Príloha III - Štandardizované scenáre úrokových šokov

Šesť scenárov úrokových šokov pre meranie EVE v rámci štandardného testu odchýlky EVE je:

• (i) paralelný šok smerom hore;
• (ii) paralelný šok smerom dole;
• (iii) šok zostrmenia, tzv. „steepener“ (krátke sadzby smerom dole a dlhé sadzby smerom hore);
• (iv) šok sploštenia, tzv. „flattener“ (krátke sadzby smerom hore a dlhé sadzby smerom dole);
• (v) šok z krátkych sadzieb smerom hore; a
• (vi) šok z krátkych sadzieb smerom dole.

Inštitúcie majú uplatniť šesť vyššie uvedených scenárov úrokových šokov s cieľom zachytiť paralelné a neparalelné gap riziko pre EVE. Tieto scenáre sa uplatňujú na expozície IRRBB v každej mene osobitne, pre ktoré má inštitúcia významné pozície¹⁰ .

Veľkosť šoku pre šesť scenárov úrokových šokov je založená na historických úrokových sadzbách. Presnejšie, na zachytenie lokálneho prostredia úrokových sadzieb a cyklu sa na výpočet paralelných, krátkodobých („krátkych“)¹¹ a dlhodobých („dlhých“) šokov používa historický časový rad v rozmedzí od roku 2000 do roku 2015 pre rôzne splatnosti pre danú menu. Odchýlky od vyššie spomínaného 16 - ročného obdobia sú však povolené, ak lepšie odrážajú idiosynkratické okolnosti konkrétnej jurisdikcie.

Tabuľka 1 zobrazuje hodnoty vypočítané pre paralelné, krátke a dlhé úrokové šoky pre vybrané meny. Šoky zachytávajú heterogénne ekonomické prostredie v rámci jurisdikcií. Tieto sa potom použijú na výpočet šokov pre rôzne splatnosti výnosovej krivky na vytvorenie scenárov úrokových šo kov podľa ďalej vysvetlenej metodiky.

Tabuľka č. 1. Špecifikovaná veľkosť úrokových šokov

ARS AUD BRL CAD CHF R � shocktype CNY EUR , c GBP HKD IDR INR Paralelné 400 300 400 200 100 250 200 250 200 400 400 Krátke 500 450 500 300 150 300 250 300 250 500 500 Dlhé 300 200 300 150 100 150 100 150 100 350 300

JPY KRW MXN RUB SAR SEK SGD TRY USD ZAR Paralelné 100 300 400 400 200 200 150 400 200 400 Krátke 100 400 500 500 300 300 200 500 300 500 Dlhé 100 200 300 300 150 150 100 300 150 300

¹⁰ Materiálne pozície sú definované v časti 4.5, „Test odchýlky podľa orgánu dohľadu“.

¹¹ EBA môže pristúpiť k rekalibrácii.

Na kalibrovanie veľkostí šokov úrokových sadzieb pre ďalšie meny sa uplatňuje tento postup:

Krok 1: Výpočet dennej priemernej úrokovej sadzby

Zozbierajte 16 - ročnú časovú sériu denných „bezrizikových“ úrokových sadzieb pre každú menu pre splatnosti 3M, 6M, 1R, 2R, 5R, 7R, 10R, 15R a 20R. Potom vypočítajte celkovú priemernú úrokovú sadzbu pre každú menu pre všetky pozorovania v časových rado ch a pre všetky 𝑐𝑐 splatnosti. Výsledkom je jedna priemerná úroková sadzba na menu. 𝑐𝑐 Krok 2: Použitie globálnych šokových parametrov

Na každú menu použite globálne šokové parametre na priemernú úrokovú sadzbu podľa Tabuľky 2 nižšie. 𝑐𝑐 Tabuľka č. 2. Základné globálne parametre úrokových šokov

Paralelné 60 %

Krátke 𝛼𝛼� 𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝 85 %

Dlhé 𝛼𝛼� 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 40 %

𝛼𝛼� 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 Výsledkom aplikácie globálnych šokových parametrov z Tabuľky č. 2 na priemerné úrokové sadzby vypočítané v kroku 1 sú revidované úrokové šoky podľa meny pre rôzne segmenty výnosovej krivky,

• t. j. pre paralelné, krátke a dlhé šoky.

Krok 3: Použitie horných a dolných limitov

Navrhovaná kalibrácia úrokových šokov môže viesť k nereálne nízkym úrokovým šokom pre niektoré meny a k nereálne vysokým úrokovým šokom pre iné meny. Aby sa zabezpečila minimálna úroveň obozretnosti a rovnaké podmienky, určí sa dolný limit 100 bázických bodov, ako aj variabilné horné limity (označené ako ) 500 bázických bodov pre krátkodobý šok, 400 bázických bodov pre paralelný šok a 300 ∆𝑅𝑅 bázických � 𝑗𝑗 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )) bodov pre dlhodobý šok.

Zmena „bezrizikovej“ úrokovej sadzby pre šokový scenár j a menu v strednom bode intervalu splatnosti môže byť definovaná ako: 𝑐𝑐

𝑡𝑡 𝑘𝑘 11F 12

kde , �∆𝑅𝑅� pre 𝑗𝑗 j , 𝑐𝑐 = ( { 𝑡𝑡 paralelné 𝑘𝑘 ) � = max , krátke � 100,min a dlhé � | }. ∆𝑅𝑅 Výsledkom 𝑗𝑗 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )|, ∆𝑅𝑅� p 𝑗𝑗 oužiti �� , a horných a dolných limitov súbor ∆𝑅𝑅� úrokových 𝑗𝑗 na = šoky {400,500,300} vypočítané šokov podľa v kroku meny, 2 ako a zaokrúhlenie je uvedené v na Tabuľke najbližších č. 1. 50 bázických bodov je konečný

Krok 4: Úpravy pre ďalšie meny, ktoré nie sú uvedené v Tabuľke č. 1

Vzhľadom na to, že v rokoch 2000 až 2015 mohli j urisdikcie prejsť závažn ými ekonomickými zmenami , postup popísaný v krokoch 1 až 4 nemusí byť pre niektoré z nich primeran ý . Platí to najmä vtedy, ak sa úrokové sadzby počas prvých rokov obdobia značne líšia od úrokových sadzieb v posledných rokoch. Pre meny, ktoré nie sú uvedené v Tabuľke č. 1, sa časové rady, ktoré ma jú byť použi té na výpočet priemernej úrokovej sadzby podľa kroku 1 určujú pomocou tohto princípu: Ak je priemerná úroková sadzba vypočítaná podľa kroku 1 za obdobie rokov 2000 až 2006 vyššia ako 700 bázických bodov, použijú sa údaje z posledných 10 rokov (t. j. 2007 až 2016) alebo dovtedy, kým sú k dispozícii údaje; v opačnom prípade sa použije cel ý časov ý rad údajov od roku 2000 do roku 2015.

Použitie tejto zásady nám umožňuje identifikovať prostredie s vysokými úrokovými sadzbami a obdobia významných štr ukturálnych zmien pred finančnou krízou. Ďalej sa táto zásada zameriava na zistenie tých mien, ktoré prekračujú hornú hranicu (700 bázických bodov 0,6 = 420 bázických bodov > 400 bázických bodov) v prvých rokoch posudzovaného obdobia a podporuje silnejši e zváženie najnovších pozorovaných úrokových sadzieb. ⋅

V Tabuľke č. 3 sú uvedené výsledky uplatnenia krokov 1 až 4 na meny EÚ, ktoré nie sú uvedené v Tabuľke č. 1. Veľkosti úrokových šokov pre ostatné meny možno podobne získať použitím metodiky uvedenej v t ejto časti.

Tabuľka č. 3. Určená veľkosť úrokových šokov pre ďalšie

meny EÚ R � shocktype , c

BGN CZK DKK HRK HUF PLN RON Paralelné 250 200 200 250 300 250 350 Krátke 350 250 250 400 450 350 500 Dlhé 150 100 150 200 200 150 250

Pre každú menu c a špecifikovanú veľkosť paralelných, krátkych a dlhých okamžitých šokov na „bezrizikovú“ úrokovú sadzbu sa majú uplatňovať nasledujúce parametrizácie šiestich scenárov úrokových šokov:

• (i) Paralelný šok pre menu c: Konštantný paralelný šok nahor alebo nadol vo všetkých intervaloch splatnosti:
• (ii) Krátky úrokový šok pre menu ∆𝑅𝑅 c: Šok 𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝 nahor , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 alebo 𝑘𝑘 )= ± nadol, 𝑅𝑅 � 𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝 ktorý , 𝑐𝑐 je najväčší v stredovom bode

najkratšieho tenora. Tento šok sa , cez tvarovací skalár −𝑡𝑡 k , kde , zmenšuje smerom k nule v tenore najdlhšieho bodu termínovej štruktúry 𝑥𝑥¹³ . Kde t k je stredný bod (v čase) k -teho intervalu (tenoru) a t k je stredný 𝑆𝑆 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑜𝑜𝑡𝑡 bod ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) (v = čase) 𝑒𝑒 posledného 𝑥𝑥 = 4

intervalu (tenoru) :

𝐾𝐾 k

• (iii) Dlhý úrokový ∆𝑅𝑅 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 šok , 𝑐𝑐 pre ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 menu )= ± c: 𝑅𝑅� 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 Tento , 𝑐𝑐 ∙ šok 𝑆𝑆 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 sa uplatňuje ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= ± 𝑅𝑅� iba 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 pri , 𝑐𝑐 rotačných ∙𝑒𝑒 𝑥𝑥 šokoch. Šok je najväčší v stredovom bode najdlhšieho tenora a súvisí so škálovacím faktorom krátk eho úrokového šokunasledujúcim spôsobom :

𝑆𝑆 𝑙𝑙𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) = 1 − 𝑆𝑆 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑜𝑜𝑡𝑡 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) k

• (iv) Rotačné ∆𝑅𝑅 šoky 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 pre , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 menu )= ± 𝑅𝑅� c: 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 Zakomponovanie , 𝑐𝑐 ∙ 𝑆𝑆 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= rotácií ± 𝑅𝑅� 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 do , 𝑐𝑐 ∙� časovej 1 −𝑒𝑒 𝑥𝑥 štruktúry � (t. j. pre

zostrmenie a sploštenie ) úrokových sadzieb, pri ktorých sú tak dlhé, ako aj krátke sadzby šokované, a posun úrokových sadzieb v každom strednom bode tenoru sa dosiahne uplatnením týchto vzorcov na dané šoky:

∆𝑅𝑅 𝑠𝑠𝑜𝑜𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑝𝑙𝑙𝑝𝑝𝑝𝑝 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= − 0.65 ∙ ∣ ∆𝑅𝑅 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) ∣ +0.9 ∙ ∣ ∆𝑅𝑅 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) ∣

Príklady: ∆𝑅𝑅 𝑓𝑓𝑝𝑝𝑝𝑝𝑜𝑜𝑜𝑜𝑝𝑝𝑙𝑙𝑝𝑝𝑝𝑝 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 )= +0.8 ∙ ∣ ∆𝑅𝑅 𝑠𝑠ℎ𝑜𝑜𝑝𝑝𝑜𝑜 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) ∣ − 0.6 ∙ ∣ ∆𝑅𝑅 𝑝𝑝𝑜𝑜𝑙𝑙𝑙𝑙 , 𝑐𝑐 ( 𝑡𝑡 𝑘𝑘 ) ∣ .

Krátky úrokový šok: Predpokladajme, že banka používa časových pásiem a t K = 25 rokov (stredný bod (v čase) najdlhšieho tenoru ), kde je stredný bod (v čase) pre interval k. Pre 𝐾𝐾 = 19 s t k = 3,5 rok a by skalárna úprava krátkeho 𝐾𝐾 šoku 𝑡𝑡 𝑘𝑘 bola: −3 .⁵ = 0,417. Banky by 𝑘𝑘 to = vynásobili hodnotou krátkeho úrokového šoku, aby získali hodnotu , ktor á⁴ sa má pripočítať alebo

nárast výnosovej krivky pri t k = 3,5 roku by bol 104,2 bázických bodov.

Zostrmenie ( s teepener) : Predpokladajme rovnaký bod na výnosovej krivke, ako je uvedené vyššie, t k = 3,5 roku. Ak by absolútna hodnota krátkeho úrokového šoku bola 250 bázických bodov a absolútna hodnota dlhého úrokového šoku bola 100 bázických bodov (ako v prípade eura), zmena výnosovej krivky pri t k = 3,5 roku by bola súčtom vplyvu krátkeho úrokového šoku plus vplyvu dlhého úrokového šoku v bázických bodoch: . − 0.65 ∙ 250 bps ∙ 0.417+0.9 ∙ 100 bps ∙ (1 − 0.417)= − 15.3 bps Sploštenie ( f lattener): Zodpovedajúca zmena výnosovej krivky pre šoky v príklade vyššie pri t k = 3,5 roku by bola: .

+ 0.8 ∙ 250 bps ∙ 0.417 − 0.6 ∙ 100 bps ∙ (1 − 0.417)= 48.4 bps

¹³ Hodnota v menovateli funkcie −𝑡𝑡 k kontroluje rýchlosť rozpúšťania šoku. 𝑥𝑥 𝑥𝑥 𝑒𝑒 43