4.2 Riziká, ktoré sa majú posúdiť

Emitenti ART/EMT by mali v záťažových podmienkach posúdiť pravdepodobnosť žiadostí o spätnú výmenu v ktoromkoľvek momente.

Na účely odseku 11 by emitenti ART/EMT mali zohľadniť všetky tieto aspekty: profil držiteľov tokenov (vrátane toho, či ide o maloobchodného alebo veľkoobchodného držiteľa); typ tokenu (vrátane toho, či je významný alebo nie je významný); typ naviazaného aktíva (napríklad oficiálna mena alebo iné); charakteristiky emitenta (napríklad úverová inštitúcia alebo iné); historické skúsenosti so žiadosťami o spätnú výmenu a profil splatnosti rezervy aktív. Emitenti môžu zvážiť akýkoľvek iný aspekt, ktorý považujú z a relevantný pre toto posúdenie.

Emitenti ART/EMT by mali posúdiť, či je potrebné doplniť percentuálny podiel rezervy aktív so zostatkovou splatnosťou maximálne do jedného alebo piatich pracovných dní v súlade s článkom 36 ods. 4 nariadenia (EÚ) 2023/1114 (len čo sa začne uplatňovať príslušné delegované nariadenie) a to tak, že na základe svojich konkrétnych historických pozorovaní odhadnú 99 % interval spoľahlivosti vo vzťahu k priemernej spätne vymenenej sume v najhorších pozorovaných prípadoch so zostatkovou splatnosťou 1 a 5 dní z hľad iska hrubých záporných tokov.

4.2.2 Riziko spojené s vkladmi v úverových inštitúciách

Emitenti ART/EMT by mali v záťažových podmienkach posúdiť možnosť, že nebude možný rýchly prístup k sume vkladov, ktoré sú v úverových inštitúciách držané v rámci rezervy aktív.

Na účely odseku 14 by emitenti ART/EMT mali zohľadniť všetky tieto aspekty: i) kreditnú kvalitu a profil likvidity protistrany vkladu; ii) koncentráciu podľa protistrany a správcu; iii) miesto uloženia vkladu; iv) splatnosť vkladu; v) potenciálnu záruku (vrátane objemu, druhu alebo kvality) vzťahujúcu sa na vklad a vi) akýkoľvek rizikový faktor, ktorý sa nevyžaduje podľa článku 36 ods. 4 nariadenia (EÚ) 2023/1114 a ktorý je možné považovať za relevantný pre toto riziko.

4.2.3 Trhové riziko a volatilita

Emitenti ART/EMT by mali v záťažových podmienkach posúdiť potrebu dodatočných požiadaviek na likviditu, aby sa pokrylo trhové riziko rezervy aktív, ako aj rozdiely v jej menovej denominácii, volatilite a korelácii vo vzťahu k jednému z naviazaných aktív a zároveň zohľadniť súvisiace hedžingové deriváty a existujúce nadmerné zabezpečenie kolaterálom, ktoré je buď povinné v súlade so špecifikáciou podľa článku 36 ods. 4 nariadenia (EÚ) 2023/1114, len čo sa uplatní príslušné delegované nariadenie, alebo akékoľvek iné zabezpečenie požadované príslušným orgánom/orgánom dohľadu alebo držané dobrovoľne.

Emitenti ART/EMT by mali zohľadniť prípady, v ktorých sa pri určení existujúceho nadmerného zabezpečenia kolaterálom (na ktoré sa odkazuje v predchádzajúcom odseku) používa historický retrospektívny prístup a vychádza sa z období pozorovania, keď nedošlo k žiadnej záťažovej udalosti. V týchto prípadoch by sa mali napríklad vziať do úvahy dlhšie obdobia zahŕňajúce záťažové udalosti alebo by sa mali zahrnúť záťažové predpoklady.

4.2.4 Riziko zrušenia viazanosti

Emitenti ART/EMT by mali posúdiť riziko, že sa trhová hodnota ART/EMT odlišuje od trhovej hodnoty naviazaného aktíva, a určiť, či sú na zmiernenie tohto rozdielu potrebné dodatočné požiadavky na likviditu.