4.2 Tveganja, ki jih je treba oceniti

Izdajatelji žetonov, vezanih na sredstva/ e- denarnih žetonov bi morali stalno ocenjevati nagnjenost k unovčenju v stresnih situacijah .

Za namen odstavka 11 bi morali izdajatelji žetonov, vezanih na sredstva/e - denarnih žetonov upoštevati vse naslednje vidike: profil imetnikov žetonov (vključno z malimi in institucionalnimi imetniki), vrsto žetona (tudi vidik pomembnosti žetona), vrsto sredstva, na katerega je žeton vezan (uradna valuta ali drugo sredstvo), značilnosti izdajatelja (kreditna institucija ali druga kategorija izdajatelja), pretekle izkušnje z zahtev ami po unovčenju in profil zapadlosti rezerve sredstev. Izdajatelji lahko upoštevajo tudi druge vidike, ki se jim zdijo pomembni za oceno.

V skladu s členom 36(4) Uredbe (EU) 2023/1114 bi morali izdajatelji žetonov, vezanih na sredstva/e - denarnih žetonov oceniti potrebo po dopolnitvi odstotnega deleža rezerve sredstev s preostalo zapadlostjo do enega ali petih delovnih dni, ko se bo začela uporabljati ustrezna delegirana uredba, in sicer z ocenitvijo 99 - odstotnega intervala zaupanja glede na povprečni znesek unovčenih žetonov v najslabših opaženih primerih s preostalo zapadlostjo od enega do pet dni v smislu bruto odlivov, in sicer na podlagi svojih preteklih opažanj.

4.2.2 Tveganje, povezano z vlogami v kreditnih institucijah

Izdajatelji žetonov, vezanih na sredstva/e - denarnih žetonov bi morali oceniti, kolikšna je v stresnih situacijah možnost, da pride do nezmožnosti takojšnjega dostopa do vlog v kreditnih institucijah, ki predstavljajo del rezerve sredstev.

Za namene odstavka 14 bi morali izdajatelji žetonov, vezanih na sredstva/e - denarnih žetonov upoštevati vse naslednje kazalnike: i) kreditn o kakovost in likvidnostni profil nasprotn e strank e , pri kateri imajo vloge ; ii) koncentracijo vlog po nasprotni strank i in skrbnikih; iii) lokacijo vloge;

• iv) zapadlost vloge; v) morebitno zavarovanje vloge s premoženjem (vključno z obsegom, vrsto ali kakovostjo zavarovanja) in vi) kateri koli drugi dejavnik tveganja, ki sicer v členu 36(4) Uredbe (EU) 2023/1114 ni zahtevan, vendar bi lahko imel pomemben vpliv na zadevno tveganje.

4.2.3 Tržno tveganje in tveganje nestanovitnosti

Izdajatelji žetonov, vezanih na sredstva/e - denarnih žetonov bi morali oceniti, kolikšna je v stresni situacij i potreba po dodatnih likvidnostnih zahtevah za kritje tržnega tveganja, ki izhaja iz rezerve sredstev kakor tudi iz razlik v denominaciji, nestanovitnosti in korelacij i med rezervo sredstev in sredstvom, na katerega je vezan žeton, pri čemer bi bilo treba upoštevati povezan e izvedene finančn e instrument e za varovanje pred tveganjem in presežno zavarovanje, kot je bilo vzpostavljen o bodisi v skladu z zahtevami iz člena 36(4) Uredbe (EU) 2023/1114, ko se bo začela uporabljati ustrezna delegirana uredba, bodisi ga je zahteval pristojni/nadzorni organ bodisi ga je vzpostavil izdajatelj sam .

Izdajatelji žetonov, vezanih na sredstva/e - denarnih žetonov bi morali upoštevati primere, v katerih se za določitev presežnega zavarovanja uporablja pristop na podlagi zajema zgodovinskih podatkov (omenjen v prejšnjem odstavku), ki temelji na obdobju opazovanja, v katerem ni nastopil noben stresni dogodek. V teh primerih je na primer treba zajeti daljša časovna obdobja, ki vključujejo stresne dogodke, ali vključiti predpostavke o stresu.

4.2.4 Tveganje , da tržna vrednost žetona preneha slediti vrednosti sredstva , na katerega je vezan žeton ( de-pegging risk)

Izdajatelji žetonov, vezanih na sredstva/e - denarnih žetonov bi morali oceniti tveganje, da pride do razlike med tržno vrednostjo žetona, vezanega na sredstva/e - denarnega žetona in tržno vrednostjo sredstva, na katerega je žeton vezan, in presoditi, ali so za ublažitev te razlike potrebne dodatne likvidnostne zahteve.