III priedas. Standartizuoti palūkanų normų sukrėtimo scenarijai

Šeši palūkanų normų sukrėtimo scenarijai siekiant pamatuoti NKEV atliekant standartinį NKEV išskirčių testą:

• (i) Lygiagretaus palūkanų normų kilimo sukrėtimas;
• (ii) lygiagret a us palūkanų normų kritimo sukrėtimas;
• (iii) palūkanų kreivės statėjimo sukrėtimas (trumpalaikės normos mažėja, o ilgalaikės – didėja);
• (iv) palūkanų kreivės plokštėjimo sukrėtimas (trumpalaikės normos didėja, o ilgalaikės – mažėja);
• (v) sukrėtimas kylant trumpalaikėms palūkanų normoms ir
• (vi) sukrėtimas krentant trumpalaikėms palūkanų normoms.

Įstaigos turėtų taikyti šešis pirmiau išvardytus palūkanų normų sukrėtimo scenarijus, kad nustatytų lygiagrečią ir nelygiagrečią NKEV spragos riziką. Tie scenarijai taikomi IRRBB pozicijoms kiekviena valiuta, kuria įstaiga turi reikšmingų pozicijų¹⁰ , atskirai.

Sukrėtimo dydis pagal šešis palūkanų normų sukrėtimo scenarijus grindžiamas ankstesniais palūkanų normų duomenimis. Konkrečiau kalbant, siekiant nustatyti vietos palūkanų normos aplinką ir ciklą, apskaičiuojant lygiagretų, trumpalaikį ir ilgalaikį sukrėtimus tam tikra valiuta, naudojamos 2000 – 2015 m.¹¹ duomenimis grindžiamos laiko eilutės su įvairiais terminais. Tačiau nuo pirmiau nurodyto 16 metų laikotarpio leidžiama nukrypti, jeigu taip bus galima geriau atspindėti konkrečiai jurisdikcijai būdingas aplinkybes.

1 lentelėje parodytos apskaičiuotos lygiagretaus, trumpalaikio ir ilgalaikio palūkanų normų sukrėtimų vertės tam tikromis valiutomis. Sukrėtimai aprėpia įvairias ekonomines aplinkybes įvairiose jurisdikcijose. Po to jie naudojami apskaičiuojant sukrėtimus pagal skirtingus pelningumo kreivės terminus siekiant sukurti palūkanų normų sukrėtimo scenarijus pagal toliau paaiškintą metodiką.

1 lentelė. Nustatytas palūkanų normos sukrėtimo dydis

ARS AUD BRL CAD CHF CNY R � shocktype EUR , c GBP HKD IDR INR Lygiagretus 400 300 400 200 100 250 200 250 200 400 400 Trumpalaikis 500 450 500 300 150 300 250 300 250 500 500 Ilgalaikis 300 200 300 150 100 150 100 150 100 350 300

JPY KRW MXN RUB SAR SEK SGD TRY USD ZAR Lygiagretus 100 300 400 400 200 200 150 400 200 400 Trumpalaikis 100 400 500 500 300 300 200 500 300 500 Ilgalaikis 100 200 300 300 150 150 100 300 150 300

¹⁰ Reikšmingos pozicijos yra apibrėžtos 4.5 skirsnyje „Priežiūrinis išskirčių testas“.

¹¹ Prireikus EBI gali nuspręsti atlikti kalibravimą iš naujo.

Siekiant kalibruoti palūkanų normos sukrėtimo dydžius kitomis valiutomis, taikoma tokia procedūra:

1 etapas. Palūkanų normos dienos vidurkio apskaičiavimas

Surinkti 16 metų laiko eilutės duomenis apie kiekvienos dienos nerizikingas palūkanų normas kiekviena valiuta esant 3 mėnesių, 6 mėnesių, 1 metų, 2 metų, 5 metų, 7 metų, 10 metų, 15 metų ir 20 metų terminams. Po to apskaičiuoti bendrą vidutinę palūkanų normą kiekviena valiuta atsižvelgiant į visas 𝑐𝑐 laiko eilutės pastabas ir visus terminus. Gaunamas vienas matas kiekviena valiuta. 𝑐𝑐

2 etapas. Pasaulinio sukrėtimo parametrų taikymas

Pritaikyti pasaulinio sukrėtimo parametrus vidutinei palūkanų normai, kaip nurodyta toliau 2 lentelėje, kiekviena valiuta .

2 lentelė. Pagrindiniai pasaulinio 𝑐𝑐 palūkanų normos sukrėtimo parametrai

Lygiagretus 60 %

Trumpalaikis 𝛼𝛼� 𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝 85 %

Ilgalaikis 𝛼𝛼� 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 40 %

𝛼𝛼� 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 Taikant 2 lentelėje nurodytus pasaulinio sukrėtimo parametrus 1 etape apskaičiuotoms vidutinėms palūkanų normoms nustatomi peržiūrėti palūkanų normų sukrėtimai kiekviena valiuta, susiję su skirtingais pelningumo kreivės segmentais, t. y. su lygiagrečiais, trumpalaikiais ir ilgalaikiais sukrėtimais.

3 etapas. Viršutinių ir apatinių ribų taikymas

Atliekant siūlomą palūkanų normų sukrėtimų kalibravimą gali būti nustatyti nerealistiškai maži palūkanų normų sukrėtimai tam tikromis valiutomis ir nerealistiškai dideli – kitomis. Siekiant užtikrinti būtiniausią atsargumo lygį ir vienodas sąlygas, nustatoma apatinė 100 bps riba ir įvairios viršutinės ribos (atitinkamai 500 bps – trumpalaikio sukrėtimo atveju, 400 bps – lygiagretaus sukrėtimo atveju ir ∆𝑅𝑅� 300 𝑗𝑗 ( 𝑡𝑡 bps 𝑘𝑘 )) – ilgalaikio sukrėtimo atveju).

Nerizikingos palūkanų normos pokytį pagal sukrėtimo scenarijų j ir valiuta ties terminų intervalo viduriu galima apibrėžti taip: 𝑐𝑐

𝑡𝑡 𝑘𝑘 11F 12

kur j �∆𝑅𝑅� = atitinkamai 𝑗𝑗 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) � = max { lygiagretus � 100,min , trumpalaikis � | ∆𝑅𝑅 𝑗𝑗 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )|, ir ∆𝑅𝑅� ilgalaikis 𝑗𝑗 �� , }. Taikant 2 etape sukuriamas apskaičiuotas ∆𝑅𝑅� 𝑗𝑗 = {400,500,300} galutinis viršutines palūkanų ir apatines normų sukrėtimų sukrėtimų ribas rinkinys ir suapvalinant pagal valiutą, iki artimiausios kaip pavaizduota 50 bps 1 lentelėje. reikšmės

4 etapas. Koregavimas atliekant skaičiavimus kitomis, 1 lentelėje nenurodytomis valiutomis Kadangi 2000 – 2015 m. jurisdikcijoms galbūt teko patirti didelius ekonominius pokyčius, kai kurioms iš jų 1 – 4 etapų procedūra gali būti nepakankama. Tai ypač pasakytina apie atvejus, kai pirmaisiais laikotarpio metais palūkanų normos gerokai skiriasi nuo palūkanų normų paskesniais metais . Laiko eilutė 1 lentelėje neišvardytomis valiutomis, naudojama apskaičiuojant vidutinę palūkanų normą pagal 1 etapą, nustatoma taikant šį principą: jeigu 1 etape apskaičiuojama 2000 – 2006 m. vidutinė palūkanų norma yra didesnė nei 700 bps, naudojami paskutinių 10 metų (t. y. 2007 – 2016 m.) duomenys arba duomenys, susiję su vėliausiu turimu laikotarpiu; antraip naudojami visos 2000 – 2015 m. laiko eilutės duomenys.

Taikant šį principą galima nustatyti didelių palūkanų normų aplinkybes ir reikšmingų struktūrinių pokyčių laikotarpius prieš finansų krizę. Be to, taikant šį principą siekiama nustatyti tas valiutas, kuriomis viršijama viršutinė riba (700 bps 0,6 = 420 bps > 400 bps) pirmaisiais nagrinėjamo laikotarpio metais, ir išsamiau atsižvelgiama į naujesnes nustatytas palūkanų normas. ⋅ 3 lentelėje pavaizduoti 1 – 4 etapų taikymo ES valiutoms, kurios nėra įtrauktos į 1 lentelę, rezultatai. Palūkanų normų sukrėtimų dydžiai kitomis valiutomis gali būti nustatyti panašiai, taikant šiame skirsnyje aprašytą metodiką.

3 lentelė. Nurodytas palūkanų normų sukrėtimų dydis kitomis ES valiutomis R � shocktype , c

BGN CZK DKK HRK HUF PLN RON Lygiagretus 250 200 200 250 300 250 350 Trumpalaikis 350 250 250 400 450 350 500 Ilgalaikis 150 100 150 200 200 150 250

Atsižvelgiant į tai, kad kiekvienai valiutai c taikomas nustatytas lygiagretaus, trumpalaikio ir ilgalaikio momentinio nerizikingos palūkanų normos sukrėtimo dydis, turėtų būti naudojami šie parametrai pagal šešis palūkanų normų sukrėtimų scenarijus:

• (i) Lygiagretus sukrėtimas c valiuta : pastovus lygiagretus sukrėtimas palūkanų normai kylant arba krentant visuose terminų intervaluose:
• (ii) Trumpalaikis palūkanų normos ∆𝑅𝑅 𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝 sukrėtimas , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= c valiuta ± 𝑅𝑅� 𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝 : sukrėtimas , 𝑐𝑐 palūkanų normai kylant arba krentant, kuris yra didžiausias ties trumpalaikio termino viduriu. Tas sukrėtimas,

nustatant skaliarinę vertę −𝑡𝑡 k , kur , sumažėja link nulio ties ilgiausia terminų struktūros vieta¹³ . Jeigu t k yra k 𝑥𝑥 th intervalo (laiko) vidurinysis taškas ir t K yra paskutinio intervalo ) (laiko) 𝑆𝑆 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑜𝑜𝑡𝑡 vidurinysis ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) = 𝑒𝑒 taškas: 𝑥𝑥 = 4

𝐾𝐾 k

• (iii) Ilgalaikis palūkanų ∆𝑅𝑅 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 , 𝑐𝑐 ( normos 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= ± sukrėtimas 𝑅𝑅� 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 , 𝑐𝑐 ∙ c 𝑆𝑆 valiuta 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 ( 𝑡𝑡 : 𝑘𝑘 tas )= sukrėtimas ± 𝑅𝑅� 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 , 𝑐𝑐 ∙𝑒𝑒 taikomas 𝑥𝑥 tik rotaciniams sukrėtimams. Toks sukrėtimas yra didžiausias ties ilgiausio termino viduriu ir susijęs su trumpalaikio padidinimo daugikliu kaip :

𝑆𝑆 𝑙𝑙𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) = 1 − 𝑆𝑆 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑜𝑜𝑡𝑡 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )

• (iv) Rotacinis ∆𝑅𝑅 sukrėtimas 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= c valiuta ± 𝑅𝑅� 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 : susijęs , 𝑐𝑐 ∙ 𝑆𝑆 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 su palūkanų ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= ± normų 𝑅𝑅� 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 , 𝑐𝑐 terminų ∙� 1 −𝑒𝑒 struktūros 𝑥𝑥 � rotacijomis

(t. y. statėjimu ir plokštėjimu ), kai sukrėtimas apima ir ilgalaikes, ir trumpalaikes normas,

• o palūkanų normų poslinkis ties kiekvieno termino viduriu nustatomas taikant šias formules:

∆𝑅𝑅 𝑠𝑠𝑜𝑜𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑙𝑙𝑝𝑝𝑝𝑝 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= − 0.65 ∙ ∣ ∆𝑅𝑅 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) ∣ +0.9 ∙ ∣ ∆𝑅𝑅 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) ∣

Pavyzdžiai: ∆𝑅𝑅 𝑓𝑓𝑝𝑝𝑝𝑝𝑜𝑜𝑜𝑜𝑝𝑝𝑙𝑙𝑝𝑝𝑝𝑝 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= +0.8 ∙ ∣ ∆𝑅𝑅 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) ∣ − 0.6 ∙ ∣ ∆𝑅𝑅 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) ∣ .

Trumpalaikis palūkanų normos sukrėtimas . Darykime prielaidą, kad bankas taiko laikotarpius ir t K = 25 metai (ilgiausio terminų intervalo (laiko) vidurinysis taškas), kur yra k terminų intervalo (laiko) vidurinysis taškas. Kai ir t k = 3,5 metų, trumpalaikio sukrėtimo 𝐾𝐾 = 19 𝐾𝐾 𝑡𝑡 𝑘𝑘 skaliarinė koregavimo vertė būtų tokia: 𝑘𝑘 = 10 −3 .⁵ = 0,417. Bankai tai padaugintų iš trumpalaikio palūkanų normos sukrėtimo vertės siekdami nustatyti,⁴ kokią sumą reikėtų pridėti arba atimti iš pelningumo kreivės ties to termino 𝑆𝑆 tašku. 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 ( 𝑡𝑡 Jeigu 𝑘𝑘 )= trumpalaikis 𝑒𝑒 palūkanų normos sukrėtimas

yra +250 bps, pelningumo kreivės padidėjimas ties t k = 3,5 metų būtų 104,2 bps.

Statėjimas. Darykime prielaidą, kad tas pats taškas pelningumo kreivėje, kaip parodyta pirmiau, yra

absoliuti ilgalaikio palūkanų normos sukrėtimo vertė – 100 bps (eurais), pokytis pelningumo kreivėje ties t k = 3,5 metų būtų trumpalaikio sukrėtimo poveikio ir ilgalaikio sukrėtimo poveikio suma baziniais punktais: .

− 0.65 ∙ 250 bps ∙ 0.417+0.9 ∙ 100 bps ∙ (1 − 0.417)= − 15.3 bps Plokštėjimas. Atitinkamas sukrėtimų pelningumo kreivės pokytis, kaip parodyta ankstesniame pavyzdyje, ties t k = 3,5 metų būtų toks: . + 0.8 ∙ 250 bps ∙ 0.417 − 0.6 ∙ 100 bps ∙ (1 − 0.417)= 48.4 bps

¹³ vertė funkcijos valdiklyje −𝑡𝑡 k kontroliuoja sukrėtimo irimo spartą. 𝑥𝑥 𝑥𝑥 𝑒𝑒 44