 3,5 godina, skalarno

podešavanje za kratki šok iznosilo bi: 𝑘𝑘 = −3 10 .⁵ = 0,417. Banke bi tu vrijednost pomnožile s vrijednošću kratkog šoka kako bi se dobio iznos koji⁴ treba dodati ili oduzeti od krivulje prinosa u toj točki roka dospijeća. Ako je kratki 𝑆𝑆 kamatni 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 šok )= iznosio 𝑒𝑒 +250 baznih bodova, povećanje krivulje

prinosa u točki t k = 3,5 godina iznosilo bi 104,2 baznih bodova.

Šok nakošenja (engl. steepener): pretpostavimo istu točku na krivulji prinosa kao gore, t k = 3,5 godina. Ako je apsolutna vrijednost šoka kratkih kamatnih stopa iznosila 250 baznih bodova, a apsolutna vrijednost dugog kamatnog šoka 100 baznih bodova (kao za euro), promjena krivulje prinosa u točki t k = 3,5 godina bila bi zbroj učinka šoka kratkih kamatnih stopa uvećan za učinak šoka dugih kamatnih stopa u baznim bodovima: . − 0.65 ∙ 250 bps ∙ 0.417+0.9 ∙ 100 bps ∙ (1 − 0.417)= − 15.3 bps Šok izravnanja (engl. flattener): odgovarajuća promjena krivulje prinosa s obzirom na šokove u gore navedenom primjeru u točki t k = 3,5 godine iznosila bi: . + 0.8 ∙ 250 bps ∙ 0.417 − 0.6 ∙ 100 bps ∙ (1 − 0.417)= 48.4 bps

¹³ Vrijednost u nazivniku funkcije −𝑡𝑡 k kontrolira stopu opadanja šoka. 𝑥𝑥 𝑥𝑥 𝑒𝑒 42