4.3 Metodika

Emitenti ART/EMT by mali porovnať celkovú váženú sumu rezervy aktív vzhľadom na celkovú váženú sumu aktív, na ktoré sú ART/EMT naviazané, a to v záťažových podmienkach.

Na účely odseku 19 by emitenti ART/EMT mali vypočítať celkovú váženú sumu rezervy aktív, ktorá je výsledkom vynásobenia trhovej hodnoty každého aktíva rezervy aktív príslušným záťažovým faktorom (váha). V prípade aktív, ktoré nie sú obchodovateľné (ako napríklad hotovosť alebo vklady v úverových inštitúciách), by emitenti ART/EMT mali vziať sumu vynásobenú príslušným záťažovým faktorom.

Táto celková vážená suma aktív, na ktoré sú naviazané tokeny, je výsledkom vynásobenia trhovej hodnoty aktív, na ktoré sú naviazané príslušné záťažové faktory. V prípade ART/EMT naviazaných na oficiálne meny by sa za váženú sumu naviazaných aktív mala považovať ich peňažná hodnota.

Nedostatok rezervy aktív v záťažovom testovaní likvidity vzniká vtedy, keď je v záťažových podmienkach celková vážená suma rezervy aktív nižšia ako vážená suma naviazaných aktív.

4.3.2 Identifikácia spoločných referenčných parametrov scenárov záťažových testov

Emitenti ART/EMT by mali kalibrovať a určiť príslušné záťažové faktory pre každé aktívum rezervy aktív a pre aktíva, na ktoré sú naviazané ART/EMT v rámci rôznych záťažových scenárov a časových horizontov vrátane 1 dňa, 5 dní, 30 dní a 1 roka.

Emitenti ART/EMT by mali pri kalibrácii záťažových faktorov vychádzať z historických pozorovaní (svojich vlastných pozorovaní plus pozorovaní z udalostí na trhu) a odborného posúdenia. Emitenti ART/EMT by mali mať k dispozícii historickú dokumentáciu so sé riami údajov o pozorovaniach a podrobné odôvodnenie každého odborného posúdenia, ktoré preukazuje vhodnosť kalibrácie.

Záťažový faktor pre konkrétnu triedu aktív by sa mal zostaviť tak, že zohľadní kombináciu rizikových faktorov a parametrov relevantných pre triedu aktív v rámci rôznych záťažových udalostí/scenárov z idiosynkratického i celotrhového pohľadu. Závažnosť šokov by sa mala určiť podľa závažnosti daného záťažového scenára (vrátane časového horizontu). Preto je možné pre každý scenár odvodiť rôzne záťažové faktory v rámci rovnakej triedy aktív.

Záťažový faktor, ktorý sa má uplatniť na každé aktívum z rezervy aktív, by mal byť nižší ako 100 %. Záťažový faktor, ktorý sa má uplatniť na naviazané aktíva by mal byť vyšší ako 100 %, ak tokeny nie sú naviazané na oficiálne meny.

Pri určovaní záťažových faktorov by emitenti ART/EMT mali posúdiť všetky ďalej uvedené parametre a zohľadniť riziká uvedené v oddiele 4.2 týchto usmernení. Emitenti ART/EMT môžu zvážiť aj iné relevantné parametre a riziká, ktoré ešte neboli zohľadnené a nie sú v rozpore s tými, ktoré sú uvedené v týchto usmerneniach.

• a) Parametre týkajúce sa kalibrácie záťažových faktorov rezervy aktív

Pri určovaní záťažových faktorov pre ďalej uvedené aktíva v rezerve aktív by emitenti ART/EMT mali v záťažových podmienkach zohľadniť všetky tieto parametre:

• a. Vklady v úverových inštitúciách :

• b. Komodity :

• c. Likvidné aktíva úrovne 1 ukazovateľa krytia likvidity, ktoré podliehajú zrážkam vo výške 0 % [v súlade s delegovaným nariadením Komisie (EÚ) 2015/61], a, len čo sa začne uplatňovať príslušné delegované nariadenie, ďalej špecifikované ako vysoko likvidné finančné nástroje v súlade s článkom 38 ods. 5 nariadenia (EÚ) 2023/1114 :

• d. Kryté dlhopisy úrovne 1 ukazovateľa krytia likvidity [v súlade s delegovaným nariadením Komisie (EÚ) 2015/61] a, len čo sa začne uplatňovať príslušné delegované nariadenie, ďalej špecifikované ako vysoko likvidné finančné nástroje podľa článku 38 ods. 5 nariadenia (EÚ) 2023/1114:

• e. Ostatné vysoko likvidné finančné nástroje, len čo sa začne uplatňovať príslušné delegované nariadenie, ako sú ďalej špecifikované podľa článku 38 ods. 5 nariadenia (EÚ) 2023/1114:

• b) Parametre súvisiace s kalibráciou záťažových faktorov naviazaných aktív

³ Likvidnými aktívami sa rozumejú aktíva vymedzené v článku 3 ods. 1 a ods. 2 ako „aktíva úrovne 1“, resp. ako „aktíva úrovne 2“ delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2015/61 z 10. októbra 2014, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č . 575/2013, pokiaľ ide o požiadavku na krytie likvidity úverových inštitúcií (Ú. v. EÚ L 011, 17.1.2015, s. 1).

Pri určovaní záťažových faktorov pre aktíva, na ktoré sú naviazané tokeny, majú emitenti ART/EMT v záťažových podmienkach zohľadniť všetky tieto parametre: