4.2 Ryzyka podlegające ocenie

Emitenci tokenów powiązanych z aktywami/tokenów będących e - pieniądzem powinni ocenić w warunkach skrajnych ryzyko żądania wykupu w dowolnym momencie.

Do celów pkt 11 emitenci tokenów powiązanych z aktywami/tokenów będących e - pieniądzem powinni uwzględnić wszystkie następujące aspekty: profil posiadaczy tokenów (w tym detaliczny lub hurtowy); rodzaj tokena (w tym, czy jest on znaczący, czy nie); rodzaj powiązanych aktywów (taki jak waluta urzędowa lub inne); cechy emitenta (takie jak instytucja kredytowa lub inne); historyczne doświadczenie w zakresie żądań wykupu; oraz profil zapadalności rezerwy aktywów. Emitenci mogą uwzględnić wszelkie inne aspekty, które uznają za istotne dla oceny.

Emitenci tokenów powiązanych z aktywami/tokenów będących e - pieniądzem powinni ocenić potrzebę uzupełnienia odsetek rezerwy aktywów o rezydualnym terminie zapadalności wynoszącym maksymalnie jeden dzień roboczy lub pięć dni roboczych, zgodnie z art. 36 ust. 4 rozporządzenia (UE) 2023/1114, po wejściu w życie odpowiedniego rozporządzenia delegowanego, szacując przedział ufności wynoszący 99% w stosunku do średniej wykupionej kwoty w najgorszych obserwowanych przypadkach o 1 - dniowych i 5 - dniowych rezydualnych terminach zapadalności pod względem wypływów brutto, na podstawie własnych obserwacji historycznych. 4.2.2 Ryzyko związane z depozytami w instytucjach kredytowych

Emitenci tokenów powiązanych z aktywami/tokenów będących e - pieniądzem powinni ocenić w warunkach skrajnych możliwość braku szybkiego dostępu do kwoty depozytów przechowywanych w instytucjach kredytowych w ramach rezerwy aktywów.

Do celów pkt 14 emitenci tokenów powiązanych z aktywami/tokenów będących e - pieniądzem powinni wziąć pod uwagę wszystkie następujące aspekty: i) jakość kredytową i profil płynności kontrahenta depozytu; ii) koncentrację przez kontrahenta i powiernika; iii) lokalizację depozytu;

• iv) termin zapadalności depozytu; v) potencjalne zabezpieczenie (w tym wielkość, rodzaj lub jakość) będące podstawą depozytu; oraz vi) wszelkie czynniki ryzyka niewymagane zgodnie z art. 36 ust. 4 rozporządzenia (UE) 2023/1114, które mogą uznać za istotne dla tego ryzyka.

4.2.3 Ryzyko i wahania rynkowe

Emitenci tokenów powiązanych z aktywami/tokenów będących e - pieniądzem powinni w warunkach skrajnych ocenić potrzebę dodatkowych wymogów w zakresie płynności w celu pokrycia ryzyka rynkowego rezerwy aktywów oraz różnic w denominacji walut, zmienności i korelacji w stosunku do jednego z powiązanych aktywów, uwzględniając powiązane zabezpieczające instrumenty pochodne i nadmierne zabezpieczenie nałożone zgodnie ze specyfikacją zawartą w art. 36 ust. 4 rozporządzenia (UE) 2023/1114, gdy już będzie miało zastoso wanie odpowiednie rozporządzenie delegowane lub jakiekolwiek inne wymagane przez właściwy organ/organ nadzoru lub utrzymywane dobrowolnie.

Emitenci tokenów powiązanych z aktywami/tokenów będących e - pieniądzem powinni wziąć pod uwagę przypadki, w których do określenia istniejącego nadmiernego zabezpieczenia (o którym mowa w poprzednim punkcie) stosuje się historyczną metodę retrospektywną opartą na okresie obserwacji, w którym nie wystąpiły warunki skrajne. W takich przypadkach należy na przykład rozważyć dłuższe okresy, w tym okresy występowania warunków skrajnych, lub uwzględnić założenia dotyczące warunków skrajnych.

4.2.4 Ryzyko związane z depeggingiem

Emitenci tokenów powiązanych z aktywami/tokenów będących e - pieniądzem powinni ocenić ryzyko związane z tym, że wartość rynkowa tokenów powiązanych z aktywami/tokenów będących e - pieniądzem będzie różnić się od wartości rynkowej powiązanych aktywów oraz czy konieczne są dodatkowe wymogi dotyczące płynności w celu ograniczenia wpływu tej różnicy.