10.2 Valutazione SREP complessiva

Nel determinare la valutazione SREP complessiva, le autorità competenti dovrebbero prendere in considerazione i risultati delle valutazioni degli elementi dello SREP, in particolare:

• a. i rischi a cui l’impresa di investimento è o può essere esposta;
• b. la probabilità che la governance dell’impresa di investimento, le carenze nei controlli e/o il modello imprenditoriale o la strategia possano aggravare o mitigare tali rischi, o esporre l’impresa a nuove fonti di rischio;
• c. se i fondi propri e le risorse di liquidità dell’impresa di investimento forniscono una solida copertura di tali rischi e
• d. il potenziale di un’interazione positiva e negativa tra gli elementi (nello specifico le autorità competenti possono considerare una forte posizione di capitale come un potenziale fattore attenuante talune carenze individuate nell’area della liquidità e del funding o, al contrario, considerare che una posizione di capitale debole potrebbe esacerbare le problematiche in tale area).

Sulla base di tali considerazioni, le autorità competenti dovrebbero accertare la sostenibilità economica ( viability ) dell’impresa di investimento, definita come la sua vicinanza a un punto di non sostenibilità sulla base dell’adeguatezza dei suoi fondi propri e delle risorse di liquidità, della governance, dei controlli e/o del modello imprenditoriale o della strategia di copertura dei rischi ai quali essa è o potrebbe essere esposta.

Sulla base di detta valutazione, le autorità competenti dovrebbero:

• a. adottare le misure di vigilanza necessarie per fronteggiare le carenze;
• b. determinare future risorse e pianificazione di vigilanza per l’impresa di investimento, tra cui l’opportunità di pianificare attività di vigilanza specifiche per l’impresa; 111
• c. ove applicabile, stabilire la necessità delle misure di intervento precoce di cui all’articolo 27 della direttiva 2014/59/UE e
• d. accertare se l’impresa di investimento possa essere considerata «in dissesto o a rischio di dissesto».

La valutazione SREP complessiva dovrebbe riflettersi in un punteggio di sostenibilità economica ( viability ) basato sulle considerazioni di cui alla tabella 12 e chiaramente documentato in una sintesi annuale della valutazione SREP complessiva. Questa sintesi

elementi dello SREP, nonché le risultanze di attività di vigilanza condotte nel corso dei 12 mesi precedenti.

Tabella 12. Considerazioni di vigilanza per l’assegnazione di un punteggio SREP complessivo

Punteggio Giudizio di vigilanza Considerazioni

Nello stabilire che un’impresa di investimento è «in dissesto o a rischio di dissesto», come risulta da un punteggio SREP complessivo pari a «F», le autorità competenti dovrebbero confrontarsi, ove pertinente, con le autorità di risoluzione per consultarsi sulle

(²² ) In particolare, l’autorità competente ritiene che: 1) l’impresa di investimento violi o vi siano elementi oggettivi a sostegno della determinazione che l’impresa di investimento, nel futuro prossimo, violerà i requisiti per il mantenimento dell’autorizzazione in un modo tale da giustificarne la revoca da parte dell’autorità competente, per ragioni che includono, ma non si limitano al fatto che l’impresa di investimento abbia subito o potrebbe subire perdite che esaurire gli interi o un ammontare significativo dei suoi fondi propri; 2) le attività dell’impresa di investimento sono inferiori alle sue passività, o vi sono elementi oggettivi a sostegno della determinazione che le attività dell’impresa di investimento, nel futuro prossimo, saranno inferiori alle passività o 3) l’impresa di investimento è, o vi sono elementi oggettivi a sostegno della determinazione che l’impresa di investimento, nel prossimo futuro, sarà incapace di pagare i debiti e le altre passività man mano che giungono a scadenza. L’articolo 32, paragrafo 4, lettera d), della direttiva 2014/59/UE individua anche criteri relativi al finanziamento pubblico straordinario (extraordinary public support) per determinare se un’impresa di investimento sia «in dissesto o a rischio di dissesto», ma questi criteri non vengono presi in considerazione ai fini dello SREP e della determinazione effettuata da parte delle autorità competenti. 114 risultanze seguendo la procedura prevista all’articolo 32 della direttiva 2014/59/UE. Nel caso di imprese di investimento non soggette alla direttiva 2014/59/UE, ma valutate come «in dissesto o a rischio di dissesto», le autorità competenti dovrebbero rafforzare l’impegno con l’impresa di investimento per garantirne l’ordinata liquidazione.