9.3.2 Očekávaný budoucí peněžní tok

Úvěrové instituce by měly odhadnout diskontovaný peněžní tok obezřetně a v souladu s platnými účetními standardy.

Výpočet diskontovaného peněžního toku by měl zohledňovat případy, kdy:

• a) provozní peněžní tok dlužníka pokračuje a lze jej použít ke splácení finančního dluhu, přičemž kolaterál lze realizovat v rozsahu, v němž neovlivňuje provozní peněžní tok; a
• b) provozní peněžní tok dlužníka zaniká a je realizován kolaterál.

Pokud odhad vychází z předpokladu, že provozní peněžní tok dlužníka bude pokračovat, včetně peněžního toku získaného z kolaterálu, jsou nutné aktualizované a spolehlivé informace

• o peněžních tocích.

Pokud odhad vychází z předpokladu, že provozní peněžní tok dlužníka zanikne, je třeba budoucí výnos z prodeje kolaterálu upravit tak, aby zohledňoval příslušné náklady na likvidaci a slevu z tržní ceny.

Kromě výše uvedených nákladů na likvidaci by se v aktualizovaném ocenění měla uplatnit případná sleva z tržní ceny, jak je uvedeno níže.

Cena nemovitostí v době likvidace by měla zohledňovat současné i očekávané tržní podmínky.

Podle praxe v oblasti vymáhání dluhů a zkušeností získaných při soudních řízeních na vnitrostátní úrovni a podle empirických důkazů by měly být rovněž zahrnuty časové faktory v souvislosti s prodejem zastavených nemovitostí a podle potřeby zpětně testovány. Tyto faktory by měly zahrnovat veškeré provozní náklady nebo kapitálové výdaje, které vzniknou před dobou prodeje.

Realizace kolaterálu může zahrnovat strategie dobrovolné i nedobrovolné (nucené) likvidace.

Sleva u nákladů na likvidaci by měla odrážet způsob realizace kolaterálu, tj. zda je dobrovolná, nebo ne.

Sleva z tržní ceny by měla odrážet likviditu trhu a strategii likvidace. Neměla by odrážet podmínky prodeje pod cenou s výjimkou případů, kdy očekávaná likvidační strategie skutečně prodej pod cenou zahrnuje.

Pro účely IFRS 9 by úvěrové instituce měly při výpočtu regulatorního kapitálu a pro účely řízení rizik uplatňovat odpovídající slevy z tržní ceny. Sleva z tržní ceny může být téměř nulová pouze u takového kolaterálu, který je vysoce likvidní a bez obtíží a který není ovlivněn významnými korelačními riziky.

Všechny úvěrové instituce by měly vypracovat své vlastní odhady nákladů na likvidaci a slevy z tržní ceny podle zjištěných empirických důkazů. Pokud nejsou k dispozici dostatečné empirické důkazy, měla by sleva vycházet alespoň z likvidity, uplynulého času a kvality/stáří hodnocení. Pokud úvěrová instituce čelí situaci, kdy je trh nemovitostí „zamrzlý“ a prodává se jen malý počet nemovitostí, případně kdy je třeba historii prodejů považovat za nedostatečnou, měla by se použít konzervativnější sleva z tržní ceny.