4.3 Metodologija

Izdajatelji žetonov, vezanih na sredstva/e - denarnih žetonov bi morali skupni tehtani znesek rezerve sredstev primerjati s skupnim tehtanim zneskom sredstev, na katera so ti žetoni vezani, v stresni situaciji .

Za namene odstavka 19 bi morali izdajatelji žetonov, vezanih na sredstva/e - denarnih žetonov izračunati skupni tehtani znesek rezerve sredstev, in sicer na podlagi zmnožkov tržnih vrednosti vsakega sredstva v rezervi sredstev z ustreznim stresnim dejavnikom (utežjo). V primer u sredstev, s katerimi se na trgu ne trguje (kot so npr. gotovinska sredstva ali vloge v kreditnih institucijah), bi morali izdajatelji žetonov, vezanih na sredstva/e - denarnih žetonov upoštevati znesek teh sredstev, pomnožen z ustreznim stresnim dejavnikom.

Ta skupni tehtani znesek sredstev, na katera so žetoni vezani, je vsota zmnožkov tržnih vrednosti sredstev, na katera so žetoni vezani, z ustreznim stresnim dejavnikom. V primeru žetonov, vezanih na sredstva/e - denarnih žetonov, ki naj bi ohranjali stabilno vrednost z vezanostjo na uradne valute, naj bi se njihova denarna vrednost upoštevala kot tehtani znesek sredstev, na katera so žetoni vezani.

Primanjkljaj v rezervi sredstev pri stresnem testiranju likvidnosti nastane, kadar je skupni tehtani znesek rezerve sredstev nižji od tehtanega zneska sredstev, na katera so žetoni vezani, v stresni situ aciji .

4.3.2 Opredelitev skupnih referenčnih parametrov za scenarije stresnih testov

Izdajatelji žetonov, vezanih na sredstva/e - denarnih žetonov bi morali kalibrirati in določiti ustrezne stresne dejavnike za vsako sredstvo, zajeto v rezervi sredstev, in za vsa sredstva, na katera so ti žetoni vezani, v različnih scenarijih izjemnih situacij in časovnih okvirih, vključno z enodnevnim, petdnevnim, tridesetdnevnim in enoletnim časovnim okvirom.

Izdajatelji žetonov, vezanih na sredstva/e - denarnih žetonov bi morali kalibracijo stresnih faktorjev opraviti na podlagi opazovanj v preteklih obdobjih (lastnih opazovanj in opazovanj tržnih dogodkov) in strokovne presoje. Izdajatelji žetonov, vezanih na sredstva/e - denarnih žetonov bi morali zagotoviti dokumentacijo (tudi za nazaj) o podatkovnih nizih opazovanj in podrobno utemeljitev za vsako strokovno presojo, ki dokazuje ustreznost kalibracije.

Stresni dejavnik za določen razred sredstev bi bilo treba oblikovati ob upoštevanju kombinacije dejavnikov tveganja in parametrov, pomembnih za ta razred sredstev v okviru različnih stresnih dogodkov/scenarijev z idiosinkratičnega in širšega tržnega vidika tveganja. Resnost šokov bi morala temeljiti na resnosti zadevnega stresnega scenarija (vključno s časovnim okvirom). Posledično je mogoče pri vsakem posameznem scenariju za isto kategorijo sredstev izpeljati različne stresne dejavnike.

Stresni dejavnik, ki se uporabi za vsako posamezno sredstvo iz rezerve sredstev, bi moral biti nižji od 100 %. Stresni dejavnik, ki se uporabi za sredstva, na katera so žetoni vezani, bi moral biti višji od 100 %, če žetoni niso vezani na uradne valute.

Pri določanju stresnih dejavnikov bi morali izdajatelji žetonov, vezanih na sredstva/e - denarnih žetonov oceniti vse v nadaljevanju opredeljene parametre in upoštevati tveganja, opisana v oddelku 4.2 teh smernic. Izdajatelji žetonov, vezanih na sredstva/e - denarnih žetonov lahko upoštevajo tudi druge ustrezne parametre in tveganja, ki še niso bili obravnavani in niso neskladni s tistimi v teh smernicah.

• a) Parametri, povezani s kalibracijo stresnih dejavnikov glede rezerve sredstev

Pri določanju stresnih dejavnikov za različne kategorije sredstev v rezervi sredstev bi morali izdajatelji žetonov, vezanih na sredstva/e - denarnih žetonov upoštevati vse spodaj navedene parametre:

• a. vloge pri kreditnih institucijah :

• b. blago :

• c. LCR likvidna sredstva stopnje 1, za katera se uporabljajo odbitki v višini 0 % [kot so opredeljena v Delegirani uredbi Komisije (EU) 2015/61], in ko se bo začela uporabljati ustrezna delegirana uredba, kot so podrobneje opredeljena kot

• d. LCR krite obveznice stopnje 1 [kot so opredeljena v Delegirani uredbi Komisije (EU) 2015/61] in, ko se bo začela uporabljati ustrezna delegirana uredba, kot so podrobneje opredeljene kot visoko likvidni finančni instrumenti v skladu s členom 38(5) Uredbe (EU) 2023/1114:

• e. drugi visoko likvidni finančni instrumenti, ko se bo začela uporabljati ustrezna delegirana uredba, kot je podrobneje določeno v skladu s členom 38(5) Uredbe (EU) 2023/1114:

• b) Parametri, povezani s kalibracijo stresnih dejavnikov glede sredstev, na katera so vezani žetoni

³ Likvidna sredstva se razumejo kot sredstva, opredeljena v členu 3(1) in členu 3(2), tj. kot „sredstva stopnje 1“ in „sredstva stopnje 2“, Delegirane uredbe Komisije (EU) 2015/61 z dne 10. oktobra 2014 o dopolnitvi Uredbe (EU) št. 575/2013 Evropskega parlamenta in Sveta v zvezi z zahtevo glede likvidnostnega kritja za kreditne institucije (UL L 011 17.1.2015, str. 1).

Pri določanju stresnih dejavnikov glede sredstev, na katera so vezani žetoni, bi morali izdajatelji žetonov, vezanih na sredstva/e - denarnih žetonov upoštevati vse spodaj navedene parametre: