4.3 Metodyka

Emitenci tokenów powiązanych z aktywami/tokenów będących e - pieniądzem powinni porównać całkowitą ważoną kwotę rezerwy aktywów w odniesieniu do całkowitej ważonej kwoty aktywów, z którymi są powiązane tokeny powiązane z aktywami/tokeny będące e - pieniądzem, w skrajnych warunkach.

Do celów pkt 19 emitenci tokenów powiązanych z aktywami/tokenów będących e - pieniądzem powinni obliczyć łączną ważoną kwotę rezerwy aktywów jako wynik pomnożenia wartości rynkowej każdego składnika aktywów w rezerwie aktywów przez odpowiedni czynnik warunków skrajnych (waga). W przypadku aktywów nierynkowych (takich jak gotówka lub depozyty w instytucjach kredytowych) emitenci tokenów powiązanych z aktywami/tokenów będących e - pieniądzem powinni zastosować kwotę pomnożoną przez odpowiedni czynnik warunków skrajnych.

Ta łączna ważona kwota aktywów, z którymi są powiązane tokeny, jest wynikiem pomnożenia wartości rynkowej powiązanych aktywów przez odpowiedni czynnik warunków skrajnych. W przypadku tokenów powiązanych z aktywami/tokenów będących e - pieniądzem powiązanych z walutami urzędowymi ich wartość pieniężna powinna być podawana jako kwota ważona powiązanych aktywów.

Niedobór rezerwy aktywów w testach warunków skrajnych w zakresie płynności występuje, gdy całkowita ważona kwota rezerwy aktywów jest niższa niż ważona kwota aktywów, z którymi są powiązane tokeny, w warunkach skrajnych.

4.3.2 Identyfikacja wspólnych parametrów referencyjnych dla scenariuszy testów warunków skrajnych

Emitenci tokenów powiązanych z aktywami/tokenów będących e - pieniądzem powinni dostosować i określić odpowiednie czynniki warunków skrajnych dla każdego składnika aktywów rezerwy aktywów oraz dla aktywów, z którymi powiązane są tokeny powiązane z aktywami/tokeny będące e - pieniądzem w różnych scenariuszach warunków skrajnych i horyzontach czasowych, w tym 1 dnia, 5 dni, 30 dni i 1 roku.

Emitenci tokenów powiązanych z aktywami/tokenów będących e - pieniądzem powinni opierać dostosowanie czynników skrajnych na obserwacjach historycznych (własnych obserwacjach oraz obserwacjach zdarzeń rynkowych) i ocenach eksperckich. Emitenci tokenów powiązanych z aktywami/tokenów będących e - pieniądzem powinni posiadać historyczną dokumentację serii danych z obserwacji oraz szczegółowe uzasadnienie każdej oceny eksperckiej dowodzącej stosowności dostosowania.

Czynnik warunków skrajnych dla konkretnej klasy aktywów powinien być skonstruowany z uwzględnieniem połączenia czynników ryzyka i parametrów istotnych dla danej klasy aktywów w ramach różnych zdarzeń/scenariuszy warunków skrajnych z perspektywy idiosynkrat ycznej i ogólnorynkowej. Dotkliwość wstrząsów powinna zależeć od dotkliwości danego scenariusza warunków skrajnych (w tym horyzontu czasowego). Dlatego też dla każdego scenariusza można wyprowadzić dla tej samej klasy aktywów różne czynniki warunków skrajnych.

Czynnik warunków skrajnych stosowany do każdego składnika aktywów z rezerwy aktywów powinien być niższy niż 100%. Czynnik warunków skrajnych stosowany do powiązanych aktywów, powinien być wyższy niż 100%, jeśli tokeny nie są powiązane z walutami urzędowymi .

Przy określaniu czynników warunków skrajnych emitenci tokenów powiązanych z aktywami/tokenów będących e - pieniądzem powinni ocenić wszystkie poniższe parametry i uwzględnić ryzyka, o których mowa w sekcji 4.2 niniejszych wytycznych. Emitenci tokenów powiązanych z aktywami/tokenów będących e - pieniądzem mogą również brać pod uwagę inne istotne parametry i ryzyka, które nie zostały jeszcze uwzględnione i które nie są sprzeczne z tymi zawartymi w niniejszych wytycznych.

• a) Parametry związane z dostosowaniem czynników warunków skrajnych rezerwy aktywów

Przy określaniu czynników warunków skrajnych w odniesieniu do następujących aktywów w rezerwie aktywów emitenci tokenów powiązanych z aktywami/tokenów będących e - pieniądzem powinni uwzględnić w warunkach skrajnych wszystkie następujące parametry:

• a. depozyty w instytucjach kredytowych :

• b. Towary :

• c. Wskaźnik pokrycia netto aktywów płynnych poziomu 1 przy zastosowaniu redukcji wartości wynoszącej 0% (zgodnie z rozporządzeniem delegowanym Komisji (UE) 2015/61) oraz, po rozpoczęciu stosowania odpowiedniego rozporządzenia delegowanego, określonych dalej jako wysoce płynne instrumenty finansowe zgodnie z art. 38 ust. 5 rozporządzenia (UE) 2023/1114 :

• d. Wskaźnik pokrycia netto aktywów płynnych poziomu 1 przy zastosowaniu redukcji wartości wynoszącej 0% (zgodnie z rozporządzeniem delegowanym Komisji (UE) 2015/61) oraz, po rozpoczęciu stosowania odpowiedniego rozporządzenia delegowanego, określonych dalej jako wysoce płynne instrumenty finansowe zgodnie z art. 38 ust. 5 rozporządzenia (UE) 2023/1114:

• e. Inne wysoce płynne instrumenty finansowe po rozpoczęciu stosowania odpowiedniego rozporządzenia delegowanego, odpowiedniego rozporządzenia delegowanego, jak określono dalej w art. 38 ust. 5 rozporządzenia (UE) 2023/1114:

• b) Parametry związane z dostosowaniem czynników warunków skrajnych powiązanych aktywów

³ Aktywa płynne rozumiane jako aktywa zdefiniowane odpowiednio w art. 3 ust. 1 i 2 jako „aktywa poziomu 1” lub „aktywa poziomu 2” rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2015/61 z dnia 10 października 2014 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 575/2013 w odniesieniu do wymogu pokrycia wypływów netto dla instytucji kredytowych (Dz.U. L 011 z 17.1.2015, s. 1).

Przy określaniu czynników warunków skrajnych w odniesieniu do następujących aktywów w rezerwie aktywów emitenci tokenów powiązanych z aktywami/tokenów będących e - pieniądzem powinni uwzględnić w warunkach skrajnych wszystkie następujące parametry: